Porque o Bitcoin teve uma grande queda de repente de madrugada? Compreender a lógica da liquidez é essencial para evitar perdas.

A grande queda do Bitcoin de hoje de madrugada pareceu repentina, mas na verdade há uma lógica de liquidez clara por trás. Muitos investidores estão confusos sobre "por que caiu tão rápido", e a resposta está escondida no nível de capital que a maioria das pessoas ignora.

A. Leilão de títulos do Tesouro dos EUA: o "momento de extração de sangue" do mercado

No atual contexto da paralisação do governo federal dos EUA, a conta geral do Tesouro (TGA) é como um tanque de água no fundo – a liquidez do mercado já é bastante escassa.

Apesar de o Federal Reserve tentar fornecer liquidez a partir do setor bancário, a capacidade de atração de recursos do mercado de títulos, esse "buraco negro", superou as expectativas. No leilão de títulos do Tesouro americano de três e seis meses realizado na noite passada, o volume nominal era de 163 bilhões de dólares, mas o volume real atingiu 170,69 bilhões de dólares. Após descontar a parte de reinvestimento do Federal Reserve, o mercado financeiro foi retirado líquidamente de 163 bilhões de dólares em um curto espaço de tempo.

Durante períodos de liquidez alargada, este número pode não parecer significativo; mas no atual ciclo de aperto, uma retirada de fundos tão maciça é suficiente para causar "perda de sangue e tontura" em ativos de alto risco como o Bitcoin.

II. A atitude da Reserva Federal: o esperado "sinal de arrefecimento"

Enquanto isso, o oficial do Fed, Goolsbee, manteve uma postura hawkish, jogando água fria nas expectativas do mercado sobre um "corte de juros em dezembro". De acordo com a CME, a probabilidade de corte de juros caiu de quase 70%.

A expectativa de redução das taxas de juros é o "motor emocional" dos ativos de risco, e a diminuição dessa expectativa leva diretamente a uma perda de confiança no mercado. É como esperar sair durante a primavera, mas descobrir que a onda de frio vai continuar, o entusiasmo das pessoas para sair naturalmente diminui.

Três, a situação atual e a futura virada

A tensão na liquidez e a diminuição do sentimento criam uma pressão dupla; o Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, reage de forma especialmente sensível. Neste momento, o mercado tende a cair em um ciclo negativo de "pessimismo - venda - ainda mais pessimismo."

Mas não é necessário entrar em pânico excessivo. Os sinais-chave para a solução não são difíceis de capturar:

· Assim que o governo dos EUA voltar a funcionar e o Tesouro começar a reabastecer a conta TGA, será como reabastecer um lago seco;
· Se o Federal Reserve desacelerar as operações de recompra de overnight, a liquidez de curto prazo também será complementada.

Liquidez é como as quatro estações, se há um inverno frio, haverá uma primavera. Os momentos mais difíceis do mercado muitas vezes escondem as melhores oportunidades. Para investidores que realmente estão preparados, entender o fluxo de capital é muito mais importante do que se preocupar com as flutuações de curto prazo das Klines.