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El expresidente de la Reserva Federal de Nueva York advirtió recientemente que en 2026 la Reserva Federal enfrentará seis desafíos importantes, y esto no es solo un problema de cambio de presidente.

El más difícil de todos es el problema de la independencia. La Corte Suprema podría otorgar al presidente el poder de destituir al presidente de la Reserva Federal, lo que representa una amenaza directa a la independencia del banco central. Al mismo tiempo, la política de tasas de interés está en dificultades: reducir las tasas es fácil, pero ¿cómo terminar de manera digna? La hoja de balance de 6.6 billones de dólares no puede reducirse ni liberarse fácilmente, y un descuido podría provocar una fuerte volatilidad en el mercado.

También hay peligros más profundos. Las lagunas en la regulación bancaria nunca se han cerrado realmente; relajar la regulación equivale a sembrar minas terrestres. El auge de las stablecoins está desafiando el sistema monetario tradicional, pero las reformas en el sistema de cuentas de la Reserva Federal van a paso lento. Lo más irónico es que el mecanismo de comunicación de la política monetaria ya no funciona, los modelos predictivos son ineficaces y el mercado está en la confusión.

¿Podrá el nuevo presidente de la Reserva Federal gestionar estos riesgos? La economía de EE. UU. ya está al borde del precipicio. Para el mercado de criptomonedas, las reacciones en cadena de estos cambios políticos apenas comienzan.