Hyundai Motor Securities: Perspectiva de lucros das ações coreanas permanece intacta apesar de temores de pico nos semicondutores

Analista da Hyundai Motor Securities, Kim Jung-won, divulgou em 9 de outubro um relatório analisando preocupações sobre o pico do setor de semicondutores e os padrões de venda de investidores estrangeiros que afetam as ações sul-coreanas. O estudo constatou que os preços de semicondutores de memória e as previsões de lucros do KOSPI ainda não indicam sinais de pico, apesar da volatilidade recente do mercado. Kim afirmou que a sustentação das revisões ascendentes nas estimativas de lucros do segundo trimestre será uma variável central para a resiliência do mercado em julho. A análise ocorre enquanto a venda de estrangeiros e as preocupações com a avaliação dos semicondutores aumentaram a volatilidade nas ações coreanas, embora o impulso de lucros subjacente permaneça intacto, segundo dados da firma.

Preços de semicondutores de memória subiram em todas as categorias em junho

De acordo com a Hyundai Motor Securities, os preços de semicondutores de memória aumentaram tanto no mercado à vista quanto no de contratos durante junho. Os preços à vista de DDR4 de 8Gb subiram 8,1% em relação ao mês anterior, enquanto os preços de contrato aumentaram 5,0%. Os preços à vista de DDR5 de 16Gb avançaram 11,8%, com preços de contrato subindo 2,0%. Os preços de NAND de 64Gb tiveram os maiores ganhos, com alta de 33,8% no mercado à vista e 11,5% nos contratos. O relatório destacou que aumentos nos preços de contrato geralmente seguem picos nos preços à vista, sugerindo que a tendência de alta nas estimativas de lucros do setor de semicondutores pode continuar até o terceiro trimestre.

Previsões de lucros do KOSPI continuam sendo revisadas para cima

A perspectiva de lucros do KOSPI não deteriorou apesar das recentes quedas no índice, segundo o relatório. Os lucros futuros por ação (EPS) do KOSPI de 12 meses subiram 213,2% desde setembro passado e aumentaram cerca de 14,0% desde o início de junho. O documento afirmou que os danos às previsões de lucros foram limitados, apesar da forte queda recente do índice. As estimativas de lucro operacional do segundo trimestre do KOSPI foram revisadas para cima em 118,9% desde o começo do ano e em 52,2% desde o fim de março. As estimativas de lucro operacional do setor de semicondutores para o segundo trimestre aumentaram 255,3% desde o início do ano, enquanto o EPS de 12 meses subiu 354,2%. No acumulado do ano, o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 12 meses do setor de semicondutores disparou de 20,4% para 45,2%.

Venda de estrangeiros atribuída a realização de lucros e reequilíbrio de índice

Kim analisou que as vendas recentes de estrangeiros resultaram de realização ativa de lucros em meio às preocupações com o pico do setor de semicondutores e a incerteza sobre a guerra no Irã. O relatório identificou um fator adicional: a pressão de venda passiva decorrente do reequilíbrio semestral, à medida que o peso da Coreia nos índices de mercados emergentes (EM) aumentou. A Hyundai Motor Securities calculou que o peso da Coreia nos índices EM subiu de aproximadamente 11% em novembro passado para 23,1% no final de maio, devido aos ganhos do mercado de ações coreano em junho. Kim afirmou que, embora as vendas de estrangeiros possam continuar no curto prazo, a pressão mecânica passiva de venda deve diminuir gradualmente após a fase de vendas ativas.

Hyundai Motor Securities recomenda semicondutores como setor principal

O relatório manteve os semicondutores como o setor preferido, observando que a melhora na força dos lucros superou os ganhos nas ações, apesar do rally significativo do setor no ano até agora. O setor químico foi apontado como candidato a uma recuperação impulsionada por confirmações de lucros, com estimativas de lucro operacional do segundo trimestre em alta de 27,0% desde o início do ano e EPS de 12 meses em alta de 15,1%. Kim avaliou que o setor químico ainda está na fase inicial de revisões ascendentes de consenso. O setor de construção naval foi classificado como um setor complementar, e não como líder principal, apesar da manutenção da força nos pedidos de navios comerciais e de LNG. O relatório destacou que a opção de evento da Hanwha Ocean desapareceu após a seleção da ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) da Alemanha para o projeto de submarinos do Canadá. Para o setor de valores mobiliários, Kim afirmou que a recuperação do volume de negociações e a confirmação da reaccelerção do ROE são necessárias para uma nova reavaliação.

FAQ

O que disse o analista da Hyundai Motor Securities, Kim Jung-won, sobre a perspectiva de lucros das ações coreanas em 9 de outubro?

Kim Jung-won afirmou em um relatório divulgado em 9 de outubro que os preços de semicondutores de memória e as previsões de lucros do KOSPI ainda não indicam sinais de pico, apesar da volatilidade recente do mercado. Ele destacou que a sustentação das revisões ascendentes nas estimativas de lucros do segundo trimestre será uma variável central para a resiliência do mercado em julho.

Quanto os preços de semicondutores de memória aumentaram em junho, de acordo com o relatório?

Segundo a Hyundai Motor Securities, os preços à vista de DDR4 de 8Gb subiram 8,1% em junho, enquanto os preços de contrato aumentaram 5,0%. Os preços à vista de DDR5 de 16Gb avançaram 11,8%, com preços de contrato em alta de 2,0%. Os preços de NAND de 64Gb tiveram alta de 33,8% no mercado à vista e 11,5% nos contratos.

Por que os investidores estrangeiros venderam ações sul-coreanas, segundo a Hyundai Motor Securities?

O relatório atribuiu as vendas estrangeiras à realização ativa de lucros em meio às preocupações com o pico do setor de semicondutores e a incerteza da guerra no Irã, combinadas com a pressão passiva de venda decorrente do reequilíbrio semestral. O peso da Coreia nos índices de mercados emergentes aumentou de aproximadamente 11% em novembro passado para 23,1% no final de maio, acionando vendas mecânicas relacionadas ao reequilíbrio.