Tác giả: 0xBrooker

Đối với thị trường tài chính toàn cầu, tuần trước có thể được coi là "tuần gỡ bom", nhiều dữ liệu quan trọng, sự kiện lãi suất và ngày thanh toán lần lượt diễn ra, thị trường chứng khoán Mỹ dần giải phóng rủi ro ngắn hạn.
Trong khi đó, BTC vẫn đang trong giai đoạn giảm đòn bẩy/tái định giá sau đỉnh điểm 126000 USD vào tháng 10 năm 2025, với mức giảm hơn 30%, giá vẫn đang lặp đi lặp lại kiểm tra trong khoảng 85000~90000, vẫn chưa hình thành tín hiệu đảo chiều rõ ràng.
Về khía cạnh trò chơi của các nhà tham gia thị trường, nhóm nhà đầu tư lớn tiếp tục giảm nắm giữ, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục rời bỏ, trong khi nhóm DATs và cá mập lớn tiếp tục tăng nắm giữ. Cuộc cược vẫn chưa phân thắng bại, nhưng xu hướng bán ra đang chậm lại, thanh khoản vĩ mô được nới lỏng đã khôi phục phần nào sự nhiệt tình giao dịch, trong vài tuần tới, BTC dự kiến sẽ lại tấn công mức 94,000 đô la.
Chính sách, tài chính vĩ mô và dữ liệu kinh tế
Nhiều sự kiện lớn trên thị trường tài chính toàn cầu

Tác giả: Nancy, PANews

Cuộc tấn công lượng tử đã tồn tại lâu dài trong câu chuyện về Bitcoin. Trước đây, mối đe dọa này thường được coi là một con thiên nga đen ở cấp độ lý thuyết. Tuy nhiên, với sự tiến bộ nhanh chóng của công nghệ tính toán lượng tử, cuộc tranh luận này dường như đang chuyển biến.
Gần đây, Nic Carter, đồng sáng lập của Castle Island Ventures, đã chỉ ra rằng việc tính toán lượng tử chỉ còn "vấn đề kỹ thuật" để có thể bẻ khóa Bitcoin. Lập luận này đã gây ra sự chia rẽ trong cộng đồng, với một số người chỉ trích rằng đây là hành động cố tình tạo ra sự hoảng loạn, trong khi những người khác tin rằng đây là một cuộc khủng hoảng sinh tồn cần phải được nhìn nhận. Đồng thời, hiện đã có nhiều dự án bắt đầu chuẩn bị trước, tích cực khám phá và triển khai các giải pháp phòng thủ chống lại các cuộc tấn công lượng tử.
Cảnh báo tấn công lượng tử được nâng cấp? Sửa đổi giao thức có thể mất mười năm.
Mối đe dọa của tính toán lượng tử đối với Bitcoin không phải là một chủ đề mới. Gần đây, sự tiến bộ nhanh chóng của công nghệ tính toán lượng tử lại một lần nữa đưa vấn đề này ra ánh sáng. Ví dụ,

Vào tuần Giáng sinh, câu trả lời đầu tiên từ thị trường toàn cầu không thuộc về thị trường tài sản tiền điện tử. Trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, tâm lý tìm kiếm nơi trú ẩn nhanh chóng gia tăng, vàng và bạc đã dẫn đầu trong xu hướng, giá liên tục thiết lập mức cao lịch sử, trở thành điểm đến nóng nhất của dòng vốn.
So với trước, thị trường tài sản tiền điện tử có vẻ rất vắng vẻ, Bitcoin không theo đà thuận lợi của vĩ mô để bay lên, mà tiếp tục ở trong khoảng dao động 8.8-8.9 vạn, thiếu đi tư thế tấn công mà lẽ ra phải có trước ngày lễ.
Chính trong sự tương phản này, "Liệu Bitcoin có đón nhận thị trường Giáng sinh (Santa Rally) hay không" lại trở thành chủ đề mà thị trường thảo luận nhiều lần. Thị trường Giáng sinh, vốn là hiện tượng theo mùa trong thị trường tài chính truyền thống, chỉ sự tăng giá tạm thời của các tài sản rủi ro xung quanh lễ Giáng sinh, được thúc đẩy bởi sự cải thiện tâm lý và sự thay đổi về tính thanh khoản. Nhưng trong thị trường mã hóa, quy luật này chưa bao giờ được coi là ổn định. Năm nay, Bitcoin thực sự...

Tác giả: Jae, PANews

Khi tiêu chuẩn quản trị của thị trường DeFi va chạm với lợi ích thương mại thực tế, một cuộc chơi khốc liệt quyết định "ai là người chủ" đang diễn ra bên trong giao thức cho vay hàng đầu Aave.
Là đầu tàu của thị trường DeFi, Aave không chỉ quản lý khoảng 34 tỷ USD tài sản, mà còn được coi là hình mẫu của quản trị trên chuỗi. Tháng 12 năm 2025, Aave đã rơi vào cuộc khủng hoảng lòng tin nghiêm trọng nhất kể từ khi thành lập 8 năm trước.
Cuộc tranh cãi này không phải ngẫu nhiên. Nguyên nhân ban đầu chỉ là một khoản phân phối chi phí trước không mấy nổi bật, nhưng đã vô tình kích hoạt hiệu ứng domino, qua một loạt các sự kiện quan trọng, cuối cùng đã đẩy Aave, gã khổng lồ cho vay, vào tình thế khó khăn.
Đây không chỉ đơn thuần là một cuộc tranh chấp về phân chia lợi ích, mà nó đã mở ra một vết nứt, phơi bày những tranh cãi căn bản và nhạy cảm nhất trong lĩnh vực DeFi.

Fidelity, Giám đốc Nghiên cứu Kinh tế Toàn cầu Jurien Timmer, người luôn lạc quan về Bitcoin, gần đây đã trở nên thận trọng hơn. Ông cảnh báo rằng Bitcoin rất có thể đã hoàn thành một "chu kỳ 4 năm" khác, và sẽ bước vào một giai đoạn điều chỉnh kéo dài một năm, thậm chí không loại trừ khả năng sẽ đến "mùa đông tiền điện tử".
Jurien Timmer chỉ ra rằng, từ kinh nghiệm lịch sử, xu hướng của Bitcoin luôn tuân theo các chu kỳ lặp đi lặp lại, từ quy luật lịch sử và cấu trúc thời gian, hiện tại vòng thị trường này đang "cực kỳ khớp" với nhiều lần chuyển đổi giữa bò và gấu trong quá khứ.
Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng, Bitcoin đã chạm mức cao kỷ lục 125.000 USD vào tháng 10 năm nay, đạt được sau khoảng 145 tháng tăng giá, điều này hoàn toàn phù hợp với khoảng dự đoán của mô hình lịch sử.
Jurien Timmer cho biết, thị trường gấu Bitcoin (thường được gọi là "mùa đông tiền điện tử") thường kéo dài khoảng một năm. Ông

Theo báo cáo của Bloomberg, Cơ quan Quản lý Bảo hiểm Hồng Kông (Insurance Authority, IA) đang nghiên cứu một loạt quy định mới nhằm hướng dẫn dòng vốn bảo hiểm vào các tài sản bao gồm tài sản tiền điện tử và cơ sở hạ tầng, cố gắng hướng nguồn vốn tư nhân vào các lĩnh vực ưu tiên phát triển của chính phủ.
Theo tài liệu báo cáo nội bộ mà Bloomberg nắm giữ, Cơ quan Bảo hiểm Hồng Kông đang chuẩn bị mở cửa cho các quỹ bảo hiểm tiếp cận tài sản tiền điện tử, nhưng vẫn duy trì sự thận trọng cao trong quản lý rủi ro.
Theo thông tin, Cơ quan Quản lý Bảo hiểm sẽ áp dụng yêu cầu vốn rủi ro 100% đối với tài sản tiền điện tử; trong khi đó, đối với stablecoin sẽ được áp dụng theo yêu cầu vốn rủi ro hiện tại của Hồng Kông đối với sự liên kết giữa stablecoin và tiền tệ hợp pháp.
Nội dung của đề xuất này vẫn có khả năng thay đổi, dự kiến sẽ chính thức bắt đầu tư vấn công chúng từ tháng 2 đến tháng 4 năm sau, sau đó sẽ được trình lên Hội đồng Lập pháp để xem xét.
Cơ quan giám sát bảo hiểm đã chỉ ra trong phản hồi với yêu cầu từ Bloomberg rằng năm nay đã khởi động việc xây dựng vốn dựa trên rủi ro.

Công ty dự trữ tài sản tiền điện tử lớn thứ hai toàn cầu BitMine Immersion (mã chứng khoán: BMNR) đã công bố rằng công ty đã tăng cường mua vào 98,852 đồng Ether vào tuần trước, trị giá khoảng 300 triệu USD, tiếp tục tiến tới mục tiêu dài hạn là tích lũy 5% tổng cung Ether.
Doanh nghiệp này, do "Nhà tiên tri Phố Wall", đồng sáng lập của Fundstrat, Tom Lee lãnh đạo, hiện tại đã kiểm soát 3,37% tổng cung Ether toàn cầu, với số lượng Ether nắm giữ đạt 4.066.062 coin, tổng giá trị khoảng 12,2 tỷ USD.
Cần lưu ý rằng, trong khi tiếp tục mua sắm, BitMine vẫn giữ khoảng 1 tỷ USD tiền mặt, không có sự thay đổi đáng kể so với tuần trước, cho thấy công ty vẫn duy trì tính thanh khoản cao trong khi tăng cường mua vào Ether.
Tuy nhiên, áp lực trên sổ sách cũng không thể bị bỏ qua. Theo

Công ty quản lý tài sản VanEck trong báo cáo mới nhất đã chỉ ra rằng, hoạt động khai thác Bitcoin gần đây đã giảm mạnh, nếu tham khảo kinh nghiệm lịch sử, rất có thể điều này báo hiệu rằng Bitcoin sắp chào đón vị thế Long trở lại.
VanEck trong báo cáo nghiên cứu được phát hành vào thứ Hai đã đề cập rằng, khi xem xét các quy luật thị trường từ năm 2014, khả năng sinh lời trong 90 ngày tiếp theo có giá trị dương là 65% khi Bitcoin xuất hiện tình trạng suy giảm tổng sức mạnh tính toán; ngược lại, khi sức mạnh tính toán tiếp tục tăng trưởng, khả năng sinh lời dương chỉ còn 54%.
Nhà phân tích của VanEck chỉ ra rằng, dữ liệu thực nghiệm cho thấy, "sự sụt giảm sức mạnh tính toán có thể là tín hiệu tích cực đối với những người nắm giữ lâu dài", và sẽ mô tả đây là một chỉ báo ngược, thường đi kèm với "sự đầu hàng của thợ mỏ" - tức là khi giá coin giảm, chi phí tăng cao dẫn đến việc thu hẹp không gian lợi nhuận, các thợ mỏ có cấu trúc tài chính yếu hơn buộc phải tắt máy và rút lui, thậm chí là bán tháo Bitcoin để sinh tồn.
Lịch sử,

Thị trường Tài sản tiền điện tử hôm nay (23) xuất hiện áp lực bán mạnh, lại một lần nữa rơi vào điều chỉnh dao động. Bitcoin tối qua sau khi tạm thời vượt qua ngưỡng 90,000 USD đã không thể duy trì, ngay lập tức đảo chiều giảm, vào sáng nay đã giảm xuống dưới 88,000 USD; Ether cũng khó chống lại đà giảm, đồng thời mất luôn ngưỡng 3,000 USD.
Bitcoin gần đây đã dao động mạnh mẽ trong khoảng từ 85.000 đến 90.000 USD, nguyên nhân chủ yếu là do thị trường đang gấp rút chuẩn bị cho ngày thanh toán siêu cấp sắp tới vào thứ Sáu (ngày 26). Sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử lớn nhất thế giới Deribit sẽ có các hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ether với tổng giá trị lên tới 28,5 tỷ USD hết hạn.
Giám đốc thương mại của Deribit, Jean-David Pequignot, chỉ ra rằng quy mô số tiền thanh toán lần này là chưa từng có, chiếm hơn một nửa hợp đồng mở (Open Interest) 52,2 tỷ USD của nền tảng này.

Các nhà phân tích chỉ ra rằng Bitcoin đang lang thang gần "đường hỗ trợ dài hạn rất quan trọng" và đã kiên trì trong suốt 3 tuần qua, khiến cho đội quân vị thế Long trên thị trường cảm thấy căng thẳng. Tuy nhiên, công ty niêm yết Strategy (MSTR), nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đã dẫn đầu trong việc giảm xuống dưới "rào cản an toàn" này, phát đi tín hiệu mạnh mẽ về việc bán tháo trong thị trường tài sản tiền điện tử.
Các nhà phân tích của CoinDesk, chuyên gia phân tích kỹ thuật thị trường có chứng chỉ Omkar Godbole giải thích rằng "rào cản an toàn" này chính là "đường trung bình di động đơn giản 100 tuần (100-week SMA)" cực kỳ quan trọng trong phân tích kỹ thuật, chủ yếu phản ánh chi phí trung bình trong khoảng hai năm qua, là chỉ báo mà các nhà phân tích kỹ thuật trên các thị trường lớn sử dụng để xác định sự đảo chiều xu hướng quan trọng, hỗ trợ dài hạn hoặc xác nhận sự sụp đổ.
Từ diễn biến, đường trung bình 100 tuần đã liên tiếp phát huy sức mạnh trong 3 tuần.

Trong bối cảnh giá Bitcoin gần đây có dấu hiệu yếu đi và tâm lý thị trường trở nên thận trọng, tập đoàn Citigroup đã phát hành báo cáo triển vọng, dự đoán rằng trong 12 tháng tới, trong kịch bản cơ bản, Bitcoin có khả năng tăng lên 143.000 USD. Nếu tính theo mức giá hiện tại khoảng 88.000 USD, điều này có nghĩa là tiềm năng tăng trưởng của Bitcoin đạt 62%.
Các nhà phân tích của Citigroup Alex Saunders, Dirk Willer và Vinh Vo trong báo cáo chung cho biết, Bitcoin có thể nằm trong khoảng giá "80,000 USD ~ 90,000 USD" khi bước vào năm mới, chủ yếu được hỗ trợ bởi mức độ hoạt động của người dùng, nhưng điểm nhấn thực sự sẽ diễn ra vào năm tới.
Đội phân tích của Citigroup dự đoán rằng, với quá trình lập pháp liên quan đến tài sản kỹ thuật số của Mỹ dự kiến sẽ có tiến triển thực chất vào quý hai, tỷ lệ phổ biến của tiền điện tử sẽ chứng kiến một đợt bùng nổ mới.
Về mặt kỹ thuật, đội ngũ Citibank

CryptoQuant cảnh báo nhu cầu Bitcoin đã giảm rõ rệt, thị trường có thể đã bước vào Thị trường Bear và rủi ro giảm giá gia tăng. Báo cáo chỉ ra rằng, nếu giá Bitcoin giảm xuống 70.000 USD có thể xảy ra trong vòng 3 đến 6 tháng, 56.000 USD có thể xuất hiện vào năm 2026. Vốn thị trường đang rút lui, ETF chuyển sang vị thế bán ròng và hiện tượng Nhà đầu tư lớn thu hẹp rõ ràng, cho thấy các đặc điểm của Thị trường Bear.

Mặc dù Bitcoin đã giảm hơn 30% trong 10 tuần qua, khiến nhiều nhà đầu tư hoang mang, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy dường như ngọn lửa của vị thế Long vẫn chưa tắt.
Theo dữ liệu từ Glassnode, "Giá trị thị trường đã thực hiện (Realized Cap)" của Bitcoin hiện vẫn kiên cố ở mức 1.125 triệu USD, cho thấy thị trường chưa xuất hiện sự rút vốn quy mô lớn, ngụ ý rằng cấu trúc thị trường tăng giá vẫn vững chắc.
Khác với "Tổng vốn hóa thị trường" (Market Cap, giá hiện tại x tổng lưu thông), chỉ số trên chuỗi này có giá trị tham khảo cao hơn. "Vốn hóa đã thực hiện" là tổng giá trị được tính toán từ "giá của mỗi đồng Bitcoin khi nó được di chuyển lần cuối trên chuỗi", loại bỏ những yếu tố đầu cơ ngắn hạn, phản ánh "cơ sở chi phí thực tế mà nhà đầu tư đã bỏ ra" và "tình trạng dòng tiền thực tế."
Nói cách khác, khi tổng giá trị thị trường tăng vọt và giảm mạnh theo giá coin,

Nhà đầu tư lớn Bitcoin Strategy (trước đây là MicroStrategy), đã làm chậm lại tốc độ mua sắm trước dịp Giáng sinh. Theo tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào thứ Hai, Strategy đã không mua bất kỳ Bitcoin nào trong tuần trước, chấm dứt hai tuần tăng mạnh, chuyển sang củng cố hàng rào tài chính, đầu tư 748 triệu USD vào "dự trữ đô la".
Lần đầu tư này đã giúp quỹ Strategy tăng dự trữ tiền mặt từ 1.44 tỷ USD lên 2.19 tỷ USD, đủ để đáp ứng việc phát hành cổ tức ưu đãi của công ty trong 32 tháng tới.
Chiến lược "Dự trữ USD" được thành lập vào đầu tháng 12 năm nay, với mục tiêu cốt lõi là thông qua việc tạo ra một quỹ tiền mặt để hỗ trợ chi trả cổ tức của công ty, mặt khác cũng cung cấp tính thanh khoản linh hoạt cho công ty trong thời điểm mở rộng chiến lược tích trữ tiền.
Thông qua dự trữ đô la Mỹ, Strat

Được đầu tư bởi ông trùm đầu tư mạo hiểm Silicon Valley Peter Thiel, ETHZilla (mã chứng khoán: ETHZ) đã chuyển mình thành một công ty dự trữ Ether chưa đầy nửa năm, nhưng đã bất ngờ đạp phanh. ETHZilla xác nhận vào thứ Hai rằng, để thanh toán nợ công ty, họ đã bán ra 74,5 triệu đô la Ether; đồng thời thông báo rằng trọng tâm chiến lược của công ty sẽ chuyển từ việc "Tích trữ coin" đơn thuần sang lĩnh vực "mã hóa kỹ thuật số tài sản thực (RWA)" có tiềm năng dòng tiền cao hơn.
Doanh nghiệp này, trước đây là công ty sinh học niêm yết trên sàn Nasdaq 180 Life Sciences, hiện tại rõ ràng đã dội một gáo nước lạnh vào cơn sốt "Tích trữ coin của các công ty niêm yết" mà Strategy đang bắt chước.
ETHZilla đã phát hành một tuyên bố vào thứ Hai cho biết, để thanh toán lại các trái phiếu chuyển đổi ưu tiên chưa được công ty thanh toán, đã bán 24,291 đồng Ether,

Sau khi trải qua một tuần cuối tuần dao động hẹp, thị trường tiền điện tử trở nên sôi động sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa, đã có lúc vượt qua 90.000 đô la vào buổi sáng tối, sau đó dao động ở mức 89.000, xu hướng hoàn toàn tương ứng với thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, do gần đến kỳ nghỉ lễ, nên ngoài đợt tăng lên 90.000, khối lượng giao dịch tổng thể vẫn rất yên tĩnh, và chỉ có khoảng 12 triệu vị thế Short bị thanh lý, vì vậy rõ ràng nhiều nhà đầu tư đã rời khỏi thị trường để quan sát. Dự đoán đến cuối năm nếu không có sự kiện lớn nào xảy ra, tình hình thị trường có lẽ sẽ vẫn như thế này.
Sau đó, chúng ta hãy thảo luận về một chủ đề thú vị hơn, dựa trên dữ liệu mới nhất từ thị trường dự đoán Polymarket, xác suất vàng đạt 5,000 USD mỗi ounce trước cuối tháng 6 năm 2026 đã tăng lên 67%, cao hơn xác suất ETH đạt 5,000 USD trong cùng thời gian. Hiện tại, giá vàng đã vượt qua 4,400 USD, cộng với tình hình chính trị toàn cầu hiện nay.