Cameron Winklevoss e o irmão: como transformam perdas em negócios de bilhões

A visão que os outros não viam

No mundo da tecnologia e dos investimentos, existem pessoas que possuem uma capacidade especial: reconhecem o valor naquilo que a maioria ignora ou rejeita. Os gémeos Cameron e Tyler Winklevoss representam o protótipo desses “caçadores de potencial escondido”. A sua história não fala de sucessos imediatos, mas de como os fracassos iniciais podem transformar-se em alicerces de fortunas muito mais consistentes.

Em 2008, quando a SEC e os advogados negociavam uma compensação com a plataforma que tinha utilizado a sua ideia, os irmãos tomaram uma decisão que muitos considerariam audaciosa até ao ponto da loucura. Diante de um acordo em dinheiro seco, optaram por ações. Não era simplesmente otimismo: era a compreensão de uma trajetória. Quando essa empresa foi cotada na bolsa quatro anos depois, o seu património multiplicou-se por dez.

Mas esta não é uma história de pessoas sortudas. É a história de como o timing perfeito, a colaboração estratégica e a capacidade de reconhecer o potencial podem transformar qualquer situação.

Da ideia roubada à construção de um império

Antes de se tornarem figuras de destaque no setor das criptomoedas, Cameron e Tyler Winklevoss já eram conhecidos por outro motivo: tinham concebido uma plataforma de rede social enquanto estudavam em Harvard, mas viram a sua ideia ser desenvolvida por outra pessoa. O dano económico inicial—45 milhões de dólares avaliados na altura do acordo—poderia ter terminado ali. Em vez disso, representou apenas o primeiro capítulo.

A ação legal contra o Facebook durou quatro anos e proporcionou aos gémeos uma vantagem inesperada: uma observação privilegiada de como uma das empresas tecnológicas mais significativas da história crescia e conquistava o mundo. Estudaram as dinâmicas de crescimento, compreenderam o modelo de negócio e analisaram o efeito rede. Quando o acordo foi alcançado, o seu conhecimento do ecossistema digital superava o de muitos insiders.

No entanto, o verdadeiro ensinamento não vinha do dano sofrido, mas do reconhecimento de que as maiores oportunidades frequentemente surgem quando todos os outros fecham os olhos.

Bitcoin: quando o mercado ainda não entende

Em 2013, enquanto Wall Street ainda lutava para definir o que eram as criptomoedas, os irmãos Winklevoss fizeram um investimento que os seus colegas consideraram irracional: 11 milhões de dólares em Bitcoin a 100 dólares por unidade. Este valor representava cerca de 1% de todo o Bitcoin em circulação na altura—100.000 unidades de uma moeda digital que a maioria da população associava a transações ilegítimas e anarquia.

Como licenciados em economia de Harvard, tinham as ferramentas conceptuais para compreender aquilo que outros não viam: o Bitcoin possuía todas as propriedades que historicamente conferem valor ao ouro (escassez, divisibilidade, portabilidade), mas com características técnicas superiores. Já tinham assistido a uma transformação impossível de ignorar: uma ideia de dormitório de Harvard tinha-se tornado numa empresa de centenas de milhares de milhões de dólares em poucos anos.

O risco era calculado. Se o Bitcoin falhasse, poderiam absorver as perdas. Se tivesse sucesso, o retorno seria extraordinário. Em 2017, quando o preço do Bitcoin atingiu os 20.000 dólares, aqueles 11 milhões de dólares iniciais tinham-se transformado em mais de um bilião de dólares.

Atualmente, com o Bitcoin a ser negociado a 91.33K dólares, a sua posição inicial representa uma fração ainda mais significativa da riqueza global.

Construir a infraestrutura, não apenas acumular

Ao contrário de muitos investidores em criptomoedas que limitam-se a deter ativos e aguardar apreciações, os irmãos Winklevoss compreenderam rapidamente que o futuro do setor dependia da criação de infraestruturas institucionais legitimadas.

Em 2014, quando o ecossistema do Bitcoin atravessava uma crise de confiança—BitInstant tinha enfrentado consequências legais, Mt. Gox tinha sido hackeado com uma perda de 800.000 Bitcoin—fundaram a Gemini. Não se tratava de mais uma plataforma de trading não regulamentada, mas de uma troca pensada desde o início para cumprir os padrões institucionais.

Colaboraram com os reguladores do estado de Nova Iorque para desenvolver um quadro de conformidade sólido. Enquanto muitos operadores no setor procuravam arbitragens regulatórias ou operavam em zonas cinzentas legais, os Winklevoss escolheram o caminho da transparência e da integração no sistema financeiro tradicional. A Gemini obteve uma licença fiduciária limitada, tornando-se numa das primeiras exchanges de Bitcoin autorizadas nos Estados Unidos.

Esta escolha estratégica revelou-se profunda. Em 2021, a Gemini era avaliada em 710 milhões de dólares. Hoje, com ativos sob custódia superiores a 10 mil milhões de dólares e suporte para mais de 80 criptomoedas, representa uma das exchanges de criptomoedas mais confiáveis a nível global.

A educação dos reguladores

Os irmãos compreenderam algo que a maioria dos revolucionários tecnológicos ignora: a tecnologia sozinha não garante o sucesso mainstream. A aceitação e a integração regulatória determinam o destino a longo prazo de qualquer inovação disruptiva.

Em 2013 e novamente em 2018, apresentaram à SEC pedidos para um ETF de Bitcoin—propostas que foram rejeitadas. Estes esforços pareceram fracassos na perspetiva imediata, mas representaram a colocação de alicerces. Poucos anos depois, em janeiro de 2024, o ETF de Bitcoin spot foi finalmente aprovado pela SEC. A estrutura que os Winklevoss tinham começado a construir há mais de uma década tinha finalmente visto a luz.

Em 2024, manifestaram o seu compromisso político doando cada um 1 milhão de dólares em Bitcoin a uma campanha presidencial, posicionando-se como apoiantes de políticas favoráveis ao setor. Também criticaram abertamente a abordagem agressiva da SEC sob a liderança anterior, demonstrando que a sua batalha regulatória era tanto pessoal quanto profissional.

Em junho de 2025, a Gemini apresentou em regime de confidencialidade um pedido de cotação na bolsa, sinalizando a intenção de se integrar completamente nos mercados financeiros tradicionais.

O estado atual: de controvérsia a influência

Segundo fontes do setor, o património líquido combinado dos irmãos Winklevoss ronda os 900 milhões de dólares, com cerca de 70.000 Bitcoin (avaliados a 448 milhões de dólares aos preços atuais) como componente central. As suas participações estendem-se também a Ethereum, Filecoin e outros ativos digitais relevantes.

Em fevereiro de 2025, os gémeos tornaram-se co-proprietários do Real Bedford FC, equipa da oitava divisão inglesa, com o objetivo ambicioso de levá-la à Premier League através de investimentos e visibilidade mediática.

Até o seu pai fez um gesto simbólico: doou 400 milhões de dólares em Bitcoin ao Grove City College em 2024 para fundar a Winklevoss School of Business, representando a primeira doação importante de criptomoeda recebida pela instituição. Os próprios gémeos doaram 10 milhões de dólares à Greenwich Country Day School, a sua alma mater.

Em declarações públicas, reiteraram que não têm intenção de vender os seus Bitcoins mesmo que o preço atingisse os níveis do ouro em termos de capitalização total. Não o veem apenas como uma ferramenta de preservação de valor, mas como uma revisitação fundamental da natureza da moeda em si.

O modelo dos caçadores de oportunidades

A trajetória dos irmãos Winklevoss revela um padrão que transcende a sorte ou o timing: a capacidade de ver possibilidades onde outros veem obstáculos ou fracassos.

Uma composição legal que muitos considerariam uma derrota, para eles tornou-se numa masterclass na compreensão dos mercados digitais. Uma moeda digital que a maioria associava ao crime, para eles representava um novo paradigma monetário. Uma tecnologia rejeitada pelos reguladores tornou-se a base para construir infraestruturas que, no final, seriam abraçadas pelas próprias autoridades.

Isto não é simples otimismo. É o resultado de uma formação que ensina o timing perfeito (como no remo onde um milissegundo determina a vitória), uma educação que desenvolve a capacidade de análise (economia em Harvard), e sobretudo a rara habilidade de compreender que as revoluções mais significativas começam quando parecem absurdas a observadores superficiais.

Duas notas de um dólar na praia de Ibiza, uma apresentação de visão de rede social não ouvida, uma decisão de aceitar ações em vez de dinheiro—estes momentos, considerados isoladamente, poderiam parecer uma sequência de circunstâncias desafortunadas. Considerados em conjunto, representam as fundações de um império construído sobre a compreensão profunda do que o mercado ainda não via.