La señal de aumento de tasas continuada del gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, no debe subestimarse en su impacto en el mercado de criptomonedas. La raíz del problema radica en que la tendencia de arbitraje en yenes está en declive: los 4 billones de dólares en fondos de carry trade acumulados en los últimos 25 años en un entorno de bajos tipos de interés globales están siendo rápidamente retirados de Japón debido al aumento de los costos de las tasas. Como activo de alto riesgo, las criptomonedas serán las primeras en experimentar un impacto por la contracción de liquidez.

Los datos no mienten. Hasta el 23 de diciembre, la salida neta de BTC en 24 horas alcanzó los 333 millones de dólares, y la de ETH fue de 81,56 millones de dólares, lo que indica claramente una fuga de fondos hacia activos refugio. La referencia histórica también es contundente: en julio del año pasado, tras el aumento de tasas en yenes, BTC cayó un 20% en una semana. Ahora, las expectativas del mercado respecto a las subidas de tasas ya se reflejan en la acción del precio, con BTC rondando los 90,000 dólares y enfrentándose a un riesgo de liquidación forzada en posiciones apalancadas.

Sin embargo, también surgen oportunidades estructurales. Las stablecoins se están convirtiendo en un refugio seguro, con USDC registrando una entrada neta de 168 millones de dólares en 24 horas, y FDUSD ingresando 7,72 millones de dólares en paralelo. Algunas altcoins están siendo impulsadas por dinero caliente a corto plazo, con LIGHT subiendo más del 70% en un día y SOPH un 40%, pero estas monedas suelen tener volúmenes de negociación concentrados y volatilidad extrema, en realidad son especulación emocional más que un impulso fundamental.

Frente a esta situación, la estrategia debe ser tanto ofensiva como defensiva. Primero, reducir rápidamente el apalancamiento: las tasas de financiamiento están en niveles altos, y si las tasas suben, una liquidación en masa será muy dura. Segundo, mover gradualmente las posiciones hacia stablecoins reguladas como USDC, reservando suficiente efectivo para aprovechar posibles correcciones. Tercero, mantener precaución con las altcoins, ya que las subidas rápidas a corto plazo suelen ser solo tomas de beneficios y salidas de fondos.

La señal clave a seguir será el tipo de cambio del yen: actualmente cotiza a 0.00642 dólares por yen, y la apreciación del yen influirá directamente en la dirección del flujo de fondos.