Ponto Bitcoin Tops com MVRV Z-Score: O Indicador On-Chain Que Chamou Cada Pico de Ciclo

Há uma razão pela qual os traders se obsessam pelo MVRV Z-Score—ele literalmente previu o pico de cada bull run do Bitcoin dentro de 2 semanas. Aqui está como funciona e porque as instituições estão a observá-lo como águias.

As Três Camadas Decifradas

Valor de Mercado (MV) = preço atual do Bitcoin × total de moedas em circulação. Matemática simples de capitalização de mercado, certo? Mas aqui está o problema: está embriagado de sentimento. Quando o FOMO atinge, esta linha dispara desconectada da realidade.

Valor Realizado (RV) = O verdadeiro chefe aqui. Em vez de usar o preço atual, calcula quanto o BTC realmente custou quando foi movido pela última vez. Imagine que cada Bitcoin se lembra do seu preço de compra—RV faz a média de todos esses preços de entrada e multiplica pelo suprimento total. Pense nisso como a base de custo médio ponderada de toda a rede Bitcoin. Isso elimina o ruído de curto prazo.

Z-Score = Desvio estatístico entre MV e RV. É aqui que a mágica acontece.

Quando Comprar e Quando Sair

Zona Vermelha (Caixa Rosa) = MV divorciado massivamente do RV. BTC está em território de bolha. O indicador identificou topos locais em 14 dias—literalmente a cada ciclo, desde 2017.

Zona Verde (Caixa Verde) = MV esmagado abaixo do RV. Tradução: Bitcoin está a negociar abaixo do que a rede pagou coletivamente por ele. Retornos históricos de comprar aqui? “Desproporcional” é uma subestimação. Estas foram as janelas exatas da queda de março de 2020 e do fundo de novembro de 2022.

A Vantagem da Previsão

Quando o Z-Score entra na parte superior da faixa vermelha, o Bitcoin normalmente precisa retrair-se fortemente — e você tem uma janela de 2 semanas para ver isso. Quando ele mergulha no verde, os subsequentes rallies foram historicamente onde o dinheiro real foi feito.

Isto não é magia—é um comportamento em cadeia que separa a convicção das baleias do FOMO do retalho.