¡El gran cambio en la tendencia del dólar estadounidense frente al dólar taiwanés en 2025! Desde un repunte que rompió la barrera de 30 hasta la planificación futura, análisis de tipos de cambio que los inversores deben consultar

La rápida subida del dólar taiwanés a corto plazo, ¿hasta dónde puede llegar esta apreciación?

Recientemente, el tipo de cambio del dólar taiwanés ha experimentado una volatilidad extrema que no se había visto en décadas. El 2 de mayo, subió un 5% en un solo día, alcanzando la mayor ganancia diaria en 40 años, y luego, el 5 de mayo, rompió la barrera psicológica de los 30 yuanes, acumulando en dos días un aumento cercano al 10%. Este movimiento agresivo es único entre las monedas asiáticas: el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won un 3.8%, pero ninguno tan sorprendente como el taiwanés.

Para entender el potencial y los riesgos de esta apreciación del dólar taiwanés, primero hay que comprender las tres principales fuerzas impulsoras detrás de ella.

【Análisis completo de la apreciación del dólar taiwanés】¿Cómo están generándose las tormentas en el mercado de divisas?

La política arancelaria de Trump como catalizador

El presidente Trump anunció que retrasaría la implementación de aranceles equivalentes por 90 días, lo que generó en el mercado dos expectativas: por un lado, una ola de compras concentradas a nivel global, y Taiwán, como economía altamente orientada a la exportación (con inversión neta externa que representa el 165% del PIB), se beneficiaría a corto plazo, fortaleciendo el dólar taiwanés; por otro lado, el FMI sorprendió al elevar las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, y el buen desempeño del mercado bursátil local atrajo una entrada masiva de inversión extranjera, impulsando aún más la apreciación del dólar taiwanés.

La Reserva Central enfrenta una situación sin precedentes

El plan de “reciprocidad justa” del gobierno de Trump dejó claro que la intervención en el mercado de divisas sería revisada cuidadosamente. Esto genera preocupación en el mercado de que el Banco Central de Taiwán podría tener dificultades para intervenir con la misma fuerza que en el pasado — considerando que en el primer trimestre, el superávit comercial alcanzó los 23.57 mil millones de dólares (un aumento del 23%), y el superávit con EE. UU. creció un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. En el contexto de negociaciones entre EE. UU. y Taiwán, si el Banco Central no interviene, el dólar taiwanés enfrentará una presión significativa para seguir apreciándose. Aunque el presidente del Banco Central, Yang Chin-long, ha aclarado varias veces que no ha intervenido en el mercado de divisas, la incertidumbre sobre las acciones del banco central ya ha cambiado la tendencia del tipo de cambio.

Las operaciones de cobertura de riesgo de las instituciones financieras amplifican la volatilidad

Un informe de UBS señala que la subida anómala del 2 de mayo superó los límites explicativos de los indicadores económicos tradicionales. Además del sentimiento del mercado, las operaciones masivas de cobertura de divisas por parte de aseguradoras y exportadores taiwaneses, junto con la liquidación concentrada de operaciones de arbitraje en financiamiento en dólares taiwaneses, explican esta fluctuación. El Financial Times de Reino Unido reveló que las aseguradoras de vida en Taiwán poseen activos en el extranjero por valor de 1.7 billones de dólares (principalmente bonos del Tesoro de EE. UU.), pero carecen de mecanismos adecuados de cobertura. La expectativa de que “el Banco Central siempre pudo frenar eficazmente la apreciación” se ha roto, y las aseguradoras enfrentan una “pánico” en sus coberturas. UBS advierte que si el volumen de cobertura de divisas vuelve a su tendencia habitual, podría generar una presión de venta de aproximadamente 100 mil millones de dólares en dólares estadounidenses (equivalente al 14% del PIB de Taiwán).

Análisis histórico del tipo de cambio del dólar en 20 años: ¿dónde está el límite de la apreciación del yuan?

En la última década (2014-2024), el dólar frente al dólar taiwanés osciló entre 27 y 34, con una volatilidad del 23%, relativamente menor en comparación con otras monedas globales. En cambio, el yen, considerado una moneda refugio, tuvo una volatilidad del 50% (oscillando entre 99 y 161 en relación con el dólar), ¡el doble que el dólar taiwanés!

Durante estos diez años, la tendencia del dólar taiwanés estuvo principalmente impulsada por las políticas de la FED:

• 2015-2018: La crisis bursátil en China y la crisis de deuda en Europa llevaron a la FED a ralentizar la reducción de su balance (QT), y el dólar taiwanés empezó a fortalecerse.
• 2020-2022: La pandemia provocó que la Reserva Federal expandiera su balance de 4.5 a 9 billones de dólares, con tasas cercanas a cero, y el dólar taiwanés subió hasta 27 por dólar.
• Desde 2022 hasta ahora: La inflación descontrolada en EE. UU. llevó a la FED a subir rápidamente las tasas, haciendo que el dólar se apreciara en sentido inverso, hasta que en septiembre de 2024 empezó a reducir las tasas.

La decisión principal sobre las tasas del dólar taiwanés depende de la FED, no del Banco Central de Taiwán.

¿Es 28 el techo? Evaluando el espacio de apreciación con indicadores de valoración

El índice de tipo de cambio real efectivo (REER) elaborado por el Banco de Pagos Internacionales (BIS) es un indicador clave para evaluar si un tipo de cambio está sobrevalorado o subvalorado (con un valor de referencia de 100; por encima, sobrevalorado; por debajo, subvalorado):

A finales de marzo, los datos muestran:

• REER del dólar estadounidense aproximadamente 113 → claramente sobrevalorado
• REER del dólar taiwanés aproximadamente 96 → relativamente en valor razonable, ligeramente subvalorado
• REER del yen 73, won 89 → en general, las monedas de exportación en Asia están subvaloradas

Desde principios de año, en una perspectiva intermedia, el dólar taiwanés ha subido un 8.74%, el yen un 8.47%, y el won un 7.17%, moviéndose en línea. Aunque en el corto plazo el dólar taiwanés ha subido rápidamente, a largo plazo su tendencia sigue alineada con la de las monedas regionales.

La mayoría de los analistas consideran que es muy improbable que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes. UBS señala que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a tener un valor justo que supera en 2.7 desviaciones estándar, y el mercado de derivados de divisas muestra la expectativa de apreciación más fuerte en 5 años. Sin embargo, la experiencia histórica indica que movimientos similares en un solo día no suelen revertirse inmediatamente. UBS recomienda que, cuando el índice de tipo de cambio ponderado por comercio del dólar taiwanés suba un 3% más (cercano al límite de tolerancia del banco central), este podría intensificar las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Estrategias de inversión para 2025: ¿cómo beneficiarse de la apreciación del dólar taiwanés?

Para traders experimentados en divisas, estrategias agresivas

Si tienes confianza en tu lectura del mercado, puedes realizar operaciones a corto plazo en plataformas de divisas, capturando movimientos de días o incluso horas; o usar contratos a plazo y otros derivados para asegurar los beneficios de la apreciación del dólar taiwanés. Pero siempre con un stop-loss para protegerte.

Recomendaciones para principiantes

Para quienes recién comienzan y quieren aprovechar la volatilidad reciente, recuerda estos principios: empieza con pequeñas cantidades, evita apostar todo en una sola operación. Muchas plataformas ofrecen cuentas demo para practicar y probar estrategias. Usa apalancamiento bajo en operaciones USD/TWD, y experimenta con fondos pequeños en movimientos a corto plazo.

Para inversores a largo plazo

La economía de Taiwán es sólida, con exportaciones de semiconductores en auge, por lo que el dólar taiwanés podría oscilar entre 30 y 30.5 en el largo plazo, manteniendo una posición relativamente fuerte. Pero lo fundamental es gestionar los riesgos: limita las posiciones en divisas a un 5-10% del patrimonio total, y diversifica en otros activos globales (acciones en Taiwán, bonos, etc.) para reducir la exposición general.

Tres indicadores en tiempo real que debes seguir

Vigila estos aspectos, ya que influirán directamente en el tipo de cambio: la postura de política del Banco Central de Taiwán, el avance en las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Taiwán, y las decisiones de tasas de la Reserva Federal. La mayoría del mercado considera que el dólar por debajo de 30 puede comprarse en tramos, y por encima de 32, venderse en tramos, como referencia para inversiones a largo plazo.

Conclusión: La apreciación del dólar taiwanés es tanto una oportunidad como un riesgo

Este repentino aumento refleja cambios profundos en el sistema de tipos de cambio global. A corto plazo, el impulso del dólar taiwanés aún existe, pero los niveles de 28 o menos enfrentan restricciones tanto en políticas como en fundamentos económicos. Los inversores deben mantener una actitud calmada, seguir la historia del tipo de cambio en los últimos 20 años, evitar comprar en máximos y diversificar riesgos. Recuerda: no hay tendencia eterna al alza, solo una disciplina en las operaciones y una inversión racional permitirán obtener beneficios estables en medio de la volatilidad cambiaria.