TS Lombard: os ganhos em ações da Samsung e da SK Hynix em maio podem desacelerar devido à dependência dos preços de memória

A GlobalData.TS Lombard divulgou um relatório em 22 de agosto afirmando que as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix podem enfrentar ganhos adicionais limitados, apesar do forte desempenho do mercado de ações sul-coreano neste ano. A empresa de análise citou a forte dependência de aumentos nos preços de memória para a melhora dos resultados como a principal restrição, alertando que a desaceleração do momento dos preços e o aumento da oferta chinesa poderiam limitar o potencial de alta. As ações coreanas dispararam este ano impulsionadas pelas duas fabricantes de chips, mas a TS Lombard identificou altas taxas de juros nos EUA e liquidações de produtos alavancados por investidores varejistas coreanos como ventos contrários adicionais para uma valorização sustentada.

TS Lombard atribui 55-70% do crescimento da receita de memória de 2026 a aumentos de preços

O relatório da TS Lombard afirmou que fabricantes de semicondutores de memória apresentam baixa sustentabilidade de lucros porque as margens corporativas são fortemente influenciadas pelas flutuações nos preços de memória. A análise especificou que 55-70% do crescimento da receita de 2026 para Samsung Memory, SK Hynix e Micron decorre de aumentos nos preços de memória, enquanto a TSMC e fabricantes japoneses de equipamentos de semicondutores obtêm apenas 15-25% do crescimento a partir de efeitos de precificação, com tecnologia de processo e competitividade de fabricação impulsionando sua expansão.

O relatório explicou que empresas de semicondutores de memória se beneficiam de fortes disparadas de preços durante fases de escassez de oferta, mas lucros excessivos desaparecem rapidamente quando a oferta aumenta devido às características estruturais da indústria. A TS Lombard disse que lucros excessivos decorrentes da escassez desaparecem gradualmente à medida que essa escassez passa a ser reconhecida pelo mercado, enquanto lucros sustentados vêm de empresas que crescem ao longo de múltiplas fases de expansão de investimentos em IA, mantêm poder de precificação e expandem continuamente o mercado total endereçável (TAM).

Samsung Electronics caiu 30%, SK Hynix caiu 40% ante as máximas recentes

A TS Lombard avaliou que as avaliações da Samsung Electronics e da SK Hynix, em geral, estão em níveis apropriados, refletindo correções recentes no preço das ações. A Samsung Electronics recuou aproximadamente 30% das máximas recentes, enquanto a SK Hynix caiu aproximadamente 40%.

TS Lombard recomenda mercados de Taiwan e Japão em vez da Coreia

A TS Lombard recomendou os mercados de Taiwan e Japão em vez da Coreia como regiões mais bem posicionadas para se beneficiar de forma sustentável da expansão da infraestrutura de IA. A empresa citou que a demanda por infraestrutura e tecnologia de IA deve continuar robusta, mas identificou o cenário de alta taxa de juros nos EUA e as liquidações de produtos com alavancagem por investidores varejistas sul-coreanos como fatores que limitam uma valorização adicional das ações.

FAQ

Qual percentual do crescimento da receita de 2026 da Samsung e da SK Hynix vem de aumentos nos preços de memória, segundo a TS Lombard?

O relatório da TS Lombard afirmou que 55-70% do crescimento da receita de 2026 da Samsung Memory, SK Hynix e Micron é atribuído a aumentos nos preços de memória, contra 15-25% para a TSMC e fabricantes japoneses de equipamentos de semicondutores.

De quanto as ações da Samsung Electronics e da SK Hynix caíram em relação às máximas recentes?

A Samsung Electronics caiu aproximadamente 30% em relação às máximas recentes, enquanto a SK Hynix caiu aproximadamente 40%, segundo a análise da TS Lombard.