Долар знижується у ціні через м'якшу позицію ФРС, яка стикається з слабкістю на ринку праці

Долар США цього тижня зазнав значного тиску, опустившись до нових багатомісячних рівнів щодо кошика основних валют. Каталізатором стала зміна у жорсткій позиції Федеральної резервної системи на більш м’якший погляд, що застало багатьох учасників ринку зненацька.

Розходження між центральними банками змінює динаміку валют

Останнє рішення ФРС зменшити ставки на 25 базисних пунктів було прийнято як очікувалося, але справжнім рушієм ринків стала супровідна комунікація. Замість сигналу про подальше ущільнення, голова ФРС Пауелл натякнув на можливість додаткових знижень ставок у майбутньому. «Учасники ринку очікували більш жорсткої тональності перед цією зустріччю», — зазначили аналітики валют у провідних інвестиційних банках, підкреслюючи різкий контраст із стриманим підходом Пауелла.

Тим часом, монетарні органи в інших країнах обрали різні шляхи. Швейцарський національний банк вирішив залишити свою політичну ставку на рівні 0%, при цьому керівництво SNB підкреслювало, що негативні ставки залишаються поза увагою, незважаючи на м’якші за прогнозами дані щодо інфляції. Через Атлантику Європейський центральний банк і Резервний банк Австралії сигналізували про готовність розглянути підвищення ставок, що додатково посилило тиск на долар.

Дані ринку праці сигналізують про економічну м’яккість

Картина зайнятості погіршилася значно. Початкові заявки на допомогу по безробіттю зросли найбільше за приблизно 4,5 роки, піднявшись на 44 000 до сезонно скоригованих 236 000 за тиждень, що закінчився 6 грудня. Цей сплеск підкреслив зростаючу крихкість ринку праці і посилив очікування щодо подальшого монетарного пом’якшення.

До цього м’якого сценарію додалися розчарування в Австралії, де показники зайнятості також погіршилися, а втрати робочих місць досягли найбільшого рівня за дев’ять місяців, що тисне на австралійський долар вниз.

Влив ліквідності сприяє ралі ризикових активів

Для підтримки фінансових умов ФРС оголосила про початок купівлі короткострокових державних цінних паперів з 12 грудня, вводячи $40 мільярдів нової ліквідності в систему. У поєднанні з $15 мільярдами реінвестиційних потоків від погашених іпотечних цінних паперів, ця $55 мільярда ін’єкція рішуче змістила рівновагу на користь ризикових активів, водночас тиснучи на традиційні валютні активи-укриття.

Реакція валютного та криптовалютного ринків

На цьому тлі індекс долара різко знизився. Долар торгувався на 0,6% нижче щодо швейцарського франка, досягнувши найслабшої позначки з середини листопада, закінчившись на рівні 0,7947. Євро піднялося на 0,4% до $1,1740, досягнувши найсильнішого рівня з початку жовтня. (GBP/USD) залишався в межах діапазону на рівні $1,3387 після раніше досягнутих двомісячних максимумів, тоді як пара долар-ієна знизилася на 0,3% до 155,61.

У цифрових активів Біткоїн не зміг скористатися м’якою позицією, знизившись на 1,5% до $91 008 через коливання у технологічному секторі, що вплинули на настрої. Ефіріум зазнав більш виражених втрат, знизившись більш ніж на 4% до $3 200. Це слабкість відображає поточне фіксування прибутків у технологічному секторі, а не фундаментальну переоцінку привабливості криптовалют.

Наслідки для ринку та подальший рух

Злиття м’якої позиції ФРС, погіршення показників ринку праці та розходження між центральними банками переосмислює очікування валютного ринку. Хоча долар зазнав негайного тиску, траєкторія вказує на переоцінку глобальних монетарних політик у міру того, як центральні банки навігають між конфліктуючими динаміками інфляції та зростання.