¿La capitulación de los mineros de Bitcoin es una señal de compra? La Hashrate cae un 4%, las instituciones ven al alza

VanEck 最新報告顯示，截至 2025 年 12 月 15 日，比特幣算力在過去一個月內下降約 4%，創下 2024 年 4 月以來最大跌幅，標誌著比特幣正經歷「比特幣礦工投降」階段。歷史數據顯示，當比特幣網路算力在 30 日週期內出現下降時，後續 90 天內價格上漲機率約 65%。

¿Qué es la rendición de los mineros de Bitcoin? ¿Por qué una caída del 4% en la Hashrate es tan crucial?

（Fuente：Glassnode）

La rendición de los mineros de Bitcoin se refiere a la situación en la que, cuando los costos de minería superan los beneficios, los mineros de Bitcoin se ven obligados a apagar sus equipos, vender sus Bitcoin o abandonar el mercado. Esta caída del 4% en la Hashrate puede parecer pequeña, pero en la red de Bitcoin tiene un significado importante, ya que la Hashrate representa la cantidad total de recursos computacionales invertidos por los mineros a nivel global, y su descenso indica que muchos mineros están dejando de minar debido a pérdidas.

Las principales razones que causan la rendición de los mineros incluyen: caída en el precio de Bitcoin que reduce los ingresos de minería, aumento en los costos de electricidad que comprimen los márgenes de beneficio, y ajustes en la dificultad de minería que hacen la competencia más intensa. Cuando estos factores ocurren simultáneamente, los mineros menos eficientes serán los primeros en salir, provocando una disminución en la Hashrate. Actualmente, el precio de Bitcoin ha caído por debajo de 87,000 USD, un descenso de aproximadamente el 31% desde el máximo histórico de 126,080 USD alcanzado en octubre de 2025, y muchos mineros ya están operando cerca o por encima de sus costos de minería.

Desde un punto de vista técnico, la caída en la Hashrate activará el mecanismo de ajuste de dificultad de la red de Bitcoin. Cuando la Hashrate disminuye, la dificultad de minería se ajusta automáticamente en el próximo ciclo de ajuste (aproximadamente cada dos semanas), haciendo que sea más fácil minar bloques, lo que aumenta la rentabilidad de los mineros que permanecen activos. Este mecanismo de autorregulación eventualmente atraerá a los mineros a volver a ingresar, creando un nuevo equilibrio.

Revelaciones estadísticas históricas: Alta probabilidad de rebote tras la rendición de los mineros

Desde 2014, cada vez que la Hashrate de la red de Bitcoin ha caído en un ciclo de 30 días, la probabilidad de que el precio de Bitcoin suba en los siguientes 90 días es de aproximadamente el 65%, y en 180 días esta probabilidad aumenta al 77%, con una ganancia promedio de alrededor del 72%. Este indicador ha sido considerado en la historia como una señal contraria alcista, ya que la rendición de los mineros suele marcar que el mercado se acerca a un fondo cíclico.

La última rendición de mineros ocurrió a mediados de octubre de 2024, cuando el precio de Bitcoin rondaba los 73,800 USD, en un mercado con ánimo pesimista. En solo dos meses, el precio de Bitcoin se disparó hasta 108,000 USD, con un aumento del 46%. Situaciones similares también ocurrieron durante los bajos de mercado en 2018 y 2020, donde tras la rendición de los mineros, el precio de Bitcoin experimentó rebotes significativos.

El caso de finales de 2018 fue aún más dramático. En ese momento, el precio de Bitcoin cayó desde su máximo de 20,000 USD hasta 3,200 USD, y muchos mineros cerraron sus equipos debido a pérdidas, provocando una caída significativa en la Hashrate. Sin embargo, esta rendición fue la última caída del mercado bajista, y posteriormente Bitcoin entró en un mercado alcista de casi dos años, alcanzando más de 60,000 USD en 2021. Durante la venta masiva de marzo de 2020 por la pandemia de COVID-19, la Hashrate también cayó brevemente, pero fue seguida por un rebote épico.

¿Por qué la rendición de los mineros es una señal de compra? La clave está en la lógica de oferta y demanda. Cuando los mineros de Bitcoin cierran sus equipos debido a costos de minería demasiado altos, la oferta de nuevos Bitcoin en el mercado disminuye. Al mismo tiempo, la presión de venta de los mineros, que se libera en la fase de rendición, se va disipando, y la demanda comienza a recuperarse, creando condiciones para un rebote en el precio. Además, la rendición de los mineros suele ir acompañada de un sentimiento de mercado extremadamente pesimista, que en sí mismo es un indicador contraria.

La lógica del mercado detrás del auge de los mineros individuales

En la última semana, varios bloques han sido minados por mineros individuales, algo muy raro en la historia. El 19 de diciembre, un minero individual, usando solo unos 100 USD en poder de cómputo, extrajo el bloque número 928351 en la plataforma NiceHash, recibiendo 3.152 BTC, valorados en aproximadamente 271,000 USD. El 23 de diciembre, otro minero individual extrajo el bloque número 928985, recibiendo 3.128 BTC, valorados en aproximadamente 281,000 USD.

El aumento en la minería individual está estrechamente relacionado con la reciente caída en la Hashrate. Cuando grandes operaciones mineras cierran parte de sus equipos por pérdidas, la Hashrate total disminuye, y la dificultad de minería se ajusta a la baja, aumentando las probabilidades de que los mineros individuales puedan minar bloques. Aunque la minería individual sigue siendo una probabilidad baja, estos casos resaltan las características del mercado en la fase actual de rendición de los mineros de Bitcoin.

Este fenómeno también refleja la diferenciación dentro del grupo de mineros de Bitcoin. Las grandes operaciones mineras tienen ventajas de escala, pero enfrentan enormes pérdidas en tiempos de precios bajos, lo que las obliga a reducir su inversión en Hashrate. En cambio, los mineros individuales, con menores costos de inversión y que a menudo ven la minería como una especie de lotería especulativa, se vuelven más activos en este entorno.

Predicciones de las instituciones: optimismo vs pesimismo en polos opuestos

Grayscale, Bernstein y VanEck, entre otras instituciones financieras, esperan que el precio de Bitcoin rebote pronto. Grayscale y Bernstein predicen que Bitcoin alcanzará nuevos máximos históricos en 2026, mientras que VanEck sugiere que Bitcoin podría estar ya cerca del fondo. Estas expectativas optimistas se basan en parte en la historia de la rendición de los mineros y en el entorno monetario flexible, tras dos recortes de tasas de la Reserva Federal en los últimos tres meses.

Por otro lado, Barclays mantiene una visión pesimista para 2026. La institución financiera prevé que, debido a la disminución en el volumen de comercio spot y a la demanda débil, el mercado de criptomonedas enfrentará más desafíos en 2026. En este escenario, el precio de Bitcoin podría seguir retrocediendo. Las preocupaciones de Barclays provienen de la incertidumbre macroeconómica, incluyendo la persistente inflación, el cambio en la política de la Reserva Federal y la desaceleración del crecimiento económico global.

¿Cómo deben los inversores responder a las señales de rendición de los mineros?

Estrategia de acumulación escalonada: Los datos históricos muestran una alta probabilidad de rebote, pero el momento exacto es difícil de predecir. Se recomienda comprar en partes para reducir riesgos.

Vigilar los cambios en la Hashrate: Seguir continuamente los datos de la red de Bitcoin; si la Hashrate se estabiliza o empieza a recuperarse, puede ser señal de que el fondo se ha confirmado.

Establecer stops de pérdida: Aunque la tasa de éxito histórica es alta, el mercado aún presenta incertidumbre. Es importante no sobreinvertir y establecer stops de pérdida adecuados.