Опитування 13 вітчизняних макроекономістів від Yonhap Infomax прогнозує зростання ВВП Південної Кореї у 2-му кварталі на 0,37% у квартальному вимірі до кварталу попереднього, після розширення на 1,8% у 1-му кварталі. Прогноз обумовлений сильним експортом, що очолює сектор напівпровідників, та підкріплюється експансіоністською бюджетною позицією уряду. Цей прогноз перевищує оцінку Банку Кореї за травень — 0,2% для 2-го кварталу, що відображає сильні показники за ключовими індикаторами попри очікувані ефекти бази від несподівано сильного зростання в 1-му кварталі.
Опитування: прогноз діапазону зростання у 2-му кварталі від -0,2% до 1,0%
Yonhap Infomax зібрав прогнози 13 макроекономістів 20 липня, отримавши медіанну оцінку зростання у 2-му кварталі на 0,4% у квартальному вимірі до кварталу попереднього. Індивідуальні прогнози коливалися від -0,2% до 1,0%. У річному вимірі експерти прогнозували зростання ВВП у 2-му кварталі на 3,43%, а прогноз зростання на весь рік — на 3,28%. Банк Кореї вказав у своїй економічній оцінці від 16 липня, що зростання у 2-му кварталі, як очікується, перевищить його травневий прогноз у 0,2%, посилаючись на пом’якшення шоків пропозиції з Близького Сходу через додаткові бюджети та на міцні показники експорту.
Експорт досяг рекордних максимумів у квітні, травні та червні
Експорт Південної Кореї перевищив $85 млрд і в квітні, і в травні, встановивши щомісячні рекорди для цих періодів. Експорт у червні сягнув $102,3 млрд, що стало вперше, коли країна перевищила $100 млрд за один місяць. Лі Чон-хун, дослідник Daishin Securities, спрогнозував зростання у 2-му кварталі на 1,0%, зазначивши, що попри слабкі індикатори промислового виробництва в квітні та травні, зростання обсягів експорту в червні вказує на збереження високих темпів зростання у 2-му кварталі. Лі Син-хун із Meritz Securities прогнозував зростання на 0,7%, сказавши, що розширення експорту виходить за межі напівпровідників і комп’ютерів на інші категорії: обсяги експорту у 2-му кварталі зростатимуть приблизно на 10% у річному вимірі, наближаючись до рівня 1-го кварталу.
Аналітики вказують на силу напівпровідників і бюджетну експансію
Пак Сок-гіл, економіст JPMorgan, зазначив, що зростання індексу обсягів експорту значно випереджало зростання індексу обсягів імпорту протягом червня, що свідчить про тривале міцне зростання, очолюване експортом і капіталовкладеннями в об’єкти. Пак прогнозував зростання у 2-му кварталі на 0,5%, пояснивши, що хоча ефекти бази від сильних показників 1-го кварталу створюють певний спадний тиск, дані залишаються надто сильними для суттєвого технічного коригування. Чхое Джі-вук з Korea Investment & Securities, також прогнозуючи 0,5%, заявив, що експорт і капіталовкладення в сектор ІТ насамперед забезпечать високе економічне зростання у 2-му кварталі — з продовженням тренду 1-го кварталу. У Че-хон із Kyobo Securities очікував, що якщо бюджетна експансія триватиме у другій половині через профіцит податкових надходжень, то і споживання, і експорт демонструватимуть синхронну силу.
Ефекти бази та обмеження внутрішнього попиту
Чо Йон-гу з Shinyoung Securities очікував, що чистий експорт збереже високий рівень внеску завдяки силі напівпровідників і попиту на інвестиції в ШІ, при цьому приватне споживання, державне споживання та капіталовкладення в об’єкти показуватимуть помірні позитивні внески. Водночас Чо зазначив, що інвестиції в будівництво та коригування запасів, ймовірно, матимуть негативні внески, а ефекти бази від сильного зростання у 1-му кварталі відіграватимуть значну роль. Чхое Джі-вук додав, що приватне споживання, схоже, перебуває на плато з огляду на уповільнення зростання витрат за кредитними картками, а майбутнє зростання споживання буде обмежене високим курсом обміну та слабкими умовами на ринку праці. Пак Санг-хьон з iM Securities пояснив, що хоча сила експорту напівпровідників і розширені бюджетні витрати підтримують внутрішнє зростання, відкладене відновлення інвестицій у будівництво та інші слабкості внутрішнього попиту обмежуватимуть темп зростання; при цьому високий рівень бази у 1-му кварталі також знижує показник квартал-до-кварталу.
Прогнози меншості: у 2-му кварталі можливе негативне зростання
Чон Сон-тхе з Samsung Securities прогнозував -0,2% зростання у 2-му кварталі, заявивши, що квартал, як очікується, покаже незначне негативне зростання через високі ціни на нафту та труднощі з енергопостачанням, після чого відбудеться відскок, що приведе до зростання на весь рік на 3,4%. Ха Гун-хьон із Shinhan Investment & Securities зазначив, що попри сильні обсяги експорту, зумовлені напівпровідниками, значна частина приросту експорту була забезпечена за рахунок розчинення запасів — як підтверджують поспіль зниження промислового виробництва в квітні та травні, а також коригування обсягів напівпровідників; очікується, що зміни запасів компенсуватимуть зростання. Ха додав, що хоча державне споживання і будівництво продовжуватимуть давати позитивні внески протягом виконання першого додаткового бюджету, коригування інвестицій в об’єкти та тягар інфляції, зумовлений високими цінами на нафту, стримуватимуть відновлення приватного споживання.
FAQ
Яка прогнозована норма зростання ВВП у 2-му кварталі для Південної Кореї?
Опитування 13 макроекономістів від Yonhap Infomax прогнозує зростання ВВП Південної Кореї у 2-му кварталі на 0,37% у квартальному вимірі до кварталу попереднього, при цьому індивідуальні прогнози варіюються від -0,2% до 1,0%, а медіанна оцінка — 0,4%.
Чому аналітики очікують позитивне зростання у 2-му кварталі попри ефекти бази?
Аналітики посилаються на сильні показники експорту, які очолює сектор напівпровідників: щомісячні рекорди експорту встановлено в квітні, травні та червні (досягаючи $102,3 млрд), а також на експансіоністську бюджетну політику уряду, яка підтримує зростання, попри очікувані ефекти бази від розширення у 1-му кварталі на 1,8%.
Які фактори можуть стримати економічне зростання у 2-му кварталі?
Експерти називають відкладене відновлення інвестицій у будівництво, потенційну слабкість приватного споживання через високі курси обміну та умови на ринку праці, коригування запасів, які компенсують виграші від експорту, та ефекти бази від сильного зростання у 1-му кварталі на 1,8% як ключові стримувальні фактори для розширення ВВП у 2-му кварталі.
