Напередодні рішення Банку Англії, пара GBP/USD стикається з ключовою точкою прориву

Зниження процентної ставки вже на горизонті, ринкові настрої вже враховані

18 грудня відбудеться рішення Банку Англії щодо ставки, яке привертає особливу увагу. За даними ринкового консенсусу, Банк Англії з ймовірністю понад 90% оголосить зниження ставки на 25 базисних пунктів до 3.75%, що стане четвертим зниженням цього року і одночасно новим мінімумом за три роки. Ринок додатково очікує, що Банк Англії ще принаймні один раз знизить ставку до кінця квітня наступного року.

Варто зазначити, що внутрішні розбіжності у Банку Англії значно посилилися. Економісти переважно прогнозують, що це засідання знову завершиться голосуванням 5 проти 4, що свідчить про протистояння між яструбами та голубами. Однак нещодавні дані про економіку Великої Британії змінюють ринкові очікування щодо позиції Банку Англії.

Перехідний момент у економічних даних вже настало, яструбські настрої можуть послабнути

Економіка Великої Британії демонструє явні ознаки сповільнення. Дані ВВП за жовтень, опубліковані 12 грудня, несподівано скоротилися на 0.1%, що є другим місяцем поспіль з негативним зростанням. Водночас рівень безробіття піднявся до найвищого рівня з початку 2021 року, що підтверджує тенденцію економічної слабкості.

Інфляційні дані ж надають підтримку для прийняття рішень. 17 грудня опубліковано індекс споживчих цін(CPI) за листопад з річним зростанням 3.2%, що є найменшим за 8 місяців і нижчим за очікувані 3.5%; основний CPI також не виправдав очікувань — річне зростання склало лише 3.2%, проти прогнозу 3.4%. Ці дані одразу посилили голубі сигнали — курс фунта/долара за один день зазнав найбільшого зниження за місяць, опустившись нижче 1.3311 і оновивши тижневий мінімум. На ринку державних облігацій також відбилися реакції: дохідність 10-річних британських облігацій впала на 7 базисних пунктів до 4.44%.

Політика уряду Великої Британії також сприяє зниженню ставок. У бюджеті, опублікованому 27 листопада, міністр фінансів запропонував заходи (зокрема, замороження цін на залізничні квитки, продовження знижок на паливний податок, зниження вартості енергії для домогосподарств), які можуть у другому кварталі наступного року знизити інфляцію приблизно на 0.5 відсоткових пунктів.

Зміна позиції ФРС, важливість синергії

Політичні тенденції у США також змінюють глобальні очікування щодо ліквідності. У листопаді кількість нових зайнятих у несільськогосподарському секторі склала 64 000, що перевищує очікування у 45 000, але дані за жовтень були суттєво скориговані до зменшення на 105 000, що значно перевищує очікування. Рівень безробіття у листопаді піднявся до 4.6%, що є найвищим за останні чотири роки і свідчить про посилення вразливості ринку праці.

Вищі керівники ФРС вже послали голубі сигнали. Відомий як «три голови ФРС» Вільямс заявив, що вплив тарифів на інфляцію є одноразовим, а ризики зниження зайнятості зростають у короткостроковій перспективі. У поєднанні з припиненням скорочення балансу та запуском програми управління резервами(RMP), монетарна політика явно налаштована на пом’якшення. Ринок переважно очікує, що ФРС у наступному році ще двічі знизить ставку.

Аналіз руху фунта: можливості «штовхнути» і технічні ключові рівні

Для інвесторів у фунт/долар важливо врахувати один ключовий факт — позиції на короткій стороні у валюти вже досягли найбільшого за понад десять років масштабу. Це означає, що ринок вже врахував очікування щодо зниження ставки Банку Англії, і якщо після зниження ставка натякне на завершення циклу, це може викликати «дуже сильний» шорт-сквіз, що підтримає сильний ріст фунта/долара.

З технічної точки зору, денний графік фунта/долара демонструє протистояння між покупцями і продавцями, тому важливо стежити за двома ключовими рівнями: 1.3455 — рівень для пробою зверху, при успішному утриманні відкриє шлях до зростання; 1.3355 — підтримка знизу, пробиття цього рівня може сигналізувати про можливу зміну тренду.