11月 no mercado de encriptação, o que realmente aconteceu? O mercado em alta vai mesmo arrefecer?

Recentemente, há vozes por toda a parte a falar de "topo". Muitas pessoas olham para os gráficos de velas e ficam nervosas: desde que o preço subiu de 1,5 mil dólares no ano passado, será que é altura de sair?

Espere, não tenha pressa em fechar todas as posições.

**O que é realmente um topo? Não é subir demais, é os criadores de mercado terem saído**

Muita gente tem um equívoco — pensa que subir durante demasiado tempo ou demasiado alto significa que atingiu o topo. Na verdade, isso é confundir cansaço com o fim.

O sinal principal de um topo é apenas um: os fundos dos criadores de mercado a vender em grande escala. E essa venda não se consegue esconder nos dados de mercado — ela vem sempre acompanhada de uma queda abrupta com aumento de volume, com os tokens a serem transferidos dos fundos para os investidores de retalho, e a taxa de rotatividade dispara de forma feia.

Mas olhe para esta fase do mercado:
- Cada retração é acompanhada de volume reduzido, os fundos não estão a sair em massa;
- A Reserva Federal ainda está numa fase de corte de juros, o torneira da liquidez não foi fechada.

Não parece uma fase de colapso.

**Na tela, toda a gente grita por posições curtas, mas quem é que os criadores de mercado vão vender as moedas?**

O humor do mercado é bastante interessante agora — os investidores de retalho estão a cantar em uníssono que o mercado vai cair, à espera de comprar na baixa.

A questão é: se toda a gente está à espera de preços mais baixos fora do mercado, então a que quem é que os fundos vão vender as posições?

Sem compradores loucos a assumir as posições, não há uma saída perfeita. Este ambiente de "toda a gente a apostar na baixa" mostra precisamente que os criadores de mercado ainda não estão prontos para fechar todas as posições, ou que os preços-alvo ainda não foram atingidos.

**O comboio ainda está na metade do percurso, não saia antes do tempo**

Do ponto de vista técnico, do fluxo de fundos e do humor do mercado, atualmente não há sinais típicos de que o "bull run" terminou.

Podemos estar apenas a fazer uma pausa na zona de serviço, não a chegar ao destino final. O comboio mudou de velocidade e continua a avançar, o que não significa que vá virar para trás.

Não entre em pânico só porque acha que subiu demais, nem siga o pânico de quem grita que o mercado vai cair. O mercado nunca espera que todos percebam a mudança antes de virar.