Refinarias de petróleo coreanas enfrentam queda nos lucros do 2º trimestre com o colapso dos preços do petróleo bruto

As refinarias de petróleo sul-coreanas enfrentam uma queda acentuada nos lucros no segundo trimestre de 2026, após o colapso dos preços do petróleo bruto na sequência de um pico impulsionado pela guerra no Oriente Médio, com algumas empresas registrando perdas a partir do final de maio. O consenso de lucro operacional do segundo trimestre da S-Oil está em 1,0966 trilhão de won, queda de aproximadamente 11% em relação aos 1,2311 trilhão de won do primeiro trimestre, enquanto o negócio de petróleo da SK Innovation deve lucrar 1,255 trilhão de won no segundo trimestre, uma queda de cerca de 35% em relação aos estimados 1,93 trilhão de won no primeiro trimestre, de acordo com a compilação da Yonhap Infomax das previsões de corretoras no último mês. O declínio decorre do processamento pelas refinarias de petróleo bruto comprado com prêmios elevados de guerra — quando o petróleo Dubai ultrapassou US$ 120 por barril — em produtos agora vendidos a preços deprimidos próximos a US$ 70 por barril, gerando perdas de estoque e efeitos de defasagem negativos. Observadores do setor observam que o lucro operacional combinado de 6 trilhões de won no primeiro trimestre para as quatro principais refinarias incluiu aproximadamente 3 trilhões de won de ganhos temporários de estoque e efeitos de defasagem ligados ao pico de preços. Apesar do cessar-fogo, as pressões de custos persistem: o prêmio do preço oficial de venda (OSP) da Saudi Aramco para a Ásia teve média de US$ 14,8 por barril nos últimos três meses, em comparação com US$ 1,26 por barril no mesmo período do ano passado, e os prêmios de risco permanecem acima de US$ 20 por barril contra os usuais US$ 0,5 por barril, de acordo com o Ministro do Comércio, Indústria e Energia, Kim Jung-kwan.

S-Oil e SK Innovation Reportam Queda nos Lucros do 2º Trimestre

A agregação da Yonhap Infomax das previsões de corretoras no último mês mostra o consenso de lucro operacional do segundo trimestre da S-Oil em 1,0966 trilhão de won, queda de aproximadamente 11% em relação aos 1,2311 trilhão de won do primeiro trimestre. O negócio de petróleo da SK Innovation gerou um lucro operacional estimado de 1,93 trilhão de won no primeiro trimestre, mas deve lucrar 1,255 trilhão de won no segundo trimestre, uma queda de cerca de 35%. A desaceleração reflete o rápido recuo dos preços internacionais do petróleo bruto neste mês, com o petróleo Dubai caindo de mais de US$ 120 por barril após a guerra para cerca de US$ 70 por barril recentemente, devido às expectativas de cessar-fogo.

Algumas Refinarias Registram Perdas a Partir do Final de Maio

As refinarias começaram a processar petróleo bruto comprado com prêmios de risco elevados de guerra a partir do final do segundo trimestre. Os produtos resultantes agora precisam ser vendidos a preços alinhados com o mercado de petróleo bruto em colapso, gerando perdas relacionadas a estoques e efeitos de defasagem negativos. Algumas empresas com estoques limitados de petróleo bruto pré-guerra passaram a registrar perdas em suas operações de refino a partir do final de maio, de acordo com fontes do setor.

Prêmios OSP da Saudi Aramco e Custos de Transporte Permanecem Elevados

O prêmio do preço oficial de venda (OSP) da Saudi Aramco para a Ásia — adicionado aos preços de referência do petróleo bruto — teve média de US$ 14,8 por barril nos últimos três meses, em comparação com US$ 1,26 por barril no mesmo período do ano passado, um aumento de mais de dez vezes. A incerteza sobre a livre passagem pelo Estreito de Ormuz após o período de cessar-fogo e os custos persistentemente altos de transporte e seguro aumentam a carga de custos das refinarias. O Ministro Kim Jung-kwan afirmou que os prêmios de risco, normalmente em torno de US$ 0,5 por barril, ainda excedem US$ 20 por barril, o que significa que os preços reais de importação de petróleo bruto permanecem próximos a US$ 95 por barril, mesmo quando os preços internacionais cotam US$ 75 por barril.

Setor Projeta Perdas no 3º Trimestre e Normalização de Custos Atrasada

Observadores do setor antecipam que as perdas relacionadas a estoques e os efeitos de defasagem negativos se intensificarão no terceiro trimestre, tornando as perdas de refino inevitáveis. Um executivo do setor observou que uma parte substancial dos lucros do primeiro trimestre veio de ganhos temporários de valorização ligados ao pico de preços, e que a queda de preços no terceiro trimestre aumentará a pressão sobre os lucros. O setor espera vários meses antes que os custos reais de importação de petróleo bruto retornem aos níveis anteriores ao bloqueio, com um possível alívio de custos por volta do final do terceiro trimestre, quando os contratos de longo prazo assinados após o cessar-fogo começarem a entregar petróleo bruto.

Perguntas Frequentes

Por que os lucros do segundo trimestre das refinarias sul-coreanas caíram após um forte primeiro trimestre?
As refinarias processaram petróleo bruto comprado a preços inflacionados pela guerra — quando o petróleo Dubai ultrapassou US$ 120 por barril — em produtos vendidos a preços reduzidos perto de US$ 70 por barril, gerando perdas de estoque e efeitos de defasagem negativos. O forte desempenho do primeiro trimestre dependeu fortemente de ganhos temporários de estoque e efeitos de defasagem do pico de preços.

Que pressões de custos permanecem apesar do cessar-fogo?
O prêmio OSP da Saudi Aramco para a Ásia teve média de US$ 14,8 por barril nos últimos três meses, contra US$ 1,26 por barril no ano passado. Os prêmios de risco permanecem acima de US$ 20 por barril, em comparação com os usuais US$ 0,5 por barril, e os custos de transporte e seguro continuam elevados, de acordo com o Ministro Kim Jung-kwan.

Quando os custos das refinarias serão normalizados?
Fontes do setor esperam vários meses antes que os custos reais de importação de petróleo bruto retornem aos níveis anteriores ao bloqueio, com um possível alívio por volta do final do terceiro trimestre, quando os contratos de longo prazo assinados após o cessar-fogo começarem a entregar petróleo bruto.