Esta grande queda do mercado, alguns dizem que é uma retração técnica, mas ao analisar os dados com cuidado, você perceberá que é uma "tempestade perfeita".

Vamos começar pela pior ordem - um contrato de compra de Bitcoin em uma plataforma de destaque explodiu em 47,87 milhões de dólares. Assim que esse número foi divulgado, toda a rede entrou em choque. Mas o problema é que isso não é um evento isolado. Se você retroceder 72 horas, verá uma reação em cadeia ainda mais aterrorizante.

**O setor já explodiu duas bombas**

No dia 3 de novembro, o antigo projeto DeFi Balancer foi hackeado e perdeu 116 milhões de dólares, devido a uma falha fatal no código. Antes que a comunidade pudesse reagir, no dia seguinte, a plataforma de finanças Stream Finance colapsou, evaporando 93 milhões de dólares. Em dois dias, a indústria perdeu 200 milhões de dólares do nada — a velocidade do colapso da confiança é ainda mais rápida do que a queda nos preços.

**combinação mortal em nível macroeconômico**

O Federal Reserve deixou claro que não está apressado para cortar as taxas de juros, e as expectativas de cortes que o mercado tinha anteriormente desmoronaram. O pior é que os fundos do ETF estão em uma fuga desenfreada: na semana passada, houve uma saída líquida de 800 milhões de dólares, e no dia 3 de novembro foram retirados mais 180 milhões em um único dia. O fundo IBIT da BlackRock retirou 715 milhões de dólares em quatro dias, representando metade do volume total de saída do mercado. Grandes players como Fidelity e Grayscale também estão retirando investimentos.

Além da paralisação do governo dos EUA por 35 dias, o Tesouro retirou diretamente 700 bilhões de dólares do mercado. No nível das políticas, ainda há incertezas sobre tarifas a pairar. Os ativos de risco globais podem não desmoronar neste momento?

**Dados on-chain são mais cruéis**

Nos últimos 30 dias, aqueles jogadores veteranos que acumulam moedas há muito tempo (LTH) venderam 405 mil Bitcoins, realizando um lucro de 42 bilhões de dólares. O mais severo foram as carteiras médias que detinham entre 10 a 1000 BTC, que se tornaram a força motriz da venda em massa. Curiosamente, as baleias ainda estão aumentando ligeiramente suas posições - mas isso não salvou o mercado.

Quando os fundos de instituições de ETF e os velhos investidores na cadeia fugirem ao mesmo tempo, a liquidez será instantaneamente drenada e a queda livre dos preços se torna inevitável. Não é um ajuste técnico causado por um único fator, mas uma ressonância de três mortes: resgates institucionais, explosões na indústria e aperto macroeconômico.

**Sobre o mercado futuro, várias instituições deram previsões:**

A Glassnode acredita que, se cair abaixo do suporte de 113 mil dólares, pode voltar a tocar em 88 mil; o julgamento da 10x Research é mais conservador, após quebrar 107 mil, talvez tenha que testar a marca redonda de 100 mil; a 半木夏 disse diretamente que o ciclo do mercado em alta já terminou, e no curto prazo pode atingir 84 mil, mas se estender até o final do próximo ano, há uma chance de voltar a 240 mil dólares.

Atualmente, o mercado não é que não haja quem veja valor, mas sim que ninguém se atreve a entrar à toa. No entanto, ao analisar dados históricos, percebe-se que novembro costuma ser o ponto de reversão do Bitcoin. Quanto a saber se desta vez esse padrão se manterá? Vamos caminhar e observar, pelo menos não tome decisões impulsivas em momentos de pânico.