Saída de $8,3B do USDe: A stablecoin sintética da Ethena enfrenta uma forte contração de capitalização de mercado

A stablecoin USDe da Ethena tem vindo a experimentar uma retirada de capital significativa desde a queda do mercado em outubro de 2024, com a capitalização de mercado do projeto a contrair-se drasticamente nos últimos dois meses. De acordo com os dados mais recentes do CoinMarketCap, a avaliação do ativo comprimiu-se para aproximadamente $6,30 mil milhões — uma queda acentuada em relação ao pico de quase $14,7 mil milhões registado a 9 de outubro.

Os números contam uma história impressionante: o USDe perdeu cerca de metade do seu valor de capitalização de mercado, o que equivale a uma saída líquida estimada de $8,3 mil milhões. Isto representa uma das desvalorizações mais notáveis entre as ofertas de stablecoins sintéticas desde a turbulência do mercado desencadeada pelo “colapso de 1011”.

Para contextualizar, a mudança dramática sublinha os riscos de volatilidade inerentes aos modelos de stablecoin sintética, especialmente quando as condições de mercado mais amplas se deterioram. Embora o USDe mantenha a sua posição como um ator relevante no ecossistema de stablecoins, a saída abrupta de capital reflete as preocupações dos investidores quanto à resiliência do mecanismo durante períodos de stress de mercado.

A atual capitalização de mercado de $6,30 mil milhões posiciona o USDe numa encruzilhada crítica, com os investidores a monitorizar de perto se a stablecoin conseguirá estabilizar a sua base de utilizadores ou se continuarão a ocorrer mais resgates. Este desenvolvimento serve como um lembrete das pressões competitivas e dos fatores de risco que moldam o panorama das stablecoins sintéticas.