Kim Ki-hoon, CEO Epic Investment, kini merekomendasikan Samsung Electronics dibanding SK Hynix untuk investasi saham semikonduktor, dengan alasan posisi kompetitif Samsung dalam teknologi chip AI. Strategis investasi ini menunjuk pada pengungkapan perdana sampel memori bandwidth tinggi HBM4 oleh Samsung dan prospek profitabilitas bisnis foundry yang diperkirakan akan berbalik pada semester kedua sebagai faktor kunci yang mengubah preferensinya sebelumnya. Penilaian ini muncul di tengah perdebatan investor apakah akan mempertahankan posisi saham semikonduktor atau beralih ke sektor undervalued selama siklus pasar saat ini.
Kim membagikan analisisnya dalam wawancara dengan saluran YouTube Money Today 'Bukkumi - Semut yang Memimpikan Kekayaan', menguraikan mengapa saham semikonduktor tetap menjadi sektor terdepan di pasar meskipun ada seruan untuk rotasi portofolio.
Samsung Memajukan Teknologi HBM4 dan Prospek Profitabilitas Foundry
Kim menjelaskan pergeseran preferensinya antara dua raksasa semikonduktor. "Sampai pemogokan tenaga kerja Samsung Electronics, saya lebih menyukai SK Hynix. Saya pikir pemogokan itu akan menimbulkan ketidaknyamanan bagi arus masuk investor asing," ujarnya. "Tapi sekarang Samsung Electronics telah mencapai titik yang patut dipertimbangkan. Samsung telah berubah di sektor semikonduktor AI."
Kepala investasi ini menyoroti kemajuan teknologi Samsung dalam memori bandwidth tinggi. "Sampai HBM3, masalah overheating masih ada. Inilah sebabnya tingkat apresiasi harga saham SK Hynix melebihi Samsung Electronics," kata Kim. "Samsung mengungkapkan sampel memori bandwidth tinggi generasi berikutnya 'HBM4' terlebih dahulu, menunjukkan bahwa mereka telah berubah. Karena itu, faktor diskon Samsung Electronics mungkin akan hilang ke depannya."
Kim juga mengutip divisi foundry Samsung sebagai katalis positif. "Perkiraan menunjukkan segmen foundry akan berbalik ke profitabilitas pada semester kedua. Ini juga akan membantu," katanya. Sambil mengakui posisi penawaran-permintaan SK Hynix yang menguntungkan dari pencatatan ADR pada tanggal 10 di Amerika Serikat, Kim menyatakan kini ia memberikan bobot lebih pada Samsung Electronics.
Saham Semikonduktor Tetap Pemimpin Pasar di Tengah Diskusi Rotasi
Menanggapi perdebatan antara mempertahankan posisi semikonduktor versus beralih ke sektor lain, Kim menegaskan peran kepemimpinan semikonduktor yang berkelanjutan. "Saham terdepan masih semikonduktor. Karena saham berada dalam kondisi undervalued, sulit untuk mengatakan saham semikonduktor akan jebol," jelasnya.
Sang strategis menguraikan pendekatan seimbang terhadap rotasi pasar. "Ketika harga saham mencapai batas atas valuasi, Anda bisa merealisasikan sebagian keuntungan. Pada saat itu, peluang untuk rotasi ke sektor lain juga akan datang," kata Kim. "Namun, jika laba saham semikonduktor direvisi naik, valuasi akan turun lagi. Ketika ini terjadi, Anda bisa menggunakannya sebagai peluang beli lainnya."
Kim memperingatkan terhadap rotasi sektor tanpa pandang bulu. "Di pasar yang berotasi, Anda tidak boleh melihat perusahaan yang labanya memburuk. Anda perlu mencari perusahaan yang benar-benar memiliki peluang pertumbuhan tetapi tertekan karena monopoli semikonduktor," sarannya. "Saya pikir benar untuk melihat kepemimpinan semikonduktor sebagai kerangka dasar sambil juga mengawasi peluang rotasi."
Target KOSPI 10.000 Didukung oleh Valuasi dan Tren Investasi Asing
Ketika ditanya tentang kemungkinan KOSPI mencapai 10.000, Kim menjawab positif. "Ya. Dibandingkan siklus semikonduktor sebelumnya, siklus semikonduktor ini memiliki keberlanjutan yang berbeda. Namun valuasi yang memadai belum tercapai," ujarnya.
Kepala investasi ini menganalisis dinamika pasar saat ini. "Tahun ini, investor asing menjual di KOSPI. Tampaknya pasar dipenuhi modal, tapi kenyataannya semua itu digunakan untuk menyerap penjualan asing," jelas Kim. "Karena itu, meskipun indeks naik, valuasi saham turun. Jadi, jika terjadi ekspansi valuasi dan lingkungan penawaran-permintaan membaik, KOSPI mencapai 10.000 adalah mungkin."
Kinerja KOSDAQ Terkait dengan Kelemahan Spesifik Sektor di Saham Bio dan Baterai
Mengenai kinerja KOSDAQ yang lebih rendah dibandingkan KOSPI, Kim mengaitkan perbedaan tersebut dengan komposisi sektor, bukan kelemahan pasar secara luas. "Sebenarnya, daripada pasar KOSPI dan KOSDAQ terbagi, saya pikir ini perbedaan berdasarkan sektor," katanya.
Kim menunjukkan saham berkinerja kuat di dalam KOSDAQ. "Bahkan di KOSDAQ, saham seperti peralatan front-end semikonduktor memiliki imbal hasil tinggi. Namun, di KOSDAQ, saham bio dan baterai sekunder tidak memiliki imbal hasil tinggi, dan karena saham-saham ini memiliki bobot kapitalisasi pasar yang besar, pasar KOSDAQ secara keseluruhan memiliki tingkat apresiasi yang rendah," jelasnya. "Juga, kenaikan suku bunga domestik mempengaruhi pasar KOSDAQ."
Sang strategis menekankan pemilihan saham berbasis laba. "Bahkan di KOSDAQ, saya pikir saham dengan laba meningkat akan membaik. Perusahaan di sektor seperti kosmetik mulai bermunculan yang telah mencapai titik terendah dan sedang naik," kata Kim. "Anda harus berinvestasi dengan fokus pada 'Apakah ini benar-benar saham yang menunjukkan perbaikan laba?'"
FAQ
Haruskah investor memilih Samsung Electronics atau SK Hynix untuk eksposur semikonduktor?
Kim Ki-hoon dari Epic Investment saat ini lebih menyukai Samsung Electronics, dengan alasan pengungkapan sampel HBM4 dan perkiraan profitabilitas foundry di semester kedua. Sementara SK Hynix diuntungkan oleh pencatatan ADR yang akan datang di AS, Kim menyatakan kemajuan teknologi Samsung di semikonduktor AI dapat menghilangkan faktor diskon sebelumnya.
Apakah KOSPI 10.000 dapat dicapai menurut pakar pasar?
Kim percaya KOSPI mencapai 10.000 adalah mungkin, mencatat bahwa siklus semikonduktor ini memiliki keberlanjutan yang lebih besar daripada siklus sebelumnya namun masih undervalued. Ia menjelaskan bahwa sementara investor asing menjual saham KOSPI dan indeks naik, valuasi saham individual justru turun, menciptakan ruang untuk ekspansi valuasi jika kondisi penawaran-permintaan membaik.
Mengapa KOSDAQ berkinerja lebih rendah dari KOSPI dalam pergerakan pasar terbaru?
Kesenjangan kinerja mencerminkan kelemahan spesifik sektor, bukan masalah pasar secara luas, menurut Kim. Saham bio dan baterai sekunder KOSDAQ, yang memiliki bobot kapitalisasi pasar besar, menunjukkan imbal hasil lemah, sementara saham peralatan semikonduktor di KOSDAQ berkinerja baik. Kenaikan suku bunga domestik juga berdampak lebih signifikan pada KOSDAQ dibandingkan KOSPI.
