Wintermute: Acumulação de baleias do Bitcoin supera rally do ETH em meio a ventos contrários estruturais

A empresa de negociação algorítmica Wintermute publicou um comentário de mercado em 7 de julho de 2026, caracterizando a recente alta das criptomoedas como um bounce de alívio impulsionado pelos dados fracos de folha de pagamento dos EUA e por sinais considerados dovish do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh. O crescimento do emprego foi de 57.000, contra expectativas de consenso de 110.000, levando os mercados a rebaixar as probabilidades de aumento de juros para aproximadamente 25%. O Ethereum subiu 13,54% e o Bitcoin avançou 6,75%, superando significativamente as ações, embora os títulos do Tesouro de longo prazo tenham caído, sugerindo que os mercados de títulos permanecem céticos quanto a um tom dovish sustentado. A alta reflete uma combinação de dados econômicos enfraquecidos e ausência de reação hawkish do Fed, que os traders interpretaram como suficientemente acomodatícia para justificar a tomada de risco em ativos digitais.

Acumulação de Baleias de Bitcoin Excede 270.000 BTC Enquanto Fundação Ethereum Enfrenta Cortes no Orçamento

Wintermute distingue entre a recuperação estruturalmente sólida do Bitcoin e o momento mais especulativo do Ethereum. A força do Bitcoin parece ser apoiada pela acumulação de baleias que excede 270.000 BTC próxima à média móvel de 200 semanas e pelo fluxo de opções girando para calls de alta. O Bitcoin está sendo negociado a US$ 63.712, alta de mais de 2,8% nas últimas 24 horas, com uma faixa intradiária de US$ 61.394 a US$ 64.433. O ETH é negociado a US$ 1.791, registrando um aumento intradiário de 2,47% entre US$ 1.731 e US$ 1.822, de acordo com o CoinMarketCap.

A ação do preço do Ethereum parece estar ligada a uma antecipação impulsionada por catalisadores em torno de iniciativas de tokenização institucional, mesmo enquanto a Fundação Ethereum enfrenta cortes no orçamento e as saídas de ETF persistem. O setor de stablecoins viu mudanças estruturais com o lançamento do Open USD ao lado de grandes empresas de pagamento, pressionando as ações da Circle. Os fluxos de altcoins indicam realização de lucros, em vez de novo posicionamento, refletindo confiança limitada em uma rotação mais ampla.

Entradas de ETF de Bitcoin Revertem com US$ 221,7 Milhões em 2 de Julho Após Sequência de Dez Dias de Saídas

Wintermute adverte que isso continua sendo um rally de alívio, e não uma reversão estrutural. As saídas de ETF de Bitcoin reverteram brevemente em 2 de julho com US$ 221,7 milhões em entradas, encerrando uma sangria de dez dias de US$ 2,73 bilhões. As saídas líquidas no acumulado do ano ainda totalizam US$ 5,4 bilhões. O IBIT da BlackRock continuou sofrendo resgates, mesmo com os fluxos principais se tornando positivos.

A liquidez fina de verão e o posicionamento exausto após um primeiro semestre fraco de 2026 amplificaram o bounce, mas as fraquezas subjacentes do fluxo de capital permanecem não resolvidas. A Wintermute mantém uma postura cautelosa, vendo a ação atual do preço como uma trégua temporária, e não o início de uma tendência de alta duradoura.

FAQ

O que impulsionou a recente alta das criptomoedas de acordo com a Wintermute? Wintermute atribuiu a alta aos dados fracos de folha de pagamento dos EUA, que registraram 57.000 contra expectativas de consenso de 110.000, combinados com sinais considerados dovish do presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh. Os mercados rebaixaram as probabilidades de aumento de juros para aproximadamente 25%, levando os traders a interpretar a combinação como suficientemente acomodatícia para a tomada de risco em ativos digitais.

Por que a Wintermute distingue entre o desempenho do Bitcoin e do Ethereum? Wintermute observa que a força do Bitcoin é apoiada pela acumulação de baleias que excede 270.000 BTC próxima à média móvel de 200 semanas e pelo fluxo de opções girando para calls de alta. Os ganhos do Ethereum parecem estar ligados a uma antecipação impulsionada por catalisadores em torno de iniciativas de tokenização institucional, mesmo enquanto a Fundação Ethereum enfrenta cortes no orçamento e as saídas de ETF persistem, indicando um momento mais especulativo do que suporte estrutural.

O que os fluxos de ETF de Bitcoin indicam sobre a estrutura do mercado? As saídas de ETF de Bitcoin reverteram brevemente em 2 de julho com US$ 221,7 milhões em entradas, encerrando uma sangria de dez dias de US$ 2,73 bilhões. As saídas líquidas no acumulado do ano ainda totalizam US$ 5,4 bilhões, e o IBIT da BlackRock continuou sofrendo resgates, mesmo com os fluxos principais se tornando positivos. A Wintermute vê isso como evidência insuficiente de uma reversão estrutural, caracterizando a ação atual do preço como uma trégua temporária em meio à liquidez fina de verão.