O mercado de ativos de criptografia em novembro passou por um forte impacto, com os Token de corrente principal a desmoronarem coletivamente. Esta queda não foi causada por um único fator, mas sim pela interseção de várias forças que destruíram completamente o sentimento do mercado.

Primeiro, vamos falar sobre o impacto no nível das políticas. O estado americano de Dakota do Sul de repente parou urgentemente o projeto de lei de investimento em Bitcoin, e essa notícia caiu como um balde de água fria no mercado. O que é ainda mais preocupante é que o chamado "plano de reserva de custo zero" do governo Trump gerou um pânico de venda em massa - os investidores começaram a se preocupar com as verdadeiras intenções por trás disso. Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras americanas aumentaram claramente a intensidade da fiscalização das plataformas de negociação, com requisitos de conformidade cada vez mais rigorosos em relação à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo, e a política fiscal também está se apertando. Com esse conjunto de ações, a entrada de capital diminuiu significativamente, e o preço, naturalmente, não conseguia suportar.

Então veio o ataque de hackers que abalou toda a indústria. No dia 4 de novembro, o protocolo DeFi Balancer, do ecossistema Ethereum, foi alvo de hackers, com perdas que podem ultrapassar 100 milhões de dólares. O impacto deste evento não se limita apenas à perda financeira, mas, mais importante, ele minou a confiança dos investidores na segurança do DeFi. O sentimento de pânico se espalhou pela comunidade como um vírus, e muitas pessoas começaram a questionar a confiabilidade de todo o ecossistema.

Uma vez que o pânico se espalha, o mercado entra em um modo de ciclo vicioso. Quando os preços começam a cair, muitos investidores optam por sair para evitar perdas, e essa venda coletiva pressiona ainda mais os preços para baixo. As ordens de venda se acumulam como montanhas, enquanto as ordens de compra são escassas, e algumas plataformas até apresentam problemas de latência nas transações. Aqueles que querem sair não conseguem, e aqueles que desejam comprar não têm coragem, os investidores só podem assistir impotentes enquanto os números em suas contas caem.

A falta de liquidez tornou-se a última gota que transbordou o copo. Quando as transações se tornam extremamente difíceis e o mecanismo de descoberta de preços do mercado quase falha, torna-se difícil estabilizar a situação. Múltiplos fatores se sobrepuseram, resultando na desvalorização coletiva das Tokens de corrente principal em novembro.