Por que os preços das moedas flutuam? Desvendando as 9 principais razões que influenciam a valorização e desvalorização das moedas

Negociar no mercado de câmbio não é complicado, desde que compreenda o que impulsiona as oscilações das moedas. Será que são os riscos políticos, os dados económicos ou a mentalidade dos investidores a determinar o valor de uma moeda de um país? A resposta é: esses nove fatores atuam em conjunto.

Podemos classificar esses fatores que influenciam as taxas de câmbio por ciclos de tempo. As oscilações de curto prazo são principalmente impulsionadas por taxas de juro e pelo sentimento do mercado; a médio prazo, por riscos políticos, taxas de inflação, dívida governamental, condições de emprego e desempenho do mercado de capitais; enquanto as tendências de longo prazo refletem-se frequentemente nas condições comerciais e na política fiscal.

Fatores de curto prazo: sinais de mercado de resposta rápida

Como as mudanças nas taxas de juro afetam a previsão das taxas de câmbio

A ajustagem das taxas de juro pelos bancos centrais é o fator de influência mais direto na previsão das taxas de câmbio. Quando um país aumenta a sua taxa de juro, a sua moeda torna-se mais atraente — os investidores podem obter rendimentos mais elevados. O Banco de Reservas da Índia já elevou as taxas para impedir a depreciação da rupia, um exemplo claro de como o aumento das taxas sustenta a taxa de câmbio.

Por outro lado, se quiser entender o que significa a depreciação do dólar de Taiwan, deve primeiro observar a política de taxas de juro do banco central de Taiwan. Quando o diferencial de juros da moeda taiwanesa em relação a outras moedas de alto rendimento diminui, os investidores tendem a vender a moeda local para comprar moedas com maior retorno, sendo este o núcleo da depreciação do dólar de Taiwan.

Sentimento do mercado: o impulsionador invisível, mas mais poderoso

O sentimento do mercado não é um indicador que se possa medir com precisão, mas muitas vezes é o melhor previsor de oscilações de curto prazo na taxa de câmbio. Quando os traders esperam que uma moeda se valorize, o efeito manada começa a atuar — uma grande quantidade de compras por imitação pode impulsionar ainda mais a moeda, criando uma profecia autorrealizável.

Entre 2005 e 2006, devido ao estímulo do mercado imobiliário nos EUA com taxas de juros baixas, os traders estavam otimistas quanto à valorização dos preços das casas, o que impulsionou diretamente a valorização do dólar. A lógica também se aplica às moedas asiáticas — quando as perspectivas económicas regionais são favoráveis, o dólar de Taiwan, o dólar de Cingapura, entre outros, tendem a valorizar-se; caso contrário, enfrentam pressões de depreciação.

Fatores de médio prazo: a luta pelos fundamentos económicos

Estabilidade política determina o fluxo de capitais

Nenhum investidor quer colocar dinheiro em regiões de alto risco político. Um país com estabilidade política e um governo que promove melhorias na qualidade de vida tem maior potencial de crescimento económico, atraindo mais investimento estrangeiro, o que fortalece a sua moeda.

Em contraste, o Brexit ilustra bem o poder do risco político — no dia do referendo, a libra caiu drasticamente face ao dólar, com os investidores a votarem com o bolso, reavaliando instantaneamente o valor da libra.

Diferenças na taxa de inflação criam diferenças na taxa de câmbio

De forma simples, países com menor inflação têm moedas mais valiosas. Se o país A tem uma inflação de 2% e o país B de 15%, os investidores preferirão comprar a moeda do país A. A história do Zimbábue é um exemplo marcante — quando a inflação disparou, o dólar zimbabuano depreciou-se rapidamente, tornando-se uma das moedas menos desejadas no mercado de câmbio.

Dívida governamental: reflexo do peso futuro no presente

Um país com muita dívida é como uma pessoa em falência de crédito — ninguém quer emprestar-lhe dinheiro. Dívida elevada torna mais difícil atrair capitais estrangeiros, levando à depreciação da moeda. Investidores inteligentes analisam tendências de dívida ao longo dos anos para avaliar se a moeda de um país vale a pena manter. Uma das razões principais para o dólar de Índia enfraquecer é que a dívida governamental não melhorou com a subida dos preços do petróleo.

Dados de emprego refletem a temperatura da economia

Taxas de desemprego elevadas indicam uma economia estagnada. Quando há escassez de empregos e a renda das pessoas diminui, toda a economia perde dinamismo, e a moeda também se deprecia. Após cada publicação do relatório de emprego não agrícola dos EUA (NFP), o índice do dólar costuma oscilar fortemente, demonstrando a sensibilidade do mercado a esses dados.

Mercado de capitais: termómetro da economia

Quedas prolongadas na bolsa geralmente indicam uma confiança reduzida dos investidores, o que acaba por prejudicar a moeda do país. Por outro lado, uma tendência de alta no mercado de capitais sugere uma economia futura mais forte, levando a uma valorização da moeda. Como exemplo, desde 2005, com a ascensão do mercado de capitais na China, o dólar face ao yuan (USD/CNH) tem mostrado uma pressão de valorização de longo prazo, refletindo as expectativas de valorização do yuan por parte dos investidores.

Fatores de longo prazo: forças que moldam o destino da moeda

Impacto duradouro das condições comerciais

Países que exportam mais do que importam tendem a ter moedas mais fortes. Isso porque os compradores estrangeiros precisam usar a moeda local para adquirir os seus produtos, criando uma demanda contínua pela moeda. A China tornou-se um parceiro importante no mercado de câmbio justamente por suas condições comerciais serem consistentemente positivas a longo prazo.

Estrutura de política monetária e fiscal

A combinação de política monetária e fiscal de um país pode revelar a atitude do governo perante os investidores. Se as políticas forem atraentes para o fluxo de capitais estrangeiros, os investidores irão correr para investir, impulsionando a valorização da moeda. Essa é a força fundamental que altera a direção das taxas de câmbio de longo prazo.

Aplicação prática: o que todo trader deve saber antes de negociar

Compreender esses nove fatores é fundamental para qualquer trader de câmbio. Os traders de curto prazo precisam acompanhar de perto as mudanças sutis na política de taxas de juro e no sentimento do mercado; os investidores de médio prazo devem avaliar riscos políticos, inflação e dados de emprego; os investidores de longo prazo devem aprofundar-se nas condições comerciais e na estrutura de políticas.

Quando desejar entender o que significa a depreciação do dólar de Taiwan, comece por este quadro — analise a política de taxas de juro de Taiwan, a estabilidade política, os níveis de inflação, o mercado de emprego e o panorama comercial, e descobrirá as verdadeiras razões por trás da fraqueza do dólar de Taiwan.

Ao dominar esses fatores que influenciam as taxas de câmbio, poderá prever de forma mais racional o desempenho futuro de diferentes moedas e tomar decisões de negociação mais informadas.