币圈纸手姐

## 2025年美金为何持续贬值？降息循环如何重塑全球汇率格局
说起最近几个月的行情，投资者最直观的感受就是：**美金怎么一直跌**？确实，自2024年9月美联储启动降息周期以来，美元指数呈现高位震荡走弱的态势，这背后究竟隐藏着什么投资逻辑？今天我们就从根本上拆解这波美元下行的密码。
## 美金持续贬值的根本逻辑
简单来说，**降息就像给市场打了一针镇定剂**——钱变便宜了，资金自然会寻求更高的回报。当美元利率下降，原本吸附在美元资产上的资金开始流向股票、黄金、加密货币等风险资产，美元的吸引力因此大幅衰退。
根据美联储最新的点阵图预期，**这个降息周期的目标是在2026年之前将美元利率降至3%左右**。这意味着市场可能要做好长期承受美元走弱的心理准备。
但问题来了——**为什么美元在降息时会贬值？** 这不是简单的因果关系。汇率市场是高效的，它不会等美联储真正开始降息才反应，而是提前消化预期。整个市场从美联储发出降息信号的那一刻，就开始为美元贬值定价。
## 美元汇率的决定因素：看懂这四层逻辑
### 利率政策：美元强弱的直接推动力
利率高时，美元就像高收益的存款产品，资金蜂拥而至；利率低时，美元的投资价值大打折扣。**但这里有个投资者容易忽视的细节：市场关注的不是当下的利率，而是未来利率的变化趋势。**
这就是为什么有经验的交易者会盯着美联储的点阵图——它代表了官员们对未来利率路

英鎊危機暗湧！高盛發聲：財政掣肘+寬鬆政策，英鎊走勢恐難樂觀
最近英鎊漲勢凶猛，12月3日一度站上1.3350，創下月高，歐元對英鎊更是跌至0.8737。乍一看光鮮亮麗，但機構警告不要被短期反彈迷惑了。
高盛直言不諱：英鎊的麻煩遠未結束。英國面臨的財政束縛才是長期隱患，尤其跟G-10其他歐洲貨幣比起來更顯疲軟。加上勞動力市場風險在升溫，這會推低利率，進一步拖累英鎊走勢。德國商業銀行也不樂觀，認為英國預算難題將長期困擾市場，短期內看不到解決方案。
**短期反彈有因可循**
美國那邊數據不及預期，加上川普暗示哈塞特可能入主聯準會，市場降息預期又活絡起來，美元承壓。同時英國預算案塵埃落定，投資者暫時放心了，英鎊才有機會反彈。Ebury策略師就提到，不確定性消除為英鎊年底前留出了上升空間。
經合組織也釋放了友善信號。他們預測英國央行明年6月前還會再降息兩次，最終將利率推至3.5%，並上調了英國2026年經濟增長至1.2%，2027年至1.3%。英國財政大臣里夫斯對此表示歡迎。
**長期隱憂才是重點**
但這些都掩蓋不了根本問題。高盛調整了預期，看好歐元對英鎊上升：三個月目標0.89、半年0.90、一年後0.92。言外之意就是英鎊走勢存在貶值壓力。
英國的困境在於政策組合不友善——一邊要財政緊縮，一邊央行寬鬆，這種矛盾疊加只會對英鎊造成負面衝擊。加上未來兩年支出可能激增，之後還得實施更嚴厲的