За кулісами Meme монета на американських гірках: коли емоції стають валютою, ми всі є експериментами

Цього тривалого вихідного, коли фондовий ринок A закритий, а роздрібні інвестори тиснуться в туристичних зонах, у світі шифрування розігрується інша велика драма.

В екосистемі одного з провідних бірж, кілька мем-криптовалют, про які ви, можливо, навіть не чули, за короткі кілька днів збільшили свою капіталізацію в десятки разів. Meme4, PALU, а ще “життєва монета” — на вигляд це звучить як жарт, але справді є люди, які заробили на цьому понад мільйон доларів на рахунку. Китайська спільнота вибухнула емоціями, а ті відомі особи в Twitter були схвильовані, немов знайшли золоту жилу.

Добре не триває довго. З 9 жовтня ці монети почали вільне падіння.

Деякі за один день впали на 95%. Понад 100 000 торгових рахунків були примусово ліквідовані, загалом 6,21 мільярда доларів США випарувалося. Казка про раптове збагачення в одну ніч миттєво перетворилася на кошмар для роздрібних інвесторів.

Такі сцени? Я їх бачив як на Уолл-стріт, так і на Лудзяцзуй.

Пам'ятаєте GameStop?

2021 року, роздрібні інвестори на Reddit об'єдналися і підняли ціну акцій ігрового магазину, що майже закрився, на тисячі відсотків, втративши всі шорти. Голова SEC США заявив, що це “віховий момент поведінкової фінансової науки” — ціна може бути якою завгодно, якщо торгівля реальна, а інформація відкрита, це “частина ринку”.

Логіка американців: нехай бульбашка лопне, бо бульбашка може дати поштовх до нового.

Якщо цей бум Meme-криптовалют відбудеться на Nasdaq, що станеться? Уолл-стріт відразу ж розробить “Meme Stock ETF”, упакувавши соціальну популярність в інвестиційний продукт; “Уолл-стріт Джорнел” довго обговорюватиме “перемогу роздрібного інвестора”; SEC досліджуватиме питання “маніпуляції ринком через соціальні медіа”, і, зрештою, може дійти висновку: це не шахрайство, це “колективна фінансова діяльність, реалізована алгоритмами через групові емоції”.

А як щодо країни?

Якщо “життєва монета” з'явиться на Шанхайській фондовій біржі, регулятор негайно випустить ризикове попередження. ЗМІ закликають до раціональних інвестицій. Уся ця справа буде кваліфікована як “спекулятивний рух”, ставши живим підручником для навчання інвесторів.

Китайський ринок дотримується принципу “стабільність перед прогресом” — може бути весело, але повинно бути впорядковано; вітаємо інновації, але ризики потрібно нести самостійно.

Мемекоїни існують у третьому світі

Жорстокість ринку криптовалют полягає в тому, що: він не підпорядковується SEC і не регулюється Комісією з цінних паперів. Це зона без управління, сіре фінансове випробування, що формувалося спонтанно з коду, ліквідності та історій.

Тут американська соціальна спекуляція (, поширення інформації + колективна енергія ) та китайська ментальність простих людей щодо багатства ( резонує + участь спільноти ) неймовірно злилися.

Біржі більше не є нейтральними, вони перетворилися на “машини для створення мрій”; KOL більше не є спостерігачами, вони стали “акустичними підсилювачами цін”; роздрібні інвестори у циклі алгоритмів і консенсусу самозадоволені, а також самознищуються.

Найважливіша зміна полягає в чому? Ціна більше не дивиться на грошові потоки, а на швидкість розповсюдження історії та силу консенсусу. Ми стаємо свідками народження “емоційного капіталу” — нового типу капіталу, який не має фінансових звітів, тільки культурні символи; не має основ, тільки криві консенсусу; не прагне раціонального доходу, а лише грає на емоційних сплесках.

Коли алгоритм дає збій, емоції - це гроші

Дані дуже зрозумілі: за дев'ять місяців до 2025 року 90% капіталізації топових Meme-криптовалют впала; у другому кварталі 65% нових монет втратили понад 90% своєї вартості протягом півроку. Це схоже на золотошукачів цифрової ери — більшість з них зазнали збитків, лише ті, хто продає лопати, отримують прибуток.

Проблема в тому: коли валюта починає розповідати історію, основна логіка світових фінансів переписується.

У традиційному ринку ціна відображає вартість. У світі шифрування ціни формують вартість.

Це і є абсолютний прояв децентралізації, і, можливо, межа дезобов'язання. Коли наратив замінює грошовий потік, коли емоції стають активами, кожен з нас є маленькою мишею в цьому експерименті.

Де вихід?

Індустрія Web3 стоїть на роздоріжжі. Чи продовжувати занурюватись у короткострокові веселощі “емоційного капіталізму”, чи перейти до “ціннісного” довгострокового будівництва?

Справжнім напрямком має бути: посилення управління спільнотою, впровадження більш прозорих регуляторних рамок, створення механізму навчання інвесторів. Лише таким чином технології шифрування можуть справді служити глобальній фінансовій справедливості, а не перетворитися на інструмент для збору прибутку невеликою кількістю людей.

Наступного разу, коли ви побачите, як якийсь великий блогер шалено рекламує “сотенну монету”, спершу запитайте себе: Я беру участь у фінансових інноваціях, чи оплачую чиюсь фінансову свободу?

Коли валюта починає розповідати історії, вам найменше потрібен не FOMO( страх пропустити), а спокій.