Todos estão de olho na redução das taxas de juros pela A Reserva Federal (FED), mas ignoram um problema ainda mais mortal – já se passaram 35 dias desde que Washington fechou as portas.

Que conceito? Durou o mesmo tempo que a paragem durante a última presidência de Trump. O governo não tem dinheiro para pagar salários, mas a sociedade ainda precisa continuar a funcionar, certo? O Tesouro só pode voltar-se para o mercado e sugar loucamente. O que é pior, Powell disse que a redução do balanço só pararia a 1 de dezembro, ou seja, durante todo o mês de novembro a Reserva Federal ainda estará a retirar fundos do mercado.

Você vê, as duas grandes feras sedentas por dinheiro estão simultaneamente no campo, onde ainda há liquidez no mercado? Os ativos de risco naturalmente se tornaram os primeiros a serem vendidos, com o capital todo correndo para encontrar um porto seguro. Da última vez foi o cisne negro da pandemia, desta vez é completamente uma catástrofe causada pelo homem.

No entanto, uma oportunidade está à vista. Os dados da última sexta-feira mostraram que as reservas em caixa do Tesouro ultrapassaram a marca de 1 trilhão de dólares, o nível mais alto em quase cinco anos. Assim que a paralisação terminar, esses centenas de bilhões de dólares em liquidez poderão ser liberados instantaneamente. Nesse momento, com o mercado sedento por tanto tempo, como os ativos de risco irão se comportar?

A fraqueza atual do BTC está, essencialmente, presa pela falta de liquidez. É preciso ter paciência e esperar que o governo reabra, pois este repique pode ser mais forte do que se imagina.