Aqui está uma estatística WILD: Washington agora queima um quarto de cada dólar que arrecada—impostos, tarifas, o que for—apenas para pagar o interesse na montanha de dívida de $38 triliões. Deixe isso assentar.

Com o orçamento a sangrar $2 triliões anualmente e 1,2 triliões disso a irem diretamente para os detentores de títulos, a MATH fica feia rapidamente. O FED está preso entre a espada e a parede. Manter as taxas altas? O governo afunda-se nos custos de interesse. Cortar as taxas? Olá, modo de resgate do Tesouro.

Então, qual é a jogada aqui? Cortes de taxas parecem inevitáveis—não porque a Inflação esteja controlada, mas porque o orçamento do Uncle Sam literalmente não consegue funcionar de outra forma. E todos sabemos o que dinheiro mais barato significa para os Ativos de risco. Quando os bancos centrais piscar primeiro, os mercados prestam atenção.