Прогнози щодо золота 2026.. Чи чекати рівнів 5000 доларів?

Золото стикається з історичними комісіями… і наступний рік стане вирішальним

Ринок дорогоцінних металів у цьому році пережив шалений рух, оскільки золото прорвало позначку 4300 доларів за унцію в середині жовтня, перед тим як відкотитися до рівнів близько 4000 доларів напередодні листопада. Це різке коливання поставило під сумнів майбутній рух: чи продовжиться зростаюча хвиля і справді досягне 5000 доларів? Чи ми наближаємося до природної вершини, за якою можуть слідувати корекції?

Відповідь криється у розумінні факторів, що рухають цей підйом: очікуване економічне уповільнення, поступове повернення політики м’якої монетарної політики, побоювання щодо надмірних державних боргів, постійна слабкість долара США. Усі ці елементи зібралися, щоб зробити золото найнадійнішим активом для світових інвесторів.

Чому попит на золото зростає так сильно?

Інституційні інвестори ведуть рух

Дані Всесвітнього ради з золота розповідають захоплюючу історію: загальний попит на жовтий метал у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше в річному вимірі, але грошова вартість зросла на 45%, до 132 мільярдів доларів. Ця різниця між кількістю і вартістю відображає різке зростання цін.

Фонди ETF на золото у біржах залилися великими потоками у 2025 році, що підняло їхні активи до 472 мільярдів доларів, а запаси — до 3838 тонн, дуже близько до історичного максимуму 3929 тонн. Близько 28% нових інвесторів на розвинених ринках вперше додали золото до своїх портфелів, що свідчить про справжній стратегічний зсув у бік дорогоцінних металів.

Центробанки безперервно купують

Вражаюча цифра: 44% світових центробанків тепер мають золоті резерви, порівняно з 37% рік тому. Тільки Китай додав понад 65 тонн у першій половині 2025 року, і його запаси вже 22-й рік поспіль зростають за рахунок постійних покупок. Туреччина досягла резервів понад 600 тонн.

Ці цифри не випадкові, а відображають справжнє бажання зростаючих економік диверсифікувати свої резерви від долара США, що поступово втрачає привабливість.

Сторона пропозиції і попиту… розрив зростає

Видобуток з шахт не встигає за шалким попитом. У першому кварталі 2025 року виробництво склало лише 856 тонн, що на 1% більше в річному вимірі. Ситуація погіршується: перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки власники ювелірних виробів і золотих виробів зберігають їх у очікуванні додаткового зростання цін.

Витрати на видобуток також значно зросли: середня вартість досягла 1470 доларів за унцію (найвищого рівня за десятиліття), що обмежує швидке збільшення виробництва. Розрив між попитом і пропозицією щодня зростає, що підтримує потенціал для подальшого зростання цін на золото.

Федрезерв і монетарна політика… ключові фактори

Федеральний резерв США знизив ставку на 25 базисних пунктів у жовтні до 3.75-4.00%. Ринки закладають ще одне зниження на 25 пунктів у грудні. За прогнозами BlackRock, ставка може опуститися до 3.4% до кінця 2026 року за помірного сценарію.

Це послідовне зниження ставки зменшує альтернативну вартість інвестицій у золото (актив без доходу), що підвищує його привабливість. Європейський центральний банк і Банк Японії йдуть тим самим м’яким шляхом, створюючи глобальне сприятливе для золота середовище.

Геополітичні зміни і борги, що зростають

Торгові напруженості між США і Китаєм, а також нестабільність на Близькому Сході, підвищили попит на золото на 7% щорічно (згідно з Reuters). Чим більше зростають ризики, тим більше грошей тікає у безпечні активи.

Міжнародний валютний фонд зазначив, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, викликавши реальні побоювання щодо фінансової стійкості. Інвестори вважають золото єдиним справжнім захистом від втрати купівельної спроможності.

Долар і доходність… обернена залежність, що грає на користь золота

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% з початку 2025 року, тоді як доходність 10-річних американських облігацій зменшилася з 4.6% до 4.07%. Це подвійне зниження значно підсилює привабливість золота.

Аналітики Bank of America вважають, що збереження цієї тенденції підтримуватиме прогнози щодо золота, особливо при стабільності реальної доходності близько 1.2%, що може забезпечити сталий зростаючий тренд.

Прогнози великих банків: куди рухається золото?

Оптимістичні сценарії

HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, з середнім значенням 4600 доларів (проти 3455 доларів у 2025).

Bank of America також підвищив свої очікування до 5000 доларів як потенційної вершини, з середнім 4400 доларів, але попереджає про короткочасні корекції при фіксації прибутків.

Goldman Sachs оновив прогноз до 4900 доларів, базуючись на продовженні потоків у фонди ETF на золото.

J.P. Morgan очікує, що ціна досягне 5055 доларів до середини 2026 року.

Найпоширенішим діапазоном серед аналітиків є 4800-5000 доларів як вершина, із середнім значенням від 4200 до 4800 доларів.

Обережні сценарії

HSBC попереджає, що імпульс може втратити силу у другій половині 2026 року, з можливістю корекції до 4200 доларів, але без зниження нижче 3800 доларів, якщо не станеться масштабний економічний шок.

Goldman Sachs зазначає, що збереження цін вище 4800 доларів поставить ринок перед “перевіркою цінової довіри”, де золото має довести здатність утримувати ці рівні.

Технічна картина: що каже графік?

Ціна золота закінчила листопад на рівні 4065 доларів, після досягнення піку 4381 долар 20 жовтня. Порушено короткострокову висхідну канал, але зберігається основна тенденція зростання на середньостроковому горизонті біля 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є ключовою підтримкою. Пробиття з чітким закриттям дня може спрямувати ціну до 3800 доларів (рівень Фібоначчі 50%), перед подальшим зростанням.

Що стосується опору: перша сильна позначка — 4200 доларів, далі 4400 і 4680. Індекс відносної сили (RSI) стабільний на рівні 50, що свідчить про нейтральність ринку. MACD показує збереження висхідної тенденції.

Технічний прогноз: торгівля в діапазоні з нахилом до зростання між 4000 і 4220 доларів у короткостроковій перспективі, за умови, що ціна триматиметься вище основної лінії тренду.

Близький схід у картині

Держави Перської затоки та регіон спостерігають значне зростання попиту на золото. В Єгипті, прогнози цін на золото передбачають можливість досягнення ціни за унцію близько 522,580 єгипетських фунтів (зростання на 158% від поточних цін).

У Саудівській Аравії, якщо перерахувати глобальні прогнози (5000 доларів) за фіксованим курсом, ціни можуть наблизитися до 18750-19000 ріалів за унцію.

В ОАЕ, той самий прогноз дає приблизно 18375-19000 дирхамів.

Але важливо пам’ятати, що ці прогнози базуються на стабільності валютних курсів і збереженні світового попиту без різких економічних потрясінь.

Висновки: можливі сценарії на 2026 рік

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишатиметься слабким, золото має високий потенціал для досягнення нових історичних максимумів, можливо, близько 5000 доларів або вище.

З іншого боку, якщо інфляція знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, золото може увійти у тривалий період стабілізації, що запобігатиме досягненню амбіційних рівнів.

Що точно: центробанки продовжать купувати, нові інвестори не швидко відмовляться, а геополітичні фактори не зникнуть. Ця суміш схиляє шальки терезів у бік зростання, але з можливими глибокими корекціями перед досягненням цільових рівнів.

Єдине, що можна бути впевненим у 2026 році: золото залишатиметься у центрі глобальних стратегій хеджування, незалежно від цінових рівнів, яких воно досягне.