BofA попереджає, що акції США можуть зазнати шокового ризику, оскільки розрив волатильності наближається до рівнів дотком-бульбашки

Банк Америки попередив, що фондовий ринок США стикається з підвищеним ризиком шоку, оскільки розрив між волатильністю окремих акцій і загальною волатильністю ринку розширився до рівнів, що наближаються до епохи дотком-бульбашки. Як повідомляє Business Insider від 14 числа (за місцевим часом), BofA у недавньому звіті заявив, що «розбіжність між волатильністю окремих акцій і індексною волатильністю наблизилася до граничних рівнів, які спостерігалися під час дотком-бульбашки». Дані, опубліковані Чиказькою біржею опціонів (CBOE) у червні, показали, що спред між індексом волатильності акцій у складі S&P 500 (VIXEQ) та індексом волатильності (VIX) зріс до рекордно високого рівня. Історично така модель розбіжності передувала великим корекціям ринку, зокрема краху дотком-бульбашки.

Дані CBOE показують рекордний спред VIXEQ–VIX

VIXEQ відображає середню волатильність окремих акцій, що входять до індексу S&P 500, тоді як VIX розраховується на основі цін опціонів на S&P 500 і широко відомий як «індекс страху», який відображає загальну волатильність ринку. На дату статті VIXEQ становив приблизно 50, що на 46% більше від початку року, тоді як VIX залишався на рівні близько 16 — приріст лише на 13% за той самий період.

BofA порівнює поточну розбіжність із періодом дотком-бульбашки

BofA зазначив, що таке розширення розбіжності між волатильністю окремих акцій і індексною волатильністю також з’являлося одразу перед крахом дотком-бульбашки. Банк заявив: «Інформаційна волатильність індексу залишається на низьких рівнях, тоді як формується історично рідкісна розбіжність». BofA додав, що «якщо не лише ціни акцій, а й оцінки наблизяться до території бульбашки, ця розбіжність може перевищити рівні, які спостерігалися під час дотком-бульбашки».

Корекція в секторі напівпровідників розширює розрив волатильності

BofA визначив корекцію в секторі напівпровідників як основну причину зростання розбіжності волатильності. iShares Semiconductor ETF (SOXX), який відстежує сектор напівпровідників, залишався в плюсі на 83% від початку року, але знизився приблизно на 12% від піку, зафіксованого наприкінці червня. Тим часом ротація секторів у інші напрями стримувала індексну волатильність на відносно помірному рівні. Також BofA проаналізував, що суттєво ослаблений зв’язок між акціями напівпровідників та іншими великими технологічними й софтовими акціями сприяв розширенню спреду. BofA пояснив: «Кореляція між акціями напівпровідників і загальним ринком наразі наближається до рекордно низьких значень».

Stifel попереджає про можливе розширення ринкової волатильності

Stifel також заявив у недавньому звіті, що звуження розриву між VIXEQ і VIX у минулому часто передувало великим корекціям фондового ринку. Компанія зробила висновок, що потрібно залишатися пильними щодо можливості подальшого розширення ринкової волатильності.

FAQ

Про яку волатильність акцій США попередив Bank of America?

Bank of America попередив, що фондовий ринок США стикається з підвищеним ризиком шоку через розширення розриву між волатильністю окремих акцій (VIXEQ) та загальною ринковою волатильністю (VIX), який наблизився до рівнів, що востаннє спостерігалися під час ери дотком-бульбашки. За даними CBOE за червень, VIXEQ становив приблизно 50 (плюс 46% від початку року), тоді як VIX тримався на рівні близько 16 (плюс лише 13% від початку року), формуючи рекордний спред.

Чому, за даними BofA, розбіжність волатильності розширилася?

BofA визначив корекцію в секторі напівпровідників як основну причину розширення розбіжності волатильності. iShares Semiconductor ETF (SOXX) знизився приблизно на 12% від свого піку наприкінці червня, хоча все ще був у плюсі на 83% від початку року, тоді як ротація секторів зберігала індексну волатильність низькою. Крім того, кореляція між акціями напівпровідників і ширшим ринком наближалася до рекордно низьких значень, що сприяло розширенню спреду.