Informação desfavorável a curto prazo quase consumida, atualmente pode estar na zona "doçura": o sentimento do mercado de ações dos EUA está gradualmente estável, e um ciclo de afrouxamento pode ser esperado para o próximo ano.

Hoje de manhã, após analisar a estrutura do mercado, percebi que a precificação desta onda de informação desfavorável de curto prazo já está basicamente feita.

Na noite passada, a rápida queda das ações nos EUA coincidiu em grande medida com a notícia de que o projeto de lei de financiamento do governo não foi aprovado. A lógica por trás disso é clara: antes da divulgação da notícia, o mercado ainda mantinha a expectativa de que "o projeto poderia ser aprovado"; uma vez que o resultado foi abaixo do esperado, o sentimento mudou instantaneamente de otimista para a preocupação de que "a maior paralisação do governo da história está a caminho", e o índice caiu para o ponto mais baixo do dia, o que era previsível.

Mas essa drástica correção também esconde sinais positivos:

- Liberação concentrada de informações desfavoráveis a curto prazo: o Nasdaq e o S&P registraram a maior queda em quase um mês, e o sentimento de pânico do mercado já "chegou ao nível". A energia para novas quedas está claramente enfraquecida.
​
- Existe espaço para uma diminuição da tensão: o impacto da paralisação do governo nos setores de bem-estar social já está a tornar-se evidente, e mesmo que os dois partidos continuem a discutir, não podem deixar de se aproximar da "compromisso". Assim que surgirem quaisquer sinais de alívio, é muito provável que o mercado reaja rapidamente com uma recuperação.

Combinando com a dimensão da liquidez, muitos analistas de Wall Street começaram a apostar que o Federal Reserve pode intervir temporariamente para estabilizar o mercado, e não se exclui a possibilidade de tentar expandir o balanço ainda este ano. Vale ressaltar que esses rumores de políticas geralmente se refletem antecipadamente nos preços dos ativos, e não esperam a implementação formal para iniciar a tendência de mercado.

Como julgado ontem, se a paralisação do governo puder ser resolvida a curto prazo, somada à expectativa de redução de taxas de juros em dezembro, a liquidez do mercado no final do ano poderá ter uma melhoria substancial. Sob essa perspectiva, a paciência atual não é um sofrimento.

Mais importante ainda, a relação custo-benefício das vendas a descoberto caiu drasticamente. Por um lado, a crise da paralisação do governo pode reverter a qualquer momento; por outro lado, o capital no mercado está ativamente à procura de oportunidades de compra a preços baixos - como pode ser visto pelo recente aumento no volume de negócios, as "balas" já estão a entrar silenciosamente.

Vale a pena notar que vários grandes institutos e relatórios de revisão diária de fundos de hedge mencionaram um consenso: estamos em uma boa zona de "sweet spot" para posicionamento.

Olhando para o mercado desta noite, é muito provável que o sentimento das ações dos EUA seja mais estável do que nos últimos dois dias, pelo menos não veremos novamente a extrema volatilidade dos últimos dias. Se expandirmos a perspectiva para o próximo ano:
As eleições de meio de mandato nos Estados Unidos se aproximam, a introdução de políticas de estímulo será um evento com alta probabilidade; a combinação de flexibilização fiscal e monetária criará ressonância, e as ações americanas e o ouro devem ter a oportunidade de entrar em um ciclo de "preços e volumes a subir".

Talvez, quando olharmos para trás no próximo ano, este retrocesso atual se torne uma oportunidade rara de entrada - nessa altura, é muito provável que fiquemos felizes por não termos sido expulsos do mercado pelas flutuações de curto prazo.