AAVE estas últimas días ha estado muy movido. 23万枚 de grandes tenedores han vendido en masa para liquidar, perdiendo más de 13 millones de dólares en un solo golpe; y en cambio, el fundador Stani salió a poner 500万 de dólares de su propio bolsillo para comprar en reversa. Si esta operación fuera en la televisión, ni los guionistas se atreverían a inventarla así.

La raíz del asunto es muy simple: ¿quién debe quedarse con el dinero? El equipo cambió la dirección de los ingresos anuales —que originalmente iban a la tesorería de DAO, de varios millones de dólares— directamente a sus propias cuentas. La comunidad explotó. Incluso el ex CTO propuso que el control de activos de marca como Twitter y la página oficial, que estaban en manos del fundador, pasara a la comunidad. El fundador votó en contra, argumentando que el ecosistema se dañaría.

La historia aún no termina de ser lo suficientemente emocionante. El segundo gran ballena no soportó el caos, y vendió en masa 23万AAVE, haciendo que el precio cayera en más de diez puntos en un instante. Al ver esto, Stani sacó 500万 de dólares y logró estabilizar el precio.

Muchos me preguntan si debo seguir el movimiento, y mi respuesta es: no.

Lo importante no es cuánto ha bajado el precio, sino que la confianza está empezando a tambalearse. AAVE en sí no tiene problema —es líder en el sector de préstamos, y su negocio funciona normalmente. El problema es que, ¿qué temen los proyectos DeFi de este tamaño? Lo que más miedo da es que el equipo y la comunidad empiecen a pelear por el control de la palabra. Ahora mismo, lo que están discutiendo es quién tiene la propiedad de la marca y quién recibe los beneficios. Si este problema no se resuelve de manera definitiva, que hoy un gran ballena venda, mañana podría desencadenar una estampida de pequeños inversores.

El fundador se atrevió a tomar esta posición, apostando a que dos cosas se cumplirían: que el ánimo de la comunidad se mantendría estable y que él podría resolver el estancamiento en la gobernanza. Pero esta apuesta es demasiado grande, y está apostando con dinero real. Como inversor común, no hay necesidad de arriesgarse en una apuesta con tanta incertidumbre.

Mi opinión en una sola frase: un precio barato no siempre significa que hay que comprar en rebajas, especialmente cuando los riesgos de gobernanza aún no están resueltos. Deja que las cosas sigan su curso un poco más, y veamos cómo termina esta pelea interna.