摩根士丹利策略師在最新報告中警告，晶片股動能正在消退，因投資者將焦點轉向先前表現落後的大型雲端業者。根據彭博報導引述摩根士丹利報告，該公司選定微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）和 Meta Platforms（META）為其最青睞的 AI 大型雲端業者。由首席投資官 Chief Investment Officer Michael Wilson 領導的摩根士丹利策略師表示，這些公司因其強勁的核心業務而成為他們在 AI 生態系統中最喜愛的公司。資金輪動之際，費城半導體指數（SOX）過去兩週下跌近 14%，而同期那斯達克綜合指數僅小幅下跌約 1%。此轉變反映出市場對晶片產業動能的廣泛擔憂，以及投資者對科技股內多元化的偏好。
微軟股價今年以來下跌逾 17%，Meta 股價下跌逾 10%，而亞馬遜股價同期上漲逾 7%。摩根大通策略師 Mislav Matejka 呼應 Wilson 團隊的觀點，表示「AI 不太可能是市場上唯一的故事。」
摩根士丹利警告晶片股疲軟可能引發整體市場波動
摩根士丹利警告，晶片股疲軟可能導致整體股市波動加劇。根據 MarketWatch 報導，該公司補充，雖然晶片股疲軟是因投資者從該類股輪出，但此情況發生在主要科技公司身上，可能導致「整體股市走弱」。
Wilson 及其團隊預期標普 500 指數將在今年底突破 8000 點，意味著較當前水準有約 7% 的上漲潛力。標普 500 指數今年以來已上漲逾 9%。該公司也預期，在對支出過度的擔憂下，大型雲端業者將調降其資本支出預測。微軟、Meta 和亞馬遜三者計劃在 2026 年合計支出約 5250 億美元用於資本支出，以實現其 AI 基礎設施建設抱負。
非必需消費、生技與運輸類股預期將受惠於資金輪動
Wilson 及其團隊預期，在油價下跌與利率上升的推動下，非必需消費、生技與運輸類股將受惠於資金從晶片股輪出。該公司表示：「鑑於我們認為今年政策利率預期仍過於鷹派，而我們預測核心 CPI 將維持在 3% 以下，我們認為生技類股提供了具吸引力的風險/報酬機會。」
根據 CME FedWatch 工具的數據，聯準會在 9 月、10 月及 12 月的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上升息 25 個基點的機率，高於維持利率不變的機率。
Invesco QQQ Trust（QQQ）過去 12 個月上漲 29%，而 Global X 人工智慧與科技 ETF（AIQ）上漲 42%。iShares 半導體 ETF（SOXX）在此期間上漲 134%。
常見問題
為何摩根士丹利選定微軟、亞馬遜和 Meta 為其最青睞的 AI 大型雲端業者？
由首席投資官 Michael Wilson 領導的摩根士丹利策略師表示，這些公司因其強勁的核心業務而成為他們在 AI 生態系統中最喜愛的公司。該公司是在晶片股動能消退、投資者將焦點轉向先前表現落後的大型雲端業者之際，做出此判斷。
摩根士丹利預期哪些類股將受惠於資金從晶片股輪出？
Wilson 及其團隊預期，在油價下跌與利率上升的推動下，非必需消費、生技與運輸類股將受惠於資金從晶片股輪出。該公司表示，鑑於他們認為今年政策利率預期仍過於鷹派，而他們預測核心 CPI 將維持在 3% 以下，生技類股提供了具吸引力的風險/報酬機會。
