Ações da Kiwoom Securities: iM Securities reduz meta para 480.000 Won em meio a preocupações com participação de mercado

O analista Seol Yong-jin, da iM Securities, projetou no dia 6 que o lucro líquido da Kiwoom Securities neste ano chegará a 506,1 bilhões de won, um aumento de 63,4% em relação ao ano anterior, superando o consenso do mercado. O analista reduziu o preço-alvo de 550 mil won para 480 mil won devido às preocupações contínuas com a queda na participação de mercado. O volume médio diário de negociação nas bolsas coreanas se aproxima de 140 trilhões de won, impulsionado pelo lançamento de ETFs alavancados, sustentando o crescimento geral dos lucros da líder no varejo de corretagem. No entanto, a participação de mercado da Kiwoom no volume de negociação continua em declínio devido a fatores externos, incluindo o desempenho fraco da KOSDAQ, o esgotamento do limite de empréstimos de margem e as vantagens de acesso direto ao mercado (DMA) dos concorrentes na negociação de ETFs alavancados. O analista manteve a classificação de 'compra', enfatizando que a recuperação do preço das ações exige primeiro a resolução das preocupações com a participação de mercado.

iM Securities Projeta Lucro Líquido de 506,1 Bilhões de Won para a Kiwoom Securities

O Centro de Pesquisa da iM Securities projetou o lucro líquido da Kiwoom Securities neste ano em 506,1 bilhões de won em base consolidada, representando um aumento de 63,4% ano a ano e superando o consenso do mercado. Em base individual, a projeção é de 466,7 bilhões de won, um aumento de 38,5% em relação ao ano anterior.

O analista Seol Yong-jin afirmou que o volume médio diário de negociação (com base na Korea Exchange + Nextrade + ETF) está se aproximando de aproximadamente 140 trilhões de won devido ao lançamento de ETFs alavancados, indicando que a tendência geral de crescimento dos lucros continuará. O analista observou que, embora a participação de mercado no volume de negociação continue em trajetória de queda, isso decorre de fatores externos, e não de perda de clientes, sugerindo que o forte ímpeto de lucro provavelmente persistirá.

Seol destacou que a Kiwoom Securities, como a detentora do maior market share no varejo da Coreia, deve gerar lucros sólidos centrados em corretagem durante períodos de expansão dos volumes de negociação no mercado de ações doméstico. O analista acrescentou que a empresa enfrenta um ônus relativamente menor devido aos recentes aumentos nas taxas de juros, por ter uma carteira de títulos comparativamente menor.

Queda na Participação de Mercado Impulsionada pela Fraqueza da KOSDAQ e Concorrência de DMA

A participação de mercado da Kiwoom Securities no volume de negociação continua a cair devido a múltiplos fatores. O fraco desempenho do mercado da KOSDAQ, o esgotamento do limite de empréstimos de margem e o negócio de previdência privada relativamente fraco contribuem para a redução contínua da participação de mercado.

Desde o lançamento dos ETFs alavancados, a participação de mercado dos concorrentes no volume de negociação aumentou por meio da utilização de sistemas de acesso direto ao mercado (DMA), gerando preocupações persistentes sobre a contração da participação de mercado da Kiwoom. O analista Seol afirmou que, embora se espere que as preocupações com a solidez dos lucros sejam limitadas, o ajuste no preço das ações só diminuirá quando as preocupações com a participação de mercado forem resolvidas primeiro.

Preço-Alvo Reduzido para 480 Mil Won Apesar do Atrativo de Valuation

O analista Seol reduziu o preço-alvo de 550 mil won para 480 mil won, levando em conta as preocupações com a queda na participação de mercado. A opinião de investimento de 'compra' foi mantida.

O analista apontou que o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) projetado para este ano, de 24,6%, representa um nível de primeira linha dentro do setor, enquanto os ajustes contínuos no preço das ações reduziram a relação preço/valor patrimonial (PBR) para apenas 1,1x, tornando o atrativo de valuation significativamente maior em comparação com o passado.

FAQ

Por que a iM Securities projetou um crescimento de lucro tão forte para a Kiwoom Securities apesar das preocupações com a participação de mercado?

O volume médio diário de negociação nas bolsas coreanas está se aproximando de 140 trilhões de won devido ao lançamento de ETFs alavancados. Como a detentora do maior market share no varejo da Coreia, a Kiwoom Securities está posicionada para gerar lucros sólidos centrados em corretagem durante períodos de volume de negociação expandido. O analista observou que a empresa também enfrenta menos ônus devido aos recentes aumentos nas taxas de juros por ter uma carteira de títulos menor.

Que fatores estão causando a queda na participação de mercado da Kiwoom Securities?

A queda na participação de mercado decorre do fraco desempenho do mercado da KOSDAQ, do esgotamento do limite de empréstimos de margem e do negócio de previdência privada relativamente fraco. Desde o lançamento dos ETFs alavancados, os concorrentes aumentaram sua participação no volume de negociação por meio de sistemas de acesso direto ao mercado (DMA), contribuindo para a contração da participação de mercado da Kiwoom.

Por que o analista reduziu o preço-alvo enquanto mantinha a classificação de compra?

O preço-alvo foi reduzido de 550 mil won para 480 mil won para refletir as preocupações contínuas com a queda na participação de mercado. No entanto, a classificação de compra foi mantida porque o ROE projetado de 24,6% representa um nível de primeira linha no setor, enquanto o PBR de apenas 1,1x torna o atrativo de valuation significativamente maior em comparação com o passado.