A Coreia amplia o Fundo Nacional de Crescimento para 200 trilhões de won

O governo sul-coreano expandiu o Fundo Nacional de Crescimento de 150 trilhões de won para 200 trilhões de won durante uma coletiva presidencial na semana passada, elevando a oferta anual de 30 trilhões de won para 40 trilhões de won ao longo de cinco anos. A Comissão de Serviços Financeiros confirmou que o investimento direto em patrimônio (equity) crescerá de 15 trilhões de won para 25 trilhões de won, mas não divulgou como os 40 trilhões de won restantes serão distribuídos entre investimentos indiretos, financiamento de infraestrutura e empréstimos com juros extremamente baixos. A questão da alocação se tornou um ponto focal para o setor bancário, já que o Korea Development Bank atualmente assume o ônus da “margem inversa” do programa existente de empréstimos com juros extremamente baixos de 50 trilhões de won, nas faixas de juros de títulos do governo.

Comissão de Serviços Financeiros Aumenta o Investimento Direto em Patrimônio para 25 Trilhões de Won

A Comissão de Serviços Financeiros especificou que o investimento direto em patrimônio (equity) aumentará de 15 trilhões de won para 25 trilhões de won. A estrutura original do Fundo Nacional de Crescimento de 150 trilhões de won destinava 75 trilhões de won ao Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas e 75 trilhões de won a fundos privados e públicos. O detalhamento do método de apoio incluía 15 trilhões de won para investimento direto, 35 trilhões de won para investimento indireto, 50 trilhões de won para investimento e financiamento de infraestrutura e 50 trilhões de won para empréstimos com juros extremamente baixos.

A estrutura de distribuição afeta diretamente a alocação de recursos do setor bancário. Se a atual proporção de meio a meio for mantida, as instituições financeiras privadas precisarão reavaliar sua capacidade de contribuição e a alocação de ativos ponderados por risco para a alocação adicional.

Korea Development Bank Assume Margem Inversa em Empréstimos com Juros Extremamente Baixos

O programa existente de empréstimos com juros extremamente baixos de 50 trilhões de won é tratado integralmente pelo Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas. O Korea Development Bank fornece fundos nas mesmas faixas de juros de títulos do governo, aceitando margens inversas.

Bancos comerciais participam parcialmente desse programa. Os bancos estruturaram condições de empréstimos com juros extremamente baixos para minimizar margens inversas para Samsung Electronics e Naver. No caso da Samsung Electronics, as fatias do Korea Development Bank e do banco comercial tinham taxas de juros aplicadas diferentes. A LG Display está em discussão como destinatária de empréstimos de baixo custo no segundo grande projeto.

Um executivo do setor bancário afirmou: “A intenção original dos empréstimos com juros extremamente baixos era que o Korea Development Bank fornecesse todos os 50 trilhões de won nas faixas de juros de títulos do governo. Embora isso seja reconhecido como desempenho do Fundo Nacional de Crescimento, há poucos incentivos para participar aceitando essas condições, por isso os empréstimos com juros extremamente baixos não ganharam tração.”

Sem participação do setor privado, expandir apenas a parcela de empréstimos com juros extremamente baixos aumentaria o ônus do Korea Development Bank. Isso leva a uma maior emissão de títulos do Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas. No primeiro semestre deste ano, a escala dos empréstimos com juros extremamente baixos permaneceu insuficiente, tornando difícil obter resultados claros de desempenho em termos de execução.

Setor Bancário Prefere Investimento em Infraestrutura para Conjuntos de Semicondutores

Os bancos consideram apropriado aumentar investimentos e financiamentos de infraestrutura no setor privado. A Samsung Electronics e a SK Hynix anunciaram recentemente, em sequência, planos de investimento doméstico em semicondutores em grande escala, gerando demanda financeira inevitável por usinas de energia, abastecimento de água e outras infraestruturas necessárias para o desenvolvimento de complexos industriais.

O Korea Development Bank, entidade executora, ainda não conseguiu entender o plano detalhado de alocação das autoridades. O mercado observa que o contorno da alocação deve surgir durante o processo de consolidação do orçamento do próximo ano.

Um executivo do setor bancário disse: “As autoridades financeiras precisam fornecer diretrizes para que cada instituição consiga responder ao aumento. Estamos desenvolvendo cenários com a visão de que aumentar investimentos e financiamentos de infraestrutura para novos conjuntos de semicondutores seria mais apropriado no setor privado do que empréstimos com juros extremamente baixos.”

FAQ

O que o governo sul-coreano anunciou sobre o Fundo Nacional de Crescimento na semana passada?

O governo expandiu o Fundo Nacional de Crescimento de 150 trilhões de won para 200 trilhões de won durante uma coletiva presidencial na semana passada, elevando a oferta anual de 30 trilhões de won para 40 trilhões de won ao longo de cinco anos.

Como o Fundo Nacional de Crescimento original de 150 trilhões de won é alocado?

O fundo original é dividido igualmente entre o Fundo para Indústrias Estratégicas Avançadas (75 trilhões de won) e fundos privados/públicos (75 trilhões de won), com métodos de apoio incluindo 15 trilhões de won para investimento direto, 35 trilhões de won para investimento indireto, 50 trilhões de won para investimento e financiamento de infraestrutura e 50 trilhões de won para empréstimos com juros extremamente baixos.

Por que os bancos comerciais têm participação limitada em empréstimos com juros extremamente baixos?

Os bancos enfrentam ônus de margem inversa porque os empréstimos com juros extremamente baixos são fornecidos nas faixas de juros dos títulos do governo, oferecendo poucos incentivos para participar ao aceitar essas condições, segundo executivos do setor bancário.