Por que os investidores devem ler o balanço patrimonial? Aprenda a verdade sobre os ativos e passivos da empresa

Question

Os principais problemas de muitos investidores são não saber como começar a verificar a saúde financeira de uma empresa. Geralmente, focam apenas no preço das ações, perdendo a oportunidade de identificar empresas com fundamentos sólidos. O balanço patrimonial é um documento importante que revela a verdadeira situação financeira da empresa, através de itens como ativos, passivos e patrimônio líquido.

Engenharia financeira: a equação que todas as empresas devem equilibrar

Fórmula básica que deve ser memorizada:

Ativos = Passivos + Patrimônio líquido

Esta equação parece simples, mas tem um significado profundo. Quando uma empresa obtém recursos para operar, eles vêm de duas fontes de financiamento: passivos (dinheiro que deve ser devolvido) e patrimônio dos sócios (dinheiro que não precisa ser devolvido). Ambas as partes devem sempre equivaler ao que a empresa adquiriu (ativos). Por isso, ela é chamada de “balanço” — os dois lados devem estar equilibrados.

Estrutura de 3 componentes do balanço patrimonial

Ativos: bens da empresa

Ativos circulantes são bens de alta liquidez, que podem ser convertidos em dinheiro em até 1 ano, como:

Dinheiro em caixa e depósitos bancários
Contas a receber (dinheiro a receber de clientes)
Estoques
Despesas antecipadas

Ativos não circulantes são bens que levam mais tempo para serem convertidos em dinheiro, como:

Terrenos, edifícios e máquinas
Investimentos de longo prazo
Patentes e direitos autorais
Veículos e equipamentos

Passivos: obrigações a pagar

Passivos circulantes devem ser pagos em até 1 ano:

Contas a pagar
Impostos a pagar
Empréstimos de curto prazo

Passivos não circulantes são dívidas de longo prazo:

Empréstimos bancários de longo prazo
Debêntures pendentes de pagamento
Outras obrigações que vencem após mais de 1 ano

Patrimônio líquido: valor residual da empresa

Este é o que sobra após deduzir os passivos dos ativos:

Capital social — investimento inicial dos acionistas
Lucros acumulados — lucros retidos ao longo dos anos (após o pagamento de dividendos)

Se a empresa tiver prejuízo, essa seção mostrará “prejuízos acumulados”.

Componente de despesas que investidores precisam entender: SG&A é?

Ao estudar o balanço, o investidor deve também analisar a demonstração de resultados. SG&A é a sigla de Selling, General and Administrative Expenses, ou seja, despesas de vendas, administrativas e gerais. Essas despesas não estão diretamente relacionadas à produção, mas são necessárias para a operação do negócio, como:

Custos de publicidade
Salários de equipe administrativa
Aluguel de escritórios

Como analisar o SG&A: observe a proporção de SG&A em relação à receita. Quanto menor, mais eficiente a gestão de custos da empresa. Uma proporção elevada pode indicar problemas de controle de custos ou despesas desnecessárias.

Como usar o balanço patrimonial: da teoria à prática

Passo 1: Verifique a “relevância relativa” de cada categoria

Observe qual é o principal tipo de ativo. Empresas de manufatura tendem a ter mais ativos não circulantes (fábricas, máquinas), enquanto empresas de serviços podem ter maior proporção de ativos circulantes.

Passo 2: Analise a liquidez

Divida os ativos circulantes pelos passivos circulantes para obter a “razão de liquidez”. Se for maior que 1, a empresa tem capacidade de pagar suas dívidas de curto prazo.

Exemplo: Ativos circulantes de 100 milhões de reais ÷ Passivos circulantes de 50 milhões de reais = 2,0

Resultado 2,0 indica que a empresa possui dinheiro e bens facilmente convertíveis em dinheiro até duas vezes o valor das dívidas a vencer neste ano.

Passo 3: Observe a tendência do patrimônio líquido

Compare o patrimônio líquido ao longo de vários anos. Se estiver crescendo de forma consistente, indica lucros e acumulação de valor. Se diminuir, pode ser um sinal de alerta.

Passo 4: Compare com concorrentes

Analise o balanço de empresas do mesmo setor. Empresas com ativos semelhantes, mas com menor endividamento, demonstram melhor gestão financeira.

Fontes para consultar o balanço patrimonial

Para investidores no Brasil, os dados financeiros podem ser acessados em:

website Datawarehouse.dbd.go.th

Procedimento:

Acesse o site Datawarehouse.dbd.go.th
Clique em “Dados de pessoas jurídicas e balanços”
Digite o nome da empresa desejada
Selecione a aba “Dados do balanço”
Escolha o exercício fiscal, visualize a demonstração de resultados, índices financeiros e compare os dados por ano ou setor de atividade

Cuidados ao interpretar o balanço patrimonial

1. Os dados são apenas históricos

O balanço é elaborado para um período específico. Não é uma informação em tempo real. Se ocorrerem eventos importantes após a elaboração, os dados podem não refletir a situação atual.

2. A confiabilidade depende da auditoria

O balanço pode ter sido auditado (por um auditor independente) ou não. Algumas empresas ajustam números para parecerem mais saudáveis. Verifique se o relatório foi auditado por um auditor externo.

3. O contexto econômico influencia

Inflação, juros e o valor da moeda podem afetar a comparação entre anos. É importante entender o cenário econômico de cada período.

4. Deve ser analisado junto com outros relatórios

O balanço sozinho não é suficiente. Deve ser complementado com:

Demonstração de resultados (para entender a origem dos lucros)
Demonstração de fluxo de caixa (para verificar se a empresa tem dinheiro de verdade)
Notas explicativas (para compreender detalhes do mercado)

Resumo: por que o balanço patrimonial é importante para investidores

O balanço patrimonial não é apenas um documento para contadores. É um mapa que mostra o que a empresa possui, suas dívidas e seu valor líquido. Investidores que estudam esse documento com frequência terão informações valiosas para tomar melhores decisões de investimento.

Além disso, entender SG&A é uma parte das despesas essenciais que deve ser monitorada, ajudando a avaliar a eficiência na gestão de custos da empresa.

Investir de forma inteligente significa tomar decisões baseadas em informações corretas e completas. O balanço patrimonial é um ponto de partida importante, mas deve ser aprofundado para uma análise mais completa.

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