Caos en el mercado a fin de año: las luchas internas en la Reserva Federal se intensifican, las acciones estadounidenses caen consecutivamente, el dólar se dispara y el oro sufre pérdidas

La divergencia en las decisiones de la Reserva Federal alcanza su nivel más alto en 10 años

El miércoles, la Reserva Federal publicó las minutas de la reunión de diciembre, donde la divergencia de opiniones entre los funcionarios sobre la dirección futura de la política monetaria fue notable. Aunque la mayoría de los decisores consideraron que, si la inflación disminuye como se esperaba, reducir las tasas de interés sería una opción razonable, las posiciones internas variaron considerablemente. La Junta de la Reserva Federal finalmente aprobó una reducción de 25 puntos básicos con 9 votos a favor y 3 en contra, la mayor oposición desde 2019.

El presidente de la Reserva de Kansas City, George, y el presidente de la Reserva de Chicago, Goolsbee, expresaron públicamente su oposición a la bajada de tasas, mientras que Mullen, del equipo de la Casa Blanca, abogó por una reducción de 50 puntos básicos. Algunos funcionarios señalaron claramente que, tras la reunión de diciembre, las tasas deberían mantenerse estables durante un tiempo. Esta oposición interna refleja una división fundamental en la evaluación de las perspectivas económicas por parte del banco central: ¿debería apoyar el mercado laboral o mantenerse alerta ante los riesgos de una inflación aún elevada?

La incertidumbre en la política monetaria impulsa los activos de refugio

La confusión en la política de la Reserva Federal impacta directamente en los mercados. El índice MOVE (que mide la volatilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU.) subió un 8.05%, reflejando una mayor confusión entre los operadores sobre la trayectoria futura de las tasas de interés. El índice del dólar estadounidense subió un 0.21%, situándose en 98.21, mostrando un aumento en la atracción del dólar como activo de refugio global.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió ligeramente hasta aproximadamente 4.12%, mientras que el rendimiento de los bonos a 2 años cayó durante cuatro días consecutivos, reflejando un pesimismo en las perspectivas de las tasas a corto plazo. El oro, tradicional activo de refugio, primero subió y luego retrocedió, con una ganancia final de solo un 0.14% hasta 4338.3 dólares por onza, sin poder mantener la tendencia alcista. La plata mostró un rendimiento relativamente mejor, con un rebote del 5.67%.

Para los inversores que planean viajar en diciembre, la apreciación del dólar significa que los costos de cambio aumentarán. Se recomienda asegurar el tipo de cambio con anticipación o optar por regiones que no utilicen dólares para reducir costos.

Las acciones estadounidenses caen por tercer día consecutivo, con una dispersión en tecnología

Las acciones en EE. UU. cayeron en toda la línea, con el Dow Jones bajando un 0.2%, el S&P 500 un 0.14% (su tercera caída consecutiva) y el Nasdaq un 0.24%. El índice de China Golden Dragon cayó un 0.27%. En contraste, los mercados europeos mostraron un desempeño positivo: el FTSE 100 de Reino Unido subió un 0.75%, el CAC 40 de Francia un 0.69% y el DAX 30 de Alemania un 0.57%.

Dentro del sector tecnológico, la dispersión fue evidente: Meta subió un 1.1% tras anunciar la adquisición de la startup de IA Manus; Alphabet subió un 0.1%; Microsoft un 0.08%; Amazon un 0.2%; pero Nvidia bajó un 0.36% y Apple un 0.25%.

Las criptomonedas muestran una ligera recuperación

El mercado de criptomonedas continúa con una tendencia moderada al alza. Bitcoin subió un 1.58% en 24 horas hasta 91.18K dólares (el dato original era 88,474 dólares, según los datos más recientes); Ethereum aumentó un 1.32% en 24 horas hasta 3.14K dólares (el dato original era 2,969.2 dólares, según los datos más recientes).

La previsión económica de la Reserva Federal se ajusta al alza ligeramente

El personal de la Reserva Federal ajustó ligeramente al alza su previsión de crecimiento del PIB real para 2028, en comparación con la reunión de octubre, principalmente reflejando que las condiciones del mercado financiero se espera que brinden un apoyo mayor. Después de 2025, con la disminución de los efectos negativos de los altos aranceles y el apoyo fiscal y financiero continuado, se espera que el crecimiento del PIB se mantenga por encima de su potencial.

Se anticipa que la tasa de desempleo disminuirá gradualmente durante el resto de este año, alcanzando niveles ligeramente por debajo de la tasa natural en 2027. Es importante destacar que los funcionarios prevén una inflación ligeramente menor en 2025 y 2026 en comparación con las proyecciones de octubre, aunque las previsiones para 2027 y 2028 son similares.

La escalada geopolítica: se inician negociaciones de paz en Ucrania

El presidente ucraniano Zelenski afirmó que Ucrania está en conversaciones con EE. UU. y países europeos sobre la posible presencia de fuerzas de paz en Ucrania bajo un marco de seguridad, con la decisión final en manos de EE. UU. Kiev acogió con satisfacción esta iniciativa, considerando que fortalecerá significativamente la seguridad. La delegación de negociadores ucranianos ha llegado a un acuerdo con países de la “Alianza de Voluntarios” para mantener una reunión de asuntos de seguridad nacional este sábado en Kiev, y una reunión de alto nivel con líderes en París el próximo martes.

EE. UU. aprueba exportaciones de chips a China por parte de empresas surcoreanas

EE. UU. ha aprobado que Samsung Electronics y SK Hynix, de Corea del Sur, exporten equipos de fabricación de chips fabricados en EE. UU. a China en 2026. Esta medida representa una flexibilización en las restricciones tecnológicas, aunque en agosto del año pasado revocaron las exenciones para el uso de equipos estadounidenses en fábricas chinas de ambas empresas. Estas compañías estaban incluidas en el sistema de “usuarios finales verificados”, que permite la importación de productos controlados sin solicitudes individuales.

Economistas advierten: aumento del riesgo de burbuja crediticia

El destacado economista Henrik Zeberg advirtió que los mercados financieros mundiales están acercándose a una peligrosa fase de “pico tardío”. Aunque los fundamentos económicos se están debilitando, los activos de riesgo han escalado a niveles insostenibles. Zeberg describió esta tendencia alcista como la última fase de un mercado alcista impulsado por el crédito, destacando que la divergencia entre la subida de los precios y la desaceleración económica suele predecir una reversión violenta en la historia.

El economista señaló que la creencia generalizada en que los bancos centrales defenderán los mercados representa un riesgo importante. Con la reactivación del ciclo comercial, las consecuencias de una política monetaria excesivamente flexible a largo plazo podrían manifestarse de repente, exponiendo la vulnerabilidad del mercado y provocando una corrección severa, lo que podría marcar el fin de la era de flexibilización monetaria post-2008.

Meta realiza una adquisición importante y OpenAI recibe financiamiento

Meta anunció la adquisición de la startup china de IA Manus, cuyo monto no fue divulgado, pero se estima en “varios miles de millones de dólares”, siendo la tercera mayor adquisición de Meta hasta la fecha. Manus tiene su sede en Singapur y desarrolla principalmente agentes de IA general, que pueden actuar como “empleados digitales” para realizar tareas automatizadas. Meta planea integrar su tecnología en Meta AI y en sus productos comerciales.

Al mismo tiempo, SoftBank completó una inversión de 40 mil millones de dólares en OpenAI, con la transferencia final de entre 22.0 y 22.5 mil millones de dólares la semana pasada. Sumando la inversión conjunta previa de 10 mil millones de dólares, SoftBank posee más del 10% de las acciones de OpenAI, convirtiéndose en uno de sus principales inversores institucionales.

Resumen de commodities y divisas

El WTI subió un 0.21% hasta 57.9 dólares por barril. El dólar/yen subió un 0.24%, mientras que el euro/dólar bajó un 0.21%. En Hong Kong, los futuros del índice Hang Seng cerraron en 25,880 puntos, ligeramente por debajo del cierre de ayer, y los futuros del índice Hang Seng China en 8,998 puntos.