LS Securities eleva o preço-alvo da S-Oil para 140.000 won e rebaixa a recomendação para manter

A LS Securities elevou sua meta de preço para a S-Oil para 140.000 won, de 133.000 won, em 13 de julho, citando um período prolongado de resultados sólidos, mas rebaixou sua recomendação de investimento de “Buy” para “Hold” devido às altas recentes no preço das ações, que já refletem grande parte do otimismo. A analista Jung Kyung-hee observou que o potencial de alta agora está abaixo de 15% após a alta recente das ações. A revisão reflete as vantagens competitivas da S-Oil na compra de petróleo bruto por meio de sua controladora Saudi Aramco, o que permitiu taxas de utilização mais altas em comparação com outras refinarias em meio à escassez de petróleo bruto médio e pesado impulsionada pelo Oriente Médio.

LS Securities prevê receita do 2T da S-Oil em 13,8 trilhões de won

A LS Securities projetou a receita consolidada do 2T da S-Oil em 13,8 trilhões de won, representando aumento de 71% na comparação anual. A corretora estimou lucro operacional de aproximadamente 1 trilhão de won, marcando uma virada para a lucratividade. Jung afirmou que a S-Oil manteve taxas de utilização relativamente mais altas do que outras refinarias ao aproveitar as vantagens de fornecimento de petróleo bruto da maioria acionária, a Saudi Aramco, durante a intensificação da escassez de petróleo bruto médio e pesado provocada por conflitos no Oriente Médio. A empresa também deve se beneficiar de custos de transporte mais baixos devido a essa estrutura de fornecimento.

Segmento de óleo base para lubrificantes deve impulsionar crescimento dos lucros

O negócio de óleo base para lubrificantes é previsto como o principal impulsionador de resultados no 2T. O fornecimento global de óleo base de lubrificantes Group III caiu 20-25% devido a interrupções operacionais na planta Qatar's Shell Pearl GTL e em grandes instalações no Bahrein e nos Emirados Árabes Unidos, levando a uma escassez de oferta mais intensa. A LS Securities estimou que o lucro operacional do óleo base de lubrificantes do 2T da S-Oil seja de 451,9 bilhões de won, alta de 171% na comparação trimestral. O lucro operacional do segmento de química é projetado em 134,1 bilhões de won, aumento de 426% em relação ao trimestre anterior, impulsionado pela elevação dos preços dos produtos.

Perspectiva positiva projetada até o próximo ano com vantagens de oferta

A LS Securities espera que as condições favoráveis na área de refino e no óleo base para lubrificantes continuem até o próximo ano. A corretora observou que o fornecimento de petróleo bruto médio e pesado permaneceu apertado desde que a revolução do shale dos EUA expandiu a proporção de petróleo bruto leve, enquanto a guerra Rússia-Ucrânia e os conflitos no Oriente Médio agravaram ainda mais a escassez. O acordo de fornecimento de longo prazo da S-Oil com a Aramco deve permitir a compra estável de petróleo bruto médio e pesado, sustentando as vantagens competitivas da empresa. Também surgiram expectativas de ampliação do retorno aos acionistas, já que a conclusão do projeto Shaheen neste ano marca o fim de grandes gastos de capital, o que pode aumentar a capacidade de dividendos. A LS Securities destacou que a S-Oil manteve uma taxa de payout de dividendos acima de 30% de 2021 a 2023 antes da execução do fundo Shaheen e estabeleceu uma política de pelo menos 20% para 2024-2026, sugerindo maior probabilidade de expansão dos dividendos após a conclusão dos investimentos.

FAQ

O que a LS Securities fez em 13 de julho sobre a S-Oil?
A LS Securities elevou a meta de preço da S-Oil de 133.000 won para 140.000 won, mas rebaixou a recomendação de investimento de “Buy” para “Hold”, citando perspectivas de resultados fortes compensadas pela valorização recente das ações, que já refletiu grande parte do otimismo.

Por que o segmento de óleo base para lubrificantes da S-Oil deve ter bom desempenho no 2T?
A oferta global de óleo base de lubrificantes Group III caiu 20-25% devido a interrupções operacionais em grandes instalações, incluindo a planta Shell Pearl GTL no Qatar e unidades na Arábia e nos Emirados Árabes Unidos, criando escassez que beneficia o negócio de óleo base para lubrificantes da S-Oil. A previsão é de lucro operacional no 2T de 451,9 bilhões de won, alta de 171% na comparação trimestral.

Como a relação da S-Oil com a Saudi Aramco oferece vantagens competitivas?
A S-Oil recebe fornecimento de petróleo bruto da Saudi Aramco, maior acionista, por meio de um acordo de fornecimento de longo prazo, permitindo compra estável de petróleo bruto médio e pesado durante escassezes intensificadas por conflitos no Oriente Médio e possibilitando que a empresa mantenha taxas de utilização mais altas e se beneficie de custos de transporte mais baixos em comparação com outras refinarias.