Останній дослідницький звіт Glassnode вказує на цікаве явище: поточний розподіл чипів BTC становить від 93 000 до 120 000 доларів, утворюючи важку пастку і створюючи загальну структуру «верхнього важкого та легкого дна». На перший погляд, ця закономірність виглядає так, ніби була до початку ведмежого ринку на початку 2022 року.

Але є одна деталь, яку варто обдумати — у цьому циклі, якщо BTC тримається на певній ціні трохи довше, він майже завжди призводитиме до накопичення чипів. Відтоді, як він подолав історичний максимум, цей ентузіазм до покупок зовсім не зменшився.

Погляд на історичні записи показує, що:

З липня по жовтень 2023 року діапазон від 26 000 до 30 000 був насичений фішками. Результат? Як тільки з'явився ажіотаж навколо заявки BlackRock на ETF, він одразу прорвався крізь пояс накопичення.

З червня по жовтень минулого року 59 000–69 000 осіб утворили нову густу територію. Згодом новина про перемогу Трампа на виборах пройшла одним махом.

З грудня по травень цього року знову накопичилося 92 000-105 000 фішок. Після того, як тарифна криза вщухла, вона все одно прорвалася.

Тож моя думка така: лише тому, що ви бачите накопичення чіпів у поєднанні з поверхневою схожістю «як на початку 2022 року», ви не можете прямо судити, що BTC буде під високим тиском у майбутньому, а потім копіювати сценарій ведмежого ринку після 2022 року.

Якщо макроекономічне середовище перейде до циклу пом'якшення, центральний банк випустить ліквідність, апетит до ризику відновиться, а ринкова впевненість відновиться, тоді ймовірність прориву верхньої зони концентрації чипів буде цілком реальною.

Ось у чому різниця: початок 2022 року став часом, коли інфляція вийшла з-під контролю (CPI перевищив 7%), а явний перехід ФРС до агресивного підвищення процентних ставок і зниження балансу став початком посилення політики. Поточна ситуація, очевидно, зовсім інша.