🚨 Спочатку скажемо висновок: BTC впав з 12.3 тисяч до 10.1 тисяч +, це не технічний крах, а ліквідність була «адміністративно призупинена» і висмоктана.

Зараз 36-й день. Що це означає? Він вже оновив історичний рекорд у 35 днів, встановлений у 2018-19 роках. Ринок переживає невидимий «виснаження грошового потоку» — уряд закрито, гроші заморожені, паніка поширюється, ризикові активи першими гинуть.

💸 Як ліквідність була вбита? Чотири ланцюги передавання

**Перший удар: сплеск попиту на готівку**
Уряд призупинив виплату зарплат, контракти зупинено, ланцюгова реакція вдарила по мешканцях та підприємствах. Усі почали скорочувати непотрібні витрати, першими постраждали роздрібна торгівля та сфера послуг. Хто зараз думає про накопичення криптовалюти? Всі намагаються отримати долари та короткострокові державні облігації для хеджування ризиків. Активи зростання? Вибачте, будь ласка, виходьте.

**Другий удар: Зона сліпих даних**
Звіт про працю, економічні дані всі відкладені. Федеральна резервна система без даних, як водіння без приладів, можна лише наосліп натискати на газ. Волатильність ринку прямим чином злетіла (VIX зростання понад 20%), BTC за один день впав більше ніж на 5%. У цей час торгують не логікою, а емоціями.

**Третій удар: Загострення життєвих криз**
Продовольчі талони не видаються, картки допомоги заблоковані, суспільна напруга зростає. Ще більш екстравагантно, наступного тижня може бути обмежено авіаперевезення в 40 аеропортах через нестачу контролерів, глобальний ланцюг постачання зазнає потрясінь. Споживчі очікування? Вже охололи.

**Четвертий удар: регулювання + подвійне викачування з державних облігацій**
Задня审批全瘫, нові випуски проектів застопорились. Тим часом, Міністерство фінансів безжально випускає державні облігації для поповнення рахунку TGA, безпосередньо вилучаючи 700 мільярдів доларів з ринку викупу та банківської системи. Ризикові ринки (BTC, технологічні акції) першими зазнають втрат. До того ж, слова Пауела "не знижуватимемо відсотки" остаточно зупинили увесь ринок.

⏳ Коли можна зняти блокування?

**Оптимістична версія: цього тижня все може збутися**
Переговори між двома партіями досить жваві, Сенату потрібно 60 голосів для проходження процедури «cloture» (середні демократи можуть поступитися). Хоча якийсь колишній президент все ще кричить «не піддаватися шантажу», але лідер Сенату Тун оптимістично налаштований — якщо цього тижня рамки будуть затверджені, процедура голосування займе 1-2 дні, а після підпису президента адміністративна система зможе відновити роботу протягом 1-3 робочих днів.

**Реальна версія: з великою ймовірністю затягнеться до наступного тижня або довше**
Дані про ставки Polymarket: ймовірність завершення цього тижня (4-7 листопада) лише 7%, ймовірність на наступний тиждень (8-11) становить 35%, а якщо затягнути до 12-15 числа, то ймовірність складає 27%. Найшвидше відновлення роботи наступного тижня, емоційне відновлення + понад 6000 мільярдів доларів розморожених коштів, ринок матиме шанс на віддих.

**Попередження про ризики: не будьте надто оптимістичними**
Умови медичного страхування та деталі витрат все ще обговорюються, і це може затягнутися ще на кілька тижнів. Економіка вже втратила 140 мільярдів доларів ВВП, цю діру не можна заповнити за один день.

📊 Історія що говорить?

Після кожного зупинення ринок відновлюється швидко і різко. Але умова — ви повинні дожити до того дня. Зараз не час накупити на дні, це період спостереження за тим, коли повернеться ліквідність. Не поспішайте ловити летючі ножі, дочекайтесь чітких сигналів про відновлення.