O que é realmente a mineração LP? Entenda de uma vez por todas as armadilhas e riscos dos pools de liquidez.

Falando sobre o trabalho mais lucrativo em Finanças Descentralizadas, o pool de liquidez definitivamente está entre os melhores. Mas muitas pessoas são enganadas por “altas taxas de rendimento anual” e acabam pegando uma “Perda impermanente” de surpresa. Hoje vamos explicar isso em detalhes.

O que é um pool de liquidez?

Entendimento simples: É um cofre de tokens bloqueado por um contrato inteligente.

As bolsas tradicionais dependem do livro de ordens para combinar compradores e vendedores — você coloca uma ordem de venda por 1 euro, e precisa esperar que alguém compre por 1 euro para que a transação seja concluída. Mas nas exchanges descentralizadas (DEX) é um jogo diferente: elas retiram diretamente moedas do pool de liquidez para você, e o preço é ajustado automaticamente por um algoritmo.

Como fornecedor de liquidez (LP), ao lançar um par de tokens (como ETH e USDT de valor equivalente) no pool de liquidez, você pode ganhar taxas de transação. Parece bom, não é? Mas não se apresse, o problema vem a seguir.

Lógica de funcionamento: como o pool garante “há moedas para negociar”

O mecanismo central é na verdade um algoritmo: x*y=k

Não tenha medo, esta fórmula básica diz que - o produto das quantidades das duas moedas no pool deve permanecer constante. Suponha que no pool ETH/USDT haja 100 ETH e 200.000 USDT, então a constante k = 20 milhões. Quando alguém quer comprar ETH, ele deve colocar mais USDT, enquanto a quantidade de ETH diminui, mantendo esse produto. O resultado é: quanto mais você compra, mais caro fica o preço unitário.

Dessa forma, o ajuste automático de preços evita a situação embaraçosa da falta de liquidez, mas também trouxe novos problemas - que serão discutidos a seguir.

Parece lucrativo, mas na verdade tem armadilhas: Perda impermanente

Este é o maior erro que os LPs podem cometer.

Suponha que você tenha depositado 1 ETH e 2000 USDT (ambos a preço atual) em um pool de liquidez. Como resultado, se o ETH dispara para 4000U, após o ajuste automático de preço do pool, a sua quantidade de ETH diminui (pois a alta atrai compradores), enquanto a quantidade de USDT aumenta. No final, quando você sai, embora tenha pago taxas, em comparação com simplesmente manter aquele 1 ETH, você na verdade perdeu – isso é chamado de Perda impermanente.

Quanto maior a volatilidade do preço da moeda, maiores serão as perdas. Se você entrar pensando em um rendimento anual de 100%, e depois descobrir que perdeu 20% após um grande aumento no valor da moeda, a sensação não é nada boa.

Lista de Risco (Resumo de Lições Aprendidas)

1. Perda impermanente - Perdas passivas causadas pela volatilidade dos preços das moedas
2. Vulnerabilidades de contrato - Alguns códigos de novos pools têm bugs, e os fundos podem ser desviados.
3. Queda de preço das moedas - Mesmo sem perda impermanente, a queda do próprio ativo não adianta.
4. Slippage - Ao realizar grandes transações, o preço é automaticamente aumentado pelo pool de liquidez, aumentando assim os custos de transação de forma implícita.

Que tipo de pessoa é adequada para ser LP?

• Acredita no potencial a longo prazo de uma determinada moeda e deseja obter lucros estáveis.
• Buscar rendimento estável, podendo tolerar uma retracção de 20-30%
• Operar com moedas de diferentes exchanges em duas cadeias, quero bloquear a liquidez.
• Ter um volume de fundos suficiente, os pequenos ganhos de LP em uma única transação são consumidos pelas taxas.

Três perguntas que você deve se fazer antes de entrar

1. Os pares de moedas deste pool podem disparar ou descer abruptamente? Se a resposta for possível, não toque.
2. Qual é o histórico das partes contratantes? Pequenos sites desconhecidos podem facilmente fechar ou ser hackeados.
3. O retorno anual realmente pode ser alcançado? Cuidado com aqueles que prometem mais de 100% ao ano, na maioria das vezes são novas moedas que estão a enganar os investidores.

Resumo

O pool de liquidez não é uma máquina de imprimir dinheiro, nem um cassino. É a infraestrutura das Finanças Descentralizadas, se jogado corretamente pode estabilizar lucros, se jogado incorretamente pode levar à perda impermanente. O essencial é: compreender os riscos, escolher bem o pool, alocar corretamente e não ser ganancioso.