Relatório da BitMEX revela uma lacuna de financiamento de 3,93% impulsionada pelo design da garantia, atingindo o pico de 27,6% em 23 de abril

De acordo com o relatório do Q2 2026 da BitMEX, falhas estruturais no design das garantias impulsionam disparidades persistentes nas taxas de funding entre contratos de perpetual swap. A análise da exchange sobre seu contrato inverso com margem em bitcoin (XBTUSD) versus seu equivalente linear com margem em USDT (XBTUSDT) mostrou um spread médio anualizado de 3,93% ao longo de 3,5 anos, com pico de 27,6% em 23 de abril de 2026.

Ao comparar entre diferentes plataformas, a Hyperliquid manteve um prêmio anualizado de funding em Bitcoin de 7,17% acima da Binance de 2023 a 2026, enquanto os perpetuals de Ethereum apresentaram um prêmio de 5,31%. A BitMEX atribui a divergência a diferenças nas demografias dos traders e a barreiras que impedem grandes volumes de capital de arbitragem institucional de fluir para plataformas descentralizadas. A exchange orienta os traders a identificar se as diferenças na taxa de funding decorrem de fatores estruturais de longa duração antes de aplicar capital em arbitragem.