A mais recente operação de recompra overnight do Federal Reserve acaba de ser concluída com 1,00 milhão de dólares em lances—e cada dólar foi aceito. A plena aceitação indica que a demanda por liquidez neste nível foi completamente satisfeita. Embora o valor pareça modesto, é uma leitura clara das condições de financiamento a curto prazo. Para aqueles que acompanham os sinais macro que repercutem em ativos de risco, este tipo de operação suave sugere que não há estresse no sistema. Os mercados obtiveram o que pediram, sem perguntas.