La Reserva Federal de Rusia está tomando medidas para establecer un sistema de clasificación en las inversiones en activos digitales. En el documento regulatorio presentado recientemente al gobierno, se clarifica una idea: según la identidad del inversor y su capacidad de tolerancia al riesgo, se establecen diferentes reglas de participación.

Primero, aclarar el supuesto—los activos digitales son considerados instrumentos de alto riesgo, sin respaldo de ningún país o autoridad judicial, con una volatilidad de precios significativa y riesgos de sanciones, estos costos deben ser asumidos por el inversor. Esto no es una amenaza, sino la línea de base que se enfatiza repetidamente en el marco regulatorio.

En cuanto a los pagos, el banco central ha establecido una línea muy clara: los activos digitales y las stablecoins pueden comprarse, venderse y mantenerse legalmente, pero absolutamente no pueden usarse en Rusia para pagos de bienes y servicios. ¿Por qué? Simple, quieren proteger la posición monetaria del rublo y evitar que las criptomonedas se conviertan en un medio de pago alternativo. Esto refleja la postura de política monetaria soberana a largo plazo.

Lo más interesante es el diseño por niveles. Los inversores no calificados (inversores minoristas) solo podrán acceder a criptomonedas de «alta liquidez», cuya lista específica aún debe ser determinada por legislación, y además deben pasar primero pruebas de riesgo y conocimientos. La restricción clave es—un límite anual de inversión de 300,000 rublos, y las transacciones deben realizarse a través de un intermediario regulado. Esto busca reducir el riesgo para los inversores minoristas y también dejar una salida controlada para la demanda del mercado.

Los inversores calificados tienen un trato mucho más flexible. Tras aprobar las pruebas, pueden invertir en cualquier criptomoneda, excepto las monedas anónimas, sin límite en el monto de transacción. La definición del banco central para las monedas anónimas apunta a aquellas con fuerte privacidad en las transacciones—esta parte de la política aún está en fase de discusión de detalles.

La lógica de este esquema es muy clara: reconociendo la realidad del mercado, se regula el riesgo mediante un sistema de acceso, se controla la escala con límites de monto, y se mantiene la línea con restricciones funcionales. Rusia está explorando un camino que no prohíbe completamente, pero tampoco deja que todo fluya libremente.