Vàng, bạc tăng vọt: Tuần Giáng sinh Bitcoin "tụt lại" hay đang tích trữ năng lượng?

Vào tuần Giáng sinh, câu trả lời đầu tiên từ thị trường toàn cầu không thuộc về thị trường tiền điện tử. Trong bối cảnh đồng đô la yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, tâm lý phòng ngừa rủi ro nhanh chóng tăng nhiệt, vàng và bạc là những người dẫn đầu xu hướng, liên tiếp lập đỉnh lịch sử, trở thành hướng đi nóng nhất của dòng vốn.

Ngược lại, thị trường tiền điện tử lại khá trầm lặng, Bitcoin không theo đà tăng trưởng chung của vĩ mô mà vẫn duy trì trong vùng dao động 88,000-89,000 USD, thiếu đi thái độ tấn công như trước ngày lễ.

Chính trong sự tương phản này, câu hỏi “Liệu Bitcoin có thể đón nhận đợt tăng giá Giáng sinh (Santa Rally)?” lại trở thành chủ đề bàn luận lặp đi lặp lại trên thị trường. Được gọi là đợt tăng giá Giáng sinh, vốn là hiện tượng theo mùa trong thị trường tài chính truyền thống, đề cập đến giai đoạn tăng giá tạm thời của các tài sản rủi ro quanh dịp lễ, do tâm lý cải thiện và sự thay đổi về thanh khoản thúc đẩy. Nhưng đối với thị trường tiền điện tử, quy luật này chưa bao giờ được xem là ổn định. Năm nay, Bitcoin liệu có đang “tụt lại” trong bối cảnh tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng cao, hay đang âm thầm tích trữ năng lượng trong vùng giá cao, vẫn cần phải trở lại hành vi giá thực tế và cấu trúc dòng vốn để tìm câu trả lời.

Môi trường vĩ mô đang “chờ xác nhận”, dòng vốn rút khỏi tài sản rủi ro

Giám đốc nghiên cứu của CF Benchmarks, Gabriel Selby, chỉ ra rằng, trước khi dữ liệu liên tiếp trong vài tháng cho thấy lạm phát tiếp tục giảm, các nhà tham gia thị trường khó có thể thực sự tăng cường phân bổ vào các tài sản rủi ro như Bitcoin. Theo ông, môi trường vĩ mô hiện tại vẫn đang trong giai đoạn “chờ xác nhận”.

Tâm lý thận trọng này liên quan chặt chẽ đến sự quan tâm cao của nhà đầu tư đối với loạt dữ liệu kinh tế Mỹ sắp công bố. Dữ liệu GDP quý 3 sẽ được công bố trong thời gian tới, dự kiến tăng trưởng hàng năm khoảng 3.5%, thấp hơn mức 3.8% của quý 2; đồng thời, chỉ số niềm tin tiêu dùng và số người nộp đơn thất nghiệp hàng tuần cũng sẽ cung cấp thêm manh mối về tình hình thị trường lao động. Kết quả của các dữ liệu này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến đánh giá của thị trường về lộ trình chính sách của Fed, và từ đó điều chỉnh xu hướng rủi ro chung.

Xét từ các yếu tố vĩ mô khác, đồng đô la yếu đi, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, thực sự đã tạo điều kiện thuận lợi về lý thuyết cho các tài sản rủi ro. Nhưng dòng vốn thực tế lại cho ra câu trả lời hoàn toàn khác.

Theo thống kê của SoSoValue, gần đây ETF cho thấy sự phân hóa rõ rệt: ETF Bitcoin ghi nhận khoảng 158 triệu USD dòng chảy ròng ra, ETF Ethereum rút khoảng 76 triệu USD; trong khi đó, ETF XRP và Solana lần lượt ghi nhận dòng chảy nhỏ giọt khoảng 13 triệu USD và 4 triệu USD, cho thấy dòng vốn đang điều chỉnh nội bộ thị trường, đồng thời cũng đang trong quá trình điều chỉnh cấu trúc chung.

Xét trên các sản phẩm đầu tư tài sản số rộng hơn, CoinShares trong báo cáo dòng vốn hàng tuần mới nhất chỉ ra rằng, tuần trước, tổng dòng vốn rút khỏi các sản phẩm đầu tư tài sản số đạt khoảng 952 triệu USD, sau 4 tuần liên tiếp dòng vốn chảy vào, lần đầu tiên chuyển sang rút ròng. CoinShares cho rằng, dòng chảy này phần nào do tiến trình thúc đẩy của Đạo luật Clarity của Mỹ chậm lại, gây ra sự không chắc chắn về quy định, khiến các nhà đầu tư tổ chức trong ngắn hạn có xu hướng giảm tiếp xúc rủi ro.

Cấu trúc kỹ thuật: đi ngang chủ đạo

Xét về cấu trúc kỹ thuật, xu hướng hiện tại của Bitcoin không rõ ràng là giảm, nhưng cũng khó gọi là mạnh. Vùng 88,000 đến 89,000 USD đã trở thành trung tâm kiểm nghiệm dao động ngắn hạn, trong khi vùng 93,000 đến 95,000 USD là kháng cự quan trọng mà phe mua cần phải vượt qua.

Nhiều nhà giao dịch cho biết, nếu Bitcoin không thể vượt qua hiệu quả vùng kháng cự này trong tuần Giáng sinh, thì dù có phản ứng ngắn hạn, cũng có khả năng chỉ là sửa chữa kỹ thuật chứ không phải là đảo chiều xu hướng. Ngược lại, nếu giá tiếp tục duy trì trạng thái đi ngang cao, điều đó có nghĩa là thị trường đang chờ đợi các yếu tố thúc đẩy mới, chứ không chủ động chọn hướng đi.

Thị trường các sản phẩm phái sinh cũng phần nào giải thích vì sao Bitcoin trong tuần lễ Giáng sinh lại tỏ ra kiềm chế hơn. Chiều thứ Sáu tuần này, thị trường Bitcoin sẽ chứng kiến kỳ thanh toán quyền chọn lớn nhất từ trước đến nay, với tổng giá trị lên tới 24 tỷ USD. Hiện tại, phe mua và phe bán đang cạnh tranh quyết liệt tại các mức giá then chốt:

• Phe mua: đặt cược BTC sẽ vượt qua mốc 100.000 USD;
• Phe bán: đang cố gắng bảo vệ mức 85.000 USD;
• Trận chiến quyết định: mức 96.000 USD được xem là điểm phân định xu hướng, giữ vững mức này sẽ duy trì đà phản ứng, còn nếu không, xu hướng sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Các nhà phân tích nhìn nhận thế nào

Nhiều nhà quan sát thị trường cho rằng, tuần Giáng sinh năm nay còn giống như một “kiểm nghiệm cấu trúc”, chứ không phải là một cửa sổ xu hướng đơn chiều do cảm xúc thúc đẩy.

Giám đốc nghiên cứu của CF Benchmarks, Gabriel Selby, trong cuộc phỏng vấn gần đây, thẳng thắn nhận định rằng, hành vi giá của Bitcoin hiện tại không phù hợp với đặc điểm của Santa Rally điển hình. Theo ông, đợt tăng giá lễ hội thực sự thường đi kèm với việc mua vào liên tục và xu hướng kéo dài, chứ không phải là sự giằng co trong vùng giá cao. “Những gì đang thấy hiện nay giống như thị trường đang tiêu hóa các đợt tăng trước đó, chứ không phải chuẩn bị cho đợt tăng tiếp theo.” Nhận định này cũng phù hợp với thực tế khối lượng giao dịch liên tục thấp.

Chuyên gia phân tích tiền điện tử DrBullZeus cho biết, BTC vẫn dao động trong phạm vi hỗ trợ và kháng cự giống nhau, chưa xuất hiện sự đột phá rõ ràng. Trước khi có sự đột phá rõ ràng, giá vẫn sẽ duy trì xu hướng đi ngang trong vùng. Vượt qua kháng cự sẽ mở ra không gian hướng tới mức 92,000 USD, còn phá vỡ hỗ trợ có thể khiến giá giảm về quanh mức 85,000 USD.

Nhà giao dịch huyền thoại Peter Brandt mới đây đã tổng hợp lại, cho biết Bitcoin đã trải qua 5 chu kỳ “tăng parabol rồi giảm 80%” trong 15 năm, và đợt điều chỉnh của chu kỳ này vẫn chưa chạm đáy. Mặc dù quy luật ngắn hạn khá khắc nghiệt, nhưng ông dự đoán, đỉnh của chu kỳ bò tiếp theo sẽ đến vào tháng 9 năm 2029 dựa trên dự đoán chu kỳ.

Brandt nhấn mạnh rằng, đặc tính của các tài sản như BTC vốn dĩ phải trải qua các đợt “rửa sạch” cực đoan để hướng tới mức cao mới.

Tổng thể, đợt “tăng giá Giáng sinh” của Bitcoin từ trước đến nay luôn khó đoán. Lịch sử cho thấy, có những năm như 2012 và 2016, trong đó giá tăng 33% và 46% trong dịp lễ, nhưng cũng có những năm trầm lặng hoặc giảm giá. Thống kê từ năm 2011, trung bình, Bitcoin tăng khoảng 7.9% trong dịp Giáng sinh.

Tuy nhiên, xét trong bối cảnh thị trường hiện tại, có vẻ như rất khó để lặp lại đợt “bật tăng” điển hình trong dịp lễ này. Sức mạnh của vàng và bạc phản ánh rõ hơn tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường; trong khi đó, sự “lạnh lùng” tương đối của Bitcoin lại một lần nữa nhấn mạnh rằng, ở giai đoạn này, nó vẫn còn bị xem là tài sản rủi ro trong phân bổ tài sản toàn cầu.

Vì vậy, thay vì đơn thuần cho rằng hiệu suất hiện tại của Bitcoin là “tụt lại”, có thể nói rằng nó đang ở vị trí then chốt và tinh tế: một mặt, thiếu sự thuận lợi vĩ mô đủ lớn để đẩy nó lên một đợt tăng mới; mặt khác, vẫn chưa xuất hiện tín hiệu rõ ràng về sự phá vỡ giảm giá.

Thứ quyết định liệu Bitcoin có thể thoát khỏi xu hướng riêng trong cuối năm hay không không phải là “ngày lễ Giáng sinh”, mà là dòng vốn thị trường có sẵn sàng đặt cược lại ở mức hiện tại hay không. Trước khi điều đó được xác nhận rõ ràng, việc đi ngang trong biên độ hẹp có thể vẫn là chủ đề chính của tuần lễ Giáng sinh này.

(Các nội dung trên được cấp phép trích dẫn và đăng lại từ đối tác PANews, liên kết nguyên bản | Nguồn: BitPush)

_
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, mọi nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của BlockV. Nhà đầu tư tự quyết định và thực hiện giao dịch, tác giả và BlockV không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại trực tiếp hoặc gián tiếp nào do giao dịch của nhà đầu tư gây ra. _