Ринки акцій зазнали незначних втрат на тлі спокійної активності наприкінці року

Ринки акцій США завершили торги трохи нижче у останній сесії 2025 року, при цьому основні індекси демонстрували стриману слабкість під час легкого святкового обсягу торгів. Індекс S&P 500 знизився на -0.14%, індекс Dow Jones Industrial Average опустився на -0.20%, а Nasdaq 100 зменшився на -0.25%. Відповідні ф’ючерси на E-mini за березень також слідували цій тенденції, з контрактами S&P, що знизилися на -0.14%, та ф’ючерсами на Nasdaq, що впали на -0.22%.

Змішані фактори визначають напрям ринку

Динаміка ринку облігацій працювала проти акцій, оскільки дохідність 10-річних казначейських облігацій піднялася на 2 базисні пункти до 4.13%, створюючи перешкоди для оцінки акцій. Однак позитивний настрій, що поширюється з європейських ринків, забезпечив баланс — індекс Euro Stoxx 50 досягнув 1.5-місячного максимуму, обмежуючи зниження для американських акцій. Цей день також ознаменував останню торгову сесію для багатьох міжнародних бірж, зокрема в Німеччині, Японії та Південній Кореї.

Економічні дані перевищили очікування

Макроекономічні дані вівторка принесли більш оптимістичні новини для ринкового настрою. Індекс цін на житло S&P Case-Shiller за жовтень зріс на +0.3% порівняно з попереднім місяцем і на +1.3% у річному вимірі, перевищуючи очікування консенсусу у +0.1% та +1.1% відповідно. Індекс Chicago PMI за грудень також перевершив очікування, підскочивши на +9.2 пункту до 43.5 проти очікуваних 40.0. Ці дані надали помірну підтримку для акцій, незважаючи на незначне загальне зниження ринку.

Комунікація ФРС посилає змішані сигнали

Протоколи засідання FOMC 9-10 грудня виявили трохи більш яструбиний тон, оскільки деякі політики підтримували тривале збереження ставок, тоді як інші вважали можливим додаткове зниження, якщо інфляція продовжить знижуватися. Зокрема, кілька посадовців зазначили ризики закріплення інфляції, попереджаючи, що подальше зниження ставок на фоні високих показників може сигналізувати про ослаблення прихильності до цілі 2% інфляції. Поточні ринки оцінюють ймовірність зниження на -25 базисних пунктів на засіданні 27-28 січня лише у 15%.

Видатні показники акцій

Фармацевтичні компанії зазнали найбільших втрат, з Insmed, Gilead Sciences та Vertex Pharmaceuticals, що знизилися більш ніж на -1%, тоді як Regeneron впав на -0.88%. Енергетичні акції продемонстрували силу, очолювані зростанням Occidental Petroleum на +2% та Diamondback Energy на +1%. До інших зростаючих компаній належать Devon Energy, Halliburton, Baker Hughes, APA Corp, ConocoPhillips та SLB Ltd — усі з приростом +1%.

Видатними рухами були Ultragenyx Pharmaceutical, що підскочила на +14% після відновлення після понеділкових -42% на тлі аналітичних коментарів, що вказують на можливе відновлення у 2026 році. Molina Healthcare піднялася на +2% після того, як інвестори відзначили сильні операційні показники, а акції дорогоцінних металів зросли на фоні підвищення цін на срібло на +10%, з підвищенням Newmont Mining та Hecla Mining більш ніж на +1%.

Citigroup знизилася на -0.82% після оголошення приблизно $1.1 мільярда післяподаткових збитків від виходу з російського бізнесу, а Jabil Inc впала більш ніж на -1% після внутрішніх продажів.

Ринки відсоткових ставок та міжнародні облігації

Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації закрилися зниженням на -2.5 тік, а дохідність досягла 4.128%. Ринки T-note зазнали тиску через ліквідацію портфелів наприкінці року менеджерами з фіксованого доходу та трохи яструбине повідомлення ФРС, хоча помірна слабкість акцій підтримувала попит на безпечні активи.

Європейські державні облігації зросли по всьому спектру. Доходність 10-річного бундесу Німеччини піднялася на +2.6 базисних пункти до 2.855%, тоді як дохідність 10-річних британських гілітів зросла на +1.2 базисних пункти до 4.498%. Індекс споживчих цін у грудні в Іспанії зріс на +3.0% у річному вимірі, як і очікувалося, а базова інфляція склала +2.6% — сильніше за прогноз у +2.5%.

Очікування на майбутнє

Тиждень, скорочений через святкові дні, зосередить увагу ринків на економічних даних США. У середу очікується публікація даних про початкові заявки на допомогу по безробіттю (очікуваний приріст +5,000 до 219,000), а у п’ятницю — індекс PMI виробництва за грудень, що, за прогнозами, залишиться на рівні 51.8. За сезонністю, останні два тижні грудня історично були сприятливими — з 1928 року індекс S&P 500 піднімався у 75% випадків, з середнім приростом +1.3%.