#美联储降息 O mercado global de terça-feira foi um verdadeiro espetáculo de tirar o fôlego — o índice do dólar ultrapassou a marca de 100, registrando os melhores resultados dos últimos três meses; ao mesmo tempo, o ouro protagonizou uma emocionante cena de desmoronar seguida de um bail-in.

Durante o período do mercado americano, a queda do ouro à vista acelerou de repente, com o preço deslizando em direção à linha de defesa crítica de 3930 dólares/onça. Quando todos pensavam que iria colapsar, os touros conseguiram recuperar o terreno, e até o momento o preço já subiu acima de 3950 dólares. A prata também não teve um bom desempenho, caindo temporariamente 2% e se aproximando de 47 dólares, mas felizmente conseguiu estancar a perda antes do fechamento.

Esta correção não é realmente uma surpresa. O analista O'Connell da StoneX disse de forma clara: "A bolha do ouro precisa ser esvaziada, esta correção chega na hora certa." Mas ela também enfatizou que o nível de preços atual ainda reflete as dúvidas do mercado sobre a independência da política do Fed, as preocupações com a estagflação e os problemas complicados da situação geopolítica.

Os dados falam mais do que palavras - o ouro renovou o seu recorde histórico no mês passado, com um aumento acumulado de 53% este ano. Porém, desde o pico em 20 de outubro, já perdeu mais de 9% desse aumento. Esta tendência é claramente preocupante.

O Federal Reserve tornou-se agora a maior variável. As divergências entre os funcionários são tão grandes que é difícil entender: Cook e Daly, do Federal Reserve de São Francisco, acreditam que a fraqueza do mercado de trabalho é a verdadeira ameaça, mais perigosa do que um ressurgimento da inflação, mas eles não prometeram de forma alguma uma redução das taxas de juros em dezembro; por outro lado, o governador Mian defende claramente uma "grande redução das taxas de juros". As duas correntes de pensamento estão em desacordo, e o mercado está completamente confuso.

Mais preocupante é o que Powell disse anteriormente - "Não seja ingênuo ao pensar que em dezembro haverá definitivamente uma redução das taxas" - que agora parece realmente não ter sido dito de ânimo leve. Os dados mais recentes da Bloomberg mostram que a probabilidade de uma redução das taxas em dezembro caiu para dois terços, o que é um claro movimento em direção a uma postura mais agressiva em comparação com duas semanas atrás, e as expectativas do mercado sobre o momento da redução das taxas foram constantemente adiadas.

O aviso do analista Roda é bem direto: "Se as expectativas de cortes nas taxas continuarem a esfriar, o ouro só vai cair mais forte." A situação piora com a paralisação do governo dos EUA, que pode estabelecer um recorde histórico de duração, e os dados econômicos oficiais foram interrompidos. Os investidores agora só podem ficar grudados no relatório de emprego ADP de quarta-feira, a incerteza está simplesmente nas alturas.

Os detalhes da nova política fiscal sobre o ouro na China ainda não foram definidos, e alguns analistas começam a se preocupar se haverá problemas do lado da demanda. A situação atual é bastante complicada: a força do dólar + a expectativa de redução das taxas de juros de um lado, e os riscos geopolíticos + as variáveis de demanda do outro. Se o ouro conseguirá decolar novamente, provavelmente teremos que esperar até dezembro, após a reunião do Federal Reserve, para ver o desempenho real do lado da demanda.

O impacto deste jogo no mercado de criptomoedas não deve ser subestimado — a força do dólar geralmente pressiona os ativos de risco, enquanto a oscilação das expectativas de cortes nas taxas de juros amplifica a volatilidade do mercado. $BTC $ETH $ZEC O desempenho recente desses ativos também pode indicar a pressão resultante das mudanças no ambiente macroeconômico.