Нещодавно популярним став один із фондів LOF, пов’язаний із сріблом. Після зняття обмежень на покупку він вперше торгувався і викликав битву між бичачими та ведмежими силами — менш ніж за півгодини після відкриття ціна досягла максимальної межі, і ті, хто купував у довгу, отримали гарний прибуток, а арбітражники, що продавали коротко, теж посміхалися від щастя. У капіталістичних ринках рідко трапляються торгові сценарії, які б задовольняли обох сторін.

Єдине, що може викликати незадоволення — це регуляторні органи. Біржі вже внесли цей фонд до списку під особливою увагою, суворо контролюють аномальні операції і навіть моніторять ключові рахунки. Однак ці заходи здебільшого спрямовані проти великих гравців, які закривають цінові обмеження, тоді як арбітражники вважаються силою, що стабілізує коливання.

Що стосується доходності, наскільки вона приваблива? За стандартом заявки 500 юанів, чистий прибуток за день склав понад 350 юанів, а рентабельність перевищила 70%. Враховуючи, що деякі використовують кілька сімейних рахунків для операцій, за день легко заробити дві-три тисячі юанів. Ось і сила арбітражу.

Основний механізм полягає у високоефективній схемі "покупка на біржі → продаж на біржі". Візьмемо цей фонд як приклад: слідкує за внутрішньобіржовими контрактами на срібло, після покупки на біржі через T+2 можна продати на вторинному ринку, скориставшись премією щодо чистої вартості. Якщо ж купувати поза біржею, потрібно переказати на довірчий рахунок, і для продажу потрібно 5 торгових днів — ефективність різна.

Хоча період буму срібла може бути недовгим, ця арбітражна логіка з’являється щороку. Минулого року така можливість принесла приблизно 10 000 юанів прибутку. Вчора ринок LOF був у центрі уваги — 20 лімітних підвищень, настрій учасників був надзвичайно піднесеним.

Але є одна порада: арбітраж — це цікаво, але не варто на пікових цінах на вторинному ринку намагатися заробити, бо можна швидко отримати поразку.

З точки зору співвідношення золота і срібла, останнім часом ціна на срібло стрімко зросла і опустила співвідношення до 62. Це число було зафіксоване лише у липні 2014 року, тобто це новий десяти річний мінімум. У такому контексті різке коригування ціни на срібло цілком ймовірне. Як тільки ціна на срібло почне падати, спекулятивний настрій щодо відповідних фондів швидко охолоне, і премія швидко зникне.

Регуляторні органи також попередили про ризики, зазначивши, що премія є нестійкою, і у майбутньому можливе додаткове послаблення обмежень на ліміти. Однак, схоже, учасники ринку навпаки ще більше зацікавилися цим.