#比特币与黄金战争 Що насправді стоїть за недавнім «періодом охолодження» Ethereum?

Говорячи про ринок Ethereum цього року, він дійсно пережив американські гірки. Від піку $4946 в серпні до $2991 в кінці листопада, падіння було значним. Але цікаво, що хоча ціни падали, інституційні гроші фактично вкладалися — що тут відбувається?
Спершу розглянемо політичний аспект. Комісія з цінних паперів і бірж США офіційно схвалила спотові ETF на Ethereum від дев’яти інституцій, серед яких великі гравці, такі як BlackRock. На даний момент ці ETF володіють усього 6,2 мільйона ETH, що становить 5% від загальної пропозиції. Хоча цей відсоток здається малим, він посилає чіткий сигнал інституціям — вони визнають довгострокову цінність Ethereum. Крім того, інституційні інвестори, такі як Digital Asset Vault (DAT), були ще більш активними, збільшивши свої володіння на 4,8 мільйона ETH лише у 2025 році, і стабільний тиск на купівлю триває.
Що стосується технічних оновлень, офіційно впроваджено оновлення Pectra, яке безпосередньо підвищило ліміт стейкінгу з попереднього рівня до 2 048 ETH, а пропускна здатність блоку зросла на 50%. Це означає значне покращення пропускної здатності мережі, і користувачі повинні відчути різницю.
Але виклики також потрібно сприймати серйозно. Проблема фрагментації ліквідності Layer 2 рішень ще не вирішена кардинально, і конкуренти, такі як Solana, стабільно захоплюють частку транзакційних зборів, тепер вони складають 17% доходу від зборів Ethereum L1. Крім того, недавній ріст короткострокових тримачів збільшив волатильність ринку.
Ключовим фактором у майбутньому залишатиметься потік коштів у ETF та реальний вплив оновлення Pectra на екосистему — ці два фактори безпосередньо вплинуть на середньострокову траєкторію Ethereum.
$ETH $BNB $XRP