O mercado de IPOs de Hong Kong registrou 84 novas listagens no primeiro semestre de 2024, captando aproximadamente HKD 210 bilhões, representando aumentos anuais de 100% e 92% respectivamente, marcando o maior total de captação para o período em cinco anos. O aumento foi impulsionado pela redução das tensões geopolíticas no Oriente Médio e pela entrada sustentada de capitais nos mercados da Ásia-Pacífico, com listagens duplas A+H respondendo por 8 dos 10 maiores IPOs. No final de junho, a Bolsa de Valores de Hong Kong processava 528 pedidos de listagem, com firmas de contabilidade projetando captação anual entre HKD 300 bilhões e HKD 380 bilhões, apoiada por políticas regulatórias favoráveis a setores de alta tecnologia, incluindo IA, semicondutores e empresas de biotecnologia listadas sob o Capítulo 18A.
PwC Revisa Previsão Anual para HKD 380 Bilhões
O sócio-gerente de Serviços de Mercados de Capitais da PricewaterhouseCoopers (PwC), Wong Kam Chien, projetou que Hong Kong receberá 150 novas listagens em 2024, captando aproximadamente HKD 380 bilhões, acima da previsão inicial da firma de HKD 350 bilhões. Wong afirmou que a estimativa é "relativamente conservadora" considerando as incertezas geopolíticas e tendências pouco claras das taxas de juros, acrescentando que, se as condições de mercado permanecerem estáveis no segundo semestre e as taxas de juros não subirem, a captação total pode exceder HKD 380 bilhões ou até atingir HKD 400 bilhões.
Wong observou que mais de 10 empresas buscando listagens na primeira quinzena de julho têm uma meta combinada de captação de HKD 60 bilhões. Com base no pipeline atual de pedidos, o segundo semestre deve ver aproximadamente 2 empresas captando mais de HKD 20 bilhões cada, 5 a 10 empresas captando entre HKD 5 bilhões e HKD 10 bilhões, e as 45 empresas restantes com média de HKD 1 bilhão cada.
Wong identificou as gigantes de tecnologia da China continental buscando listagens duplas como um grande motor de captação, com investidores internacionais mostrando forte interesse em setores de nova economia de alto crescimento, particularmente inteligência artificial, novos materiais, semicondutores, chips e robótica criativa. Ele acrescentou que a firma recebeu inúmeras consultas de empresas estrangeiras, principalmente do Sudeste Asiático e Oriente Médio, nos setores de bens de consumo e serviços, com algumas empresas de grande escala esperadas para listar em Hong Kong no segundo semestre ou no próximo ano.
Deloitte Mantém Meta de HKD 300 Bilhões
A Deloitte estima que Hong Kong receberá 160 novas listagens em 2024, captando HKD 300 bilhões, mantendo sua previsão anterior. A firma espera que Hong Kong garanta pelo menos o terceiro lugar no ranking global de captação de IPOs. A Deloitte projeta pelo menos 5 listagens excedendo HKD 10 bilhões no segundo semestre, principalmente dos setores de tecnologia dura, semicondutores, bens de consumo, saúde, produtos químicos e telecomunicações.
O sócio-gerente da Deloitte para a Região Sul da China, Au Chun Hing, afirmou que os reguladores expressaram repetidamente as boas-vindas para empresas listadas em Hong Kong retornarem às ações A, descrevendo um modelo de financiamento "dupla via, dupla plataforma" como uma tendência. Au espera que as empresas priorizadas para retorno às ações A sejam empresas de tecnologia focadas em inovação que recebem forte apoio nacional e exigem investimento de capital substancial, incluindo empresas de IA, robótica e semicondutores.
Au observou que o financiamento por canal duplo pode diversificar as fontes de captação, atrair investidores internacionais enquanto atende às necessidades de expansão no exterior, e facilitar planos de propriedade de ações para funcionários e construção de marca local.
EY Destaca Canal de Aceleração para Empresas de Tecnologia
O porta-voz dos Serviços de Mercados de Capitais de Hong Kong da Ernst & Young (EY), Lai Wan Fung, observou que a "Faixa Expressa de Tecnologia" facilita ainda mais a solicitação de listagens em Hong Kong por empresas especializadas em tecnologia e biotecnologia, encurtando o tempo de preparação, reduzindo custos de conformidade e melhorando a eficiência do financiamento. O canal fornece um caminho de listagem acelerado para empresas de IA, semicondutores e serviços de software.
Lai mantém uma perspectiva otimista para o mercado de novas ações de Hong Kong no segundo semestre, afirmando que a firma não revisou sua previsão de final de ano de HKD 320 bilhões em captação de IPOs. Em relação à repressão da China continental às atividades ilegais de valores mobiliários transfronteiriços, Lai indicou que isso visa principalmente investidores de varejo, e o mecanismo "IPO Connect" e as entradas de capital estrangeiro devem compensar os impactos potenciais.
Lai observou que as políticas do continente permitiram claramente que empresas da Área da Grande Baía listadas em Hong Kong listem na Bolsa de Valores de Shenzhen sob regulamentações específicas. Ele espera que mais empresas listadas em Hong Kong captem recursos no mercado de ações A no próximo ano, embora o processo de "retorno às ações A" ainda esteja em estágios iniciais, com longos períodos de tutoria e procedimentos de listagem demorados que exigem períodos prolongados para mostrar resultados.
Investidores de Varejo Alertados contra Estratégias de Alta Alavancagem
O analista sênior da Futu Securities, Feng Wenhua, afirmou que o ímpeto do mercado de novas ações de Hong Kong continuará no segundo semestre. Aproximadamente 400 empresas estão atualmente na fila para revisão, e o aumento médio do preço de listagem no primeiro dia de mais de 60% no primeiro semestre, com apenas 8 ações abaixo do preço de emissão, ativou com sucesso o sentimento do mercado. Combinado com entradas contínuas de capital do sul e realocação global de capital de longo prazo, o mercado tem liquidez abundante para apoiar um segundo semestre próspero.
Feng observou que as ações de "tecnologia dura" e "nova economia" continuarão liderando no segundo semestre. Beneficiando-se do boom global de investimentos em IA, empresas de semicondutores, hardware de IA e tecnologia da informação eletrônica captarão ativamente recursos em Hong Kong. A China continental está incentivando fortemente os líderes da indústria a listar em Hong Kong, com até 100 empresas de qualidade listadas em ações A planejando emitir ações H, tornando as mega-cap "A+H" a principal atração de capital do mercado.
Feng destacou que a coordenação regulatória entre os dois mercados está formando uma forte sinergia. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China deu claramente luz verde para as principais empresas do continente, tornando-se uma força motriz para esse surto de IPOs. Do lado da Bolsa de Valores de Hong Kong, à medida que as regras de listagem de tecnologia especializada do Capítulo 18C amadurecem, os limites de listagem relaxados para empresas de tecnologia dura sem lucro atraíram com sucesso inúmeras empresas de alta tecnologia a enviar pedidos. Devido ao aumento do volume de pedidos, os reguladores de ambos os mercados começaram a reforçar a atenção à qualidade dos documentos de listagem para manter a reputação internacional de "alta qualidade" das ações de Hong Kong.
Feng aconselhou os investidores de varejo a manter alta disciplina apesar das condições prósperas do mercado. Os investidores devem se proteger contra a onda de expiração de lock-up do segundo semestre, que pode criar pressão de venda para algumas ações após os períodos de lock-up. Com o Federal Reserve dos EUA adiando as expectativas de corte de juros, os altos custos de financiamento significam que o uso cego de margem para subscrições de novas ações pode corroer os lucros por meio de altas despesas de juros. Os investidores não devem perseguir cegamente múltiplos de oversubscription extremamente altos; em um ambiente de baixas taxas de alocação de lotes únicos, os investidores de varejo devem retornar aos fundamentos e selecionar ações apoiadas por investidores âncora de qualidade, como equipes nacionais, grandes gestores de ativos estrangeiros ou fundos soberanos, evitando ações "galinheiro" que não têm suporte substancial.
Permanent Golden Finance: Grandes Valores de Subscrição Não Garantem Alocação
O diretor administrativo da Winning Golden Finance Asset Management, To Kwok Bun, estima que o mercado de novas ações de Hong Kong permanecerá próspero no segundo semestre. Desde o lançamento do Deepseek no ano passado, o desenvolvimento global de IA se intensificou, com toda a indústria relacionada exigindo investimento de capital substancial. As funções do mercado de capitais são indispensáveis, e a plataforma de captação e financiamento de ações de Hong Kong, que funciona consistentemente de forma suave, naturalmente atende melhor as empresas relacionadas à China, com essas ações esperadas para listar em Hong Kong sucessivamente.
No entanto, To lembrou aos investidores de varejo que, sob as regras atuais, grandes valores de subscrição não garantem alocação. Desde o ano passado, muitos setores relacionados tiveram ganhos substanciais, criando espaço significativo para correção potencial, o que é desfavorável para as avaliações dos entrantes posteriores e para o ambiente de listagem, afetando as estratégias de negociação de curto prazo.
Próximas Listagens Incluem Gigantes de IA e Semicondutores
Várias grandes empresas estão programadas para listar em julho, incluindo Tongrentang Medical Care (grupo chinês de serviços médicos, esperado para 7 de julho), Dongfang Kemei (fornecedor de displays de papel eletrônico, esperado para 8 de julho), Momenta (empresa de direção autônoma com 14 investidores âncora, esperado para 8 de julho), Ruiwei Technology (empresa de IA de inteligência visual, esperado para 8 de julho), Yikong Smart Driving (desenvolvedora de sistemas de direção autônoma, esperado para 8 de julho), Baogai New Materials (fabricante de tampas de bueiro de material compósito do continente, esperado para 8 de julho no GEM), Basic Semiconductor (comerciante de dispositivos de energia de carboneto de silício, esperado para 8 de julho), RIGOL Technologies (negócio de instrumentos de medição eletrônicos do continente, esperado para 9 de julho), Dingtai High-Tech (maior fornecedor mundial de brocas para PCB, esperado para 9 de julho), Luxshare Precision (gigante da "cadeia da Apple" listada em Shenzhen, com a Tencent entre 26 investidores âncora, esperado para 9 de julho), Qiyunshan Foods (comerciante de frutas da China, esperado para 9 de julho), Rokae Robotics (fornecedor de robôs colaborativos, esperado para 9 de julho), SICC (empresa de P&D e produção de materiais avançados, com Tencent e Alibaba entre 17 investidores âncora, esperado para 9 de julho), Nexchip (fundição de wafers com 20 investidores âncora, esperado para 10 de julho), Binhua (fabricante de produtos químicos com 7 investidores âncora, esperado para 10 de julho) e Wing Hong Holdings (operador de pátio de contêineres do Sudeste Asiático, esperado para 13 de julho).
Empresas que passaram pelas audiências de listagem da Bolsa de Valores de Hong Kong incluem Toread (marca de vestuário outdoor do continente), Glory (fornecedora de soluções de software de manufatura inteligente) e Benmo Dynamics (empresa de tecnologia robótica do continente). A KTZ (empresa de transporte ferroviário do Cazaquistão) submeteu um pedido de listagem à Bolsa de Valores de Hong Kong. A Zhongji Xuchuang (líder em fabricação de módulos ópticos) submetu confidencialmente um pedido de listagem com potencial captação de até HKD 54,6 bilhões. A Mucse (um dos "Quatro Pequenos Dragões" de GPU) está planejando emitir ações H para listagem em Hong Kong. A Eoptolink (líder em módulos ópticos do continente) está planejando emitir ações H para listagem em Hong Kong. A Zhongqing Robotics (startup chinesa de robótica) solicitou confidencialmente um IPO em Hong Kong. A Pasini (empresa de robôs humanoides com participações da BYD e JD.com) estaria se preparando para submeter um pedido de listagem nos próximos meses. A Longsys (produtora chinesa de memória) submeteu um pedido de listagem à Bolsa de Valores de Hong Kong. A Kunlun Core (negócio de chips de IA da Baidu) submeteu um pedido de listagem confidencial. A Qiangnao Technology (um dos "Seis Pequenos Dragões de Hangzhou") teria submetido confidencialmente um pedido de listagem em Hong Kong. A Syngenta Group (gigante agroquímica sob a China National Chemical Corporation) planeja captar até USD 10 bilhões. A TOP TOY (marca de brinquedos da moda sob a Miniso com participações da Temasek) também está entre as listagens potenciais.
Perguntas Frequentes
Quais foram os resultados de IPOs de Hong Kong no primeiro semestre de 2024?
Hong Kong registrou 84 novas listagens no primeiro semestre de 2024, captando aproximadamente HKD 210 bilhões. Isso representou aumentos anuais de 100% no número de listagens e 92% na captação, marcando o maior total de captação para o período em cinco anos. No final de junho, a Bolsa de Valores de Hong Kong processava 528 pedidos de listagem.
Por que as firmas de contabilidade estão prevendo um forte desempenho de IPOs em Hong Kong para 2024?
As firmas de contabilidade citam a redução das tensões geopolíticas no Oriente Médio, a entrada sustentada de capitais nos mercados da Ásia-Pacífico, o forte apoio regulatório para listagens duplas A+H e a alta demanda de setores de tecnologia dura, incluindo IA, semicondutores e empresas de biotecnologia. A PwC revisou sua previsão anual para HKD 380 bilhões, enquanto a Deloitte mantém HKD 300 bilhões e a EY mantém HKD 320 bilhões.
Que estratégias os especialistas recomendaram para investidores de varejo que subscrevem novas ações?
A Futu Securities aconselhou os investidores a se proteger contra as ondas de expiração de lock-up do segundo semestre, evitar o uso excessivo de margem devido aos altos custos de juros com o adiamento dos cortes de juros pelo Federal Reserve dos EUA, e não perseguir cegamente múltiplos de oversubscription extremamente altos. Os investidores devem focar em ações apoiadas por investidores âncora de qualidade, como equipes nacionais, grandes gestores de ativos estrangeiros ou fundos soberanos, evitando ações que não têm suporte substancial.
