A Bloomberg consultou Paul Kager (cofundador e sócio-gerente da TwinFocus), Victoria Fernandes (estrategista-chefe de mercado da Crossmark Global Investments), Matt Malley (estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak) e Andre Yap (associado de pesquisa de ETF da Bloomberg Intelligence) sobre como alocar US$ 100 mil nos mercados atuais. Os quatro estrategistas recomendaram 27 investimentos abrangendo ações, ETFs e fundos, organizados em cinco estratégias: ações de crescimento lucrativo, escolhas setoriais específicas, apostas em pagamentos versus bancos, industriais e materiais impulsionados por momentum, e diversificação no Japão e ouro. As recomendações priorizam empresas com lucratividade verificada, retorno sobre patrimônio líquido e fluxo de caixa livre em vez de apostas puramente de momentum, refletindo a mudança de Wall Street em direção à seletividade à medida que a volatilidade do rali de IA aumenta. A tese central é manter exposição ao crescimento impulsionado por IA, evitando a superconcentração em um único tema ou geografia.
NVIDIA e Adobe Lideram as Escolhas de Ações de Crescimento Lucrativo
A NVIDIA continua sendo a principal recomendação de ação de IA, apesar da volatilidade dos semicondutores. Fernandes afirmou que a empresa combina momentum com outros fatores que a Crossmark prioriza, incluindo alta lucratividade e retorno sobre patrimônio líquido. A Adobe também aparece na categoria de crescimento lucrativo, selecionada por seu forte rendimento de lucros e uma valuation que ainda não precificou totalmente as expectativas de IA. Ambas as ações atendem aos critérios de triagem dos estrategistas: lucratividade confirmada, retorno sobre patrimônio líquido, fluxo de caixa livre e múltiplos de valuation razoáveis.
Os estrategistas enfatizaram que as ações de crescimento impulsionado por IA continuam sendo componentes viáveis de portfólio, desde que demonstrem solidez financeira além do momentum do preço das ações. Mudanças de produtividade de longo prazo em inteligência artificial, automação, infraestrutura em nuvem e plataformas digitais justificam exposição contínua à tecnologia, mas apenas por meio de empresas com poder de lucro verificado.
Fortinet e Eli Lilly Destacam o Ambiente de Seleção de Ações
O mercado fez a transição de apostas amplas de momentum para a seleção individual de ações. A Fortinet representa o setor de cibersegurança, beneficiando-se da demanda sustentada à medida que a transformação digital acelera. A Eli Lilly ancora a alocação em saúde, combinando características defensivas com crescimento estrutural proveniente de tratamentos para obesidade e pipelines de medicamentos. Ambas as ações ilustram a mudança para empresas que geram lucros consistentes em relação à valuation, em vez de nomes de momentum de alto beta.
Essa seletividade reflete um ambiente de mercado onde as ações de alto voo começaram a vacilar. Os investidores agora priorizam empresas com relações preço/lucro atrativas, respaldadas pela geração real de lucros, em vez de confiar apenas na força recente do preço das ações.
Visa e Mastercard Versus ETFs Bancários SPDR em Financeiras
As financeiras se dividem em duas categorias distintas nas recomendações dos estrategistas. Visa e Mastercard representam infraestrutura de pagamentos, não bancos tradicionais. Ambas operam redes globais de cartões que geram receita estável a partir dos volumes de transação. Enquanto os gastos do consumidor permanecerem resilientes e a mudança de longo prazo do dinheiro em espécie para pagamentos digitais continuar, essas empresas mantêm fluxos de caixa consistentes.
As ações de bancos seguem uma lógica diferente. Malley destacou que as ações de bancos estão testando máximas anteriores, posicionando-as para ganhos impulsionados por momentum. Ele recomendou o SPDR S&P Bank ETF e o SPDR S&P Regional Bank ETF como veículos para capturar a potencial expansão da margem de juros líquida se a curva de juros se inclinar. As processadoras de pagamentos oferecem modelos de negócios estáveis; os ETFs de bancos oferecem exposição a momentum e estrutura de taxas de juros.
ETFs de Industriais e Materiais Visam Rompimento de Momentum
Os setores de industriais e materiais estão se aproximando de máximas anteriores. A estratégia de Malley foca no potencial de rompimento técnico: se esses setores superarem os picos anteriores, algoritmos de acompanhamento de momentum e fundos quantitativos podem desencadear compras adicionais. Essa visão pressupõe que a economia dos EUA continue a evitar uma contração brusca, apoiada por dados de emprego e consumo que não sinalizam recessão iminente.
Setores sensíveis à economia, como industriais e materiais, carecem da visibilidade dos temas de IA, mas podem atrair entradas de capital atrasadas em um cenário de pouso suave. Os ETFs setoriais são o veículo preferido para essa estratégia, oferecendo exposição diversificada a possíveis ralis impulsionados por momentum, sem o risco de concentração em uma única ação.
Exposição ao Japão e Ouro Diversificam Além da Tecnologia dos EUA
Todos os quatro estrategistas alertaram contra a superconcentração em um único mercado ou tema. Kager afirmou que os investidores devem permanecer expostos aos ciclos de inovação, mas não devem atrelar portfólios inteiros a um único mercado e um único tema. O Japão aparece como um diversificador geográfico, apoiado por melhorias na governança corporativa e aumento do retorno aos acionistas. O ouro serve como proteção contra risco geopolítico e potencial depreciação do dólar.
A estratégia de diversificação — chamada de 'abordagem de barra' — combina ações de crescimento dos EUA com ativos não correlacionados. Essa estrutura mantém exposição à inovação de alto crescimento, ao mesmo tempo que protege contra cenários onde a tecnologia de grande capitalização dos EUA tenha desempenho inferior. As 27 recomendações comprimem as participações em nomes fundamentalmente sólidos, ao mesmo tempo que distribuem o risco entre geografias e classes de ativos.
Perguntas Frequentes
Quais ações os estrategistas da Bloomberg recomendaram para um portfólio de US$ 100 mil?
Os estrategistas da Bloomberg Paul Kager, Victoria Fernandes, Matt Malley e Andre Yap recomendaram 27 investimentos, incluindo NVIDIA, Adobe, Fortinet, Eli Lilly, Visa, Mastercard, ETFs bancários SPDR, ETFs de industriais e materiais, exposição ao Japão e ouro. As escolhas abrangem cinco estratégias: ações de crescimento lucrativo, seleções setoriais específicas, financeiras divididas entre pagamentos e bancos, industriais e materiais impulsionados por momentum, e diversificação geográfica e de ativos.
Por que os estrategistas enfatizaram a lucratividade em vez do momentum na seleção de ações?
Os estrategistas mudaram o foco para lucratividade, retorno sobre patrimônio líquido, fluxo de caixa livre e valuation porque as ações de alto momentum e alto beta se tornaram mais voláteis. O mercado passou de apostas amplas de momentum para a seleção individual de ações, exigindo que os investidores priorizem empresas com poder de lucro verificado e relações preço/lucro atrativas, em vez de confiar apenas na força recente do preço das ações.
Como as ações de pagamento diferem das ações de bancos no portfólio recomendado?
Visa e Mastercard representam infraestrutura de pagamentos com receita estável dos volumes de transação global, beneficiando-se da mudança de longo prazo do dinheiro em espécie para pagamentos digitais. As ações de bancos, acessadas por meio do SPDR S&P Bank ETF e do SPDR S&P Regional Bank ETF, oferecem exposição a momentum e potencial expansão da margem de juros líquida se a curva de juros se inclinar. As processadoras de pagamentos fornecem modelos de negócios estáveis; os ETFs de bancos fornecem jogadas de momentum e estrutura de taxas de juros.
