El precio de la plata rompe récords. ¿Cómo pueden los minoristas taiwaneses posicionarse en activos de plata? La oportunidad de inversión detrás del aumento del precio de la plata pura a un nivel récord

El lingote de plata en el mercado spot de Londres está experimentando una tendencia alcista sin precedentes. A principios de diciembre de 2025, el precio de la plata superó la barrera de 60 dólares por onza, y posteriormente alcanzó un máximo histórico de 64,6 dólares/onza, logrando el rendimiento más destacado del año. Esta ola alcista se debe a múltiples factores positivos, como las expectativas de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la tensión en el suministro global de plata y la inclusión oficial de la plata en la lista de minerales críticos de Estados Unidos.

En términos de rendimiento anual, la plata ha aumentado más del 100%, superando en más de un 60% al oro y aplastando aproximadamente un 20% al índice Nasdaq Composite. El banco internacional UBS tiene una perspectiva optimista para el mercado, y ha elevado su objetivo de precio para la plata en 2026 a entre 58 y 60 dólares/onza, incluso no descarta la posibilidad de desafiar los 65 dólares/onza. Frente a este escenario, ¿cómo deberían participar los inversores minoristas en Taiwán?

Las tres principales vías de inversión en plata: entender sus ventajas y desventajas

Para participar en el mercado de plata, los inversores generalmente tienen tres opciones. La compra y venta tradicional de lingotes físicos es la más intuitiva, pero enfrenta problemas como costos de almacenamiento (anuales del 1-5%), riesgos de robo y baja liquidez, con diferenciales de precio de hasta el 5-6%, por lo que no es la opción más recomendable. Los futuros con apalancamiento ofrecen retornos sorprendentes, alcanzando más del 200%, pero también conllevan riesgos enormes y costos de monitoreo complejos. En comparación, los ETF de plata han surgido como una opción intermedia que combina conveniencia y seguridad.

Un ETF de plata es un fondo de inversión que sigue la tendencia del precio de la plata, sin que el inversor tenga que custodiar físicamente el metal. El fondo replica el rendimiento del mercado de la plata mediante la tenencia de reservas físicas o contratos de futuros, permitiendo a los inversores comprar y vender en la bolsa como si fuera una acción, con una liquidez mucho mayor que la del mercado físico. En términos de rendimiento anual, aunque los ETF de plata ofrecen un retorno ligeramente inferior al de los futuros (que pueden superar el 200%), presentan un menor nivel de riesgo, siendo más adecuados para inversores principiantes y pequeños ahorradores con menor tolerancia al riesgo.

Resumen de los siete principales ETF de plata a nivel mundial: cada uno con sus particularidades

Actualmente, en el mercado internacional, los ETF de plata más destacados incluyen:

SLV (iShares Silver Trust) es el ETF de plata más grande y conocido del mundo, gestionado por BlackRock, con un patrimonio superior a 30 mil millones de dólares. Lanzado en 2006, mantiene una estrategia de tenencia física pura, con custodia bancaria que garantiza seguridad, gestión pasiva que asegura una trazabilidad precisa, y una tasa de gestión del 0,50%. Es ideal para inversores conservadores que buscan participación estable y a largo plazo en la subida del precio de la plata.

DBS (Invesco DB Silver Fund) replica el movimiento del precio de la plata mediante contratos de futuros en COMEX, con una tasa del 0,75%, apto para inversores con conocimientos básicos en mercados de futuros.

AGQ (ProShares Ultra Silver) ofrece un apalancamiento de 2 veces, buscando duplicar los rendimientos diarios de la plata, pero debido a la erosión por interés compuesto y costos de rollover, solo es recomendable para especuladores a corto plazo. Tasa del 0,95%.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) proporciona un apalancamiento inverso de 2 veces, útil para cobertura o para apostar a la caída del precio de la plata, también solo para operaciones a corto plazo, con una tasa del 0,95%.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) lanzado en 2010, con un patrimonio de aproximadamente 12 mil millones de dólares, destaca por permitir a los inversores solicitar el redención física del metal. Tiene estructura cerrada, y su precio de mercado puede presentar primas o descuentos, con una tasa del 0,62%. Es adecuado para instituciones y grandes inversores que mantienen una visión alcista a largo plazo.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) invierte en empresas mineras de plata a nivel global, siguiendo un índice de minería, con una tasa del 0,39%. Su rendimiento en 2025 alcanzó el 142%, superando la subida del precio de la plata, pero con mayor riesgo debido a la gestión empresarial y mayor volatilidad.

Opciones en Taiwán: Silver Futures (00738U), que sigue el índice Dow Jones Silver ER, con una tasa del 1%, mediante inversión en futuros en COMEX, con alta volatilidad.

Cómo participan los inversores en Taiwán: delegación a agentes o plataformas extranjeras

Para los inversores minoristas en Taiwán, hay dos principales vías para comprar ETF de plata en el extranjero:

Delegación a agentes (corredores locales): Es la opción preferida por la mayoría de los principiantes. A través de corredores taiwaneses (Fubon, Cathay, Yuanta, Mega, etc.), abren una cuenta y delegan la gestión de las operaciones en el extranjero. El proceso es sencillo, regulado por la Comisión de Mercados Financieros, con asistencia fiscal y opciones de liquidación en moneda local o extranjera. Muchas apps permiten aportes periódicos, ideales para acumulación con pequeñas cantidades. La desventaja es que las comisiones son más altas y la selección de productos puede ser limitada.

Abrir directamente una cuenta en plataformas de corredores extranjeros: Es más económico y con mayor variedad de productos. Los inversores pueden abrir cuentas en línea, presentando pasaporte, DNI, comprobante de domicilio y datos bancarios, sin necesidad de acudir físicamente. Tras transferir fondos por transferencia bancaria, pueden realizar operaciones rápidamente, con comisiones casi nulas o fijas. La desventaja es que la interfaz suele estar en inglés, y las transferencias en moneda extranjera pueden implicar costos de cambio, además de que los dividendos en EE. UU. están sujetos a una retención del 30%, que el inversor debe declarar y solicitar devolución. La seguridad de fondos y cuestiones de herencia también son aspectos a considerar.

Costos fiscales: diferencias sustanciales entre Taiwán y el extranjero

La carga fiscal al comprar ETF de plata depende del lugar de cotización del producto.

ETF de plata cotizados en Taiwán (como el Silver Futures de Taiwán) se consideran similares a acciones locales, con la ventaja de ser muy sencillos. La compra está exenta de impuestos, y al vender se paga solo un 0,1% de impuesto de transferencia, con una carga fiscal muy baja.

ETF de plata cotizados en el extranjero (como SLV, AGQ, etc.) se consideran ingresos por propiedad en el extranjero, y se incluyen en la declaración de ingresos globales. El umbral clave es de 1 millón de TWD: si los ingresos extranjeros en un año no superan esa cantidad, no se consideran en la base imponible mínima; si superan, se suman a la base de ingresos y se gravan a una tasa del 20% después de la exención de 7,5 millones de TWD. Además, si el ETF distribuye dividendos, EE. UU. retiene un 30%, que el inversor debe declarar y solicitar devolución. La mayoría de los ETF de plata no distribuyen dividendos, por lo que este costo es menor.

Comparación de rentabilidad real entre ETF de plata y otras formas de inversión

Comparando cinco formas de inversión: ETF de plata, lingotes físicos, futuros, acciones mineras y CFD de plata:

Lingotes físicos: propiedad real, sin riesgo de contraparte, pero con costos de almacenamiento del 1-5%, primas de compra-venta del 5-6%, y baja liquidez. La rentabilidad en 2025 se estima en aproximadamente un 95-100% (considerando un aumento del 103% en el precio de la plata menos costos).

Futuros de plata: apalancamiento potente, con potencial de más del 200% en ganancias si se opera correctamente, pero con riesgo de pérdidas totales. Requiere monitoreo constante de vencimientos, rollover y márgenes.

ETF de plata: fácil de comprar y vender, alta liquidez, sin riesgos de almacenamiento, pero con costos que erosionan el rendimiento a largo plazo y posibles errores en el seguimiento. La rentabilidad en 2025 se estima en aproximadamente el 99%, descontando las tasas anuales (0,4-0,95%).

Acciones mineras de plata: su rendimiento está influenciado por la gestión empresarial y los costos, con volatilidad mayor que el precio de la plata. En 2025, los ETF mineros como SIL lograron un 142%, superando la subida del precio de la plata, pero con mayor riesgo.

CFD de plata: permiten operaciones rápidas, apalancamiento, posiciones cortas, sin necesidad de grandes fondos, con comisiones bajas. La rentabilidad depende del apalancamiento y la dirección, siendo apto para inversores experimentados en operaciones a corto plazo.

Los tres principales riesgos tras alcanzar nuevos máximos en el precio de la plata

Aunque los ETF de plata son atractivos, hay riesgos que deben tenerse en cuenta:

La volatilidad del precio de la plata supera ampliamente a la del oro y las acciones. Aunque en 2025 el aumento es notable, en la historia ha habido caídas bruscas, que pueden causar pérdidas significativas a corto plazo. No son adecuados para inversores con baja tolerancia al riesgo que planeen mantener a largo plazo.

Las desviaciones en el seguimiento del ETF son inevitables. Los ETF basados en futuros se ven afectados por costos de rollover, lo que a largo plazo puede reducir los rendimientos en comparación con el mercado spot; los ETF físicos, aunque más precisos, tienen costos anuales del 0,4-0,5%, que erosionan las ganancias con el tiempo. Además, los ETF apalancados sufren por el efecto del interés compuesto, lo que puede generar pérdidas en el largo plazo.

Invertir en el extranjero implica variables de tipo de cambio y fiscalidad. El precio de la plata está influenciado por factores geopolíticos, demanda industrial (solar, electrónica, médica), liquidez global, etc. La volatilidad del tipo de cambio puede contrarrestar parte de las ganancias. Los ingresos por inversiones en ETF extranjeros superiores a 1 millón de TWD deben incluirse en la declaración de impuestos, generando costos adicionales.

Conclusión: ¿Para quién es adecuada la inversión en ETF de plata?

Desde una perspectiva de asignación de activos, los ETF de plata ofrecen una herramienta efectiva para invertir en metales preciosos. Para los inversores minoristas en Taiwán, eliminan la molestia de custodiar físicamente la plata, ofreciendo liquidez y facilidad de negociación. Los inversores conservadores pueden optar por ETF físicos como SLV, con tasas bajas y mantenimiento a largo plazo; los inversores más avanzados pueden considerar las características de redención física de PSLV o el apalancamiento de SLVP; los especuladores a corto plazo pueden aprovechar AGQ o ZSL para captar movimientos de mercado.

En cualquier caso, dado que el precio de la plata es muy volátil y el mercado está muy especulativo, se recomienda diversificar la cartera, evitar concentrarse en un solo producto, revisar periódicamente las posiciones y ajustar las estrategias según el ritmo del mercado. La combinación de delegación a agentes locales y plataformas extranjeras puede equilibrar costos y conveniencia, siendo la clave para una inversión inteligente en plata.