Justo na manhã de anteontem, ocorreu uma "bail-in" de nível de manual na na cadeia.

Um grande investidor anteriormente construiu uma posição de 132 milhões de dólares em WBTC através de empréstimos colateralizados em ciclos, basicamente pegando moedas emprestadas, usando o dinheiro emprestado para comprar mais moedas, e depois colateralizando novamente para pegar mais empréstimos, empilhando alavancagem como se fosse um jogo de blocos.

O que se está a apostar? O Bitcoin continua a subir.

Mas o mercado não tem compaixão. Nos últimos dias, o mercado virou para baixo e sua taxa de saúde imediatamente acionou o alarme. Se cair mais um pouco, o sistema iniciará o processo de liquidação forçada - todos os ativos colaterais serão vendidos automaticamente, resultando em grandes perdas.

Para não se tornar "o peixe que foi liquidado", ele optou por cortar perdas ativamente:
- Venda de 465 WBTC, preço médio de negociação de 102 mil dólares
- Venda de 2686 ETH, preço médio de transação 3244 dólares
Dentro de duas horas, um total de 56,52 milhões de dólares foram retirados para pagar dívidas e aumentar a taxa de saúde.

Parece que a "corte do braço do herói" salvou a posição, mas na verdade expôs a vulnerabilidade dos jogadores de alta alavancagem:
Uma vez que o mercado se mova na direção oposta, a liquidação em cadeia será como um dominó caindo, ninguém pode escapar. O mais mortal é que essa pressão de venda em massa por si só irá agravar a queda, criando um ciclo de retroalimentação negativa.

Por isso, não se concentre apenas nas histórias de enriquecimento rápido com alavancagem durante um mercado em alta.
Quando o mercado muda, até as grandes baleias têm que se submeter.

A alavanca é uma coisa que, se usada corretamente, você é um atirador de elite; se usada mal, você é um alvo.

Aviso de risco: Este artigo é apenas uma revisão de eventos de mercado e não constitui uma recomendação de investimento. Os preços dos ativos digitais são altamente voláteis, e o risco de negociação com alavancagem é extremamente elevado; a participação deve ser cuidadosamente avaliada.